汽車后服務市場啟動在即 本正大舉進入

“汽車售后服務市場”是指汽車從經銷商賣給客戶的那一刻起，直到報廢并送往回收站，為其提供服務的整個過程，包括車輛維護、維修、零部件更換、設備添加、清潔和加油等。

從歐美發達國家汽車產業的發展史來看，汽車產業鏈的利潤主要分布在汽車制造與銷售、零部件、汽車售后服務三大環節。其中，新車生產和銷售的利潤僅占20%，而汽車售后服務市場的利潤約占60%。與發達國家相比，中國汽車售后服務市場利潤僅占整個汽車產業鏈的20%，發展空間巨大。

根據汽車工業協會的數據，截至2013年底，中國汽車保有量超過1.37億輛。國金證券研報認為，中國汽車保有量已具備服務后市場的啟動條件。正是在這種背景下，《每日經濟新聞》記者發現，許多相關公司開始在該領域加大投資。

逐步打開市場空間/

與歐美市場相比，中國汽車售后服務市場仍存在許多問題。首先，二手車市場的規模相對較小。根據中國汽車流通協會的數據，2013年，中國二手車交易量為520萬輛，而新車交易量超過2000萬輛。兩者的銷售比例約為0.26，遠低于成熟市場的銷售比例。其次，汽車維修行業缺乏完善的管理體系，導致技術發展不平衡。再次，由于二手車價格和條件不透明，主流金融機構尚未提供相關金融服務。因此，二手車交易主要以現金或個人賬戶進行，市場參與者主要是中小企業，融資主要是擔保公司和民間借貸公司。

然而，隨著近年來中國汽車行業的快速發展，汽車維修、保養等業務的市場空間正在逐步打開。

根據汽車工業協會的數據，2013年中國汽車保有量達到1.37億輛。業內人士預測，未來幾年，這一數字將以年均7%的速度增長。由于中國汽車保有量的平均年限已達3.23年，保養和維修的高峰期即將到來；與此同時，更換舊車的需求也將增加二手車市場的供應。這些因素都有利于國內汽車服務企業的發展。

據業內估計，每1元的購車消費將帶動0.65元的汽車售后服務需求；而且一輛中檔私家車不包括保養，每年的保養費用也在3000元左右。這意味著，專業、規范、優質的汽車售后服務行業在當前和未來的汽車消費市場具有巨大的發展潛力。

根據國金證券的研究報告，中國汽車的整體擁有量已經具備汽車售后服務市場的啟動條件。美國從20世紀20年代開始普及汽車，每千人擁有的汽車數量從1915年的23輛增加到1930年的200輛。服務后市場在此期間啟動并迅速發展，汽車零部件維修巨頭NAPA也在此期間成立。根據中國汽車數量的增長率，到2020年，中國二手車交易、汽車維修和二手車金融市場的市場規模將分別達到8700億元、5300億元和1400億元。以10%的毛利率計算，二手車市場的毛利潤可以超過870億元；

按照12%的供應鏈融資利率計算，二手車交易市場每年將產生524億元的二手車供應鏈融資利息收入。

一位不愿透露姓名的券商汽車研究員告訴《每日經濟新聞》記者，與許多美國家庭擁有獨立車庫、方便車主自己保養汽車不同，國內車主一般不具備這樣的條件。在美國，維護人工成本的比例很高。大多數車主都有獨立的汽車維修經驗，并有大型汽車零部件公司提供高性價比的零部件。然而，國內汽車零部件市場參差不齊，車主缺乏汽車維修知識。因此，國內車主更依賴專業的機械服務。這是國內相關企業發展的有利條件。

《每日經濟新聞》記者注意到，北京、天津等地區汽車保有量的快速增長，為汽車售后服務市場的發展提供了強大的動力。數據顯示，2013年北京、上海和杭州的汽車保有量分別為520萬輛、212萬輛和110萬輛，人均擁有量分別為245輛、89輛和175輛。其中，2013年北京二手車交易量為69.53萬輛，新車交易量為58.25萬輛，比例為1.2:1，已初步展現出成熟二手車市場的特征。

資本瞄準汽車售后市場/

值得一提的是，在過去兩年里，VC和PE通過投資上市公司，對汽車后市場進行了大量干預。例如，鼎暉投資的新重點幫助其完成了對汽車修理廠的收購和戰略擴張，啟明創投和鼎暉聯合投資了易嗨租車以擴大車隊規模和門店網絡，晨星創投投資了汽車螞蟻網絡。在資本的推動下，相關企業也開始專注于發展與汽車售后服務市場相關的業務。

聯拓集團于2010年在紐約證券交易所正式上市，是中國第一家在紐約證券交易所上市的汽車銷售和服務公司。該公司的傳統業務是一家主要位于北京地區的連鎖汽車4S店，代表的汽車品牌主要包括奧迪、大眾、馬自達、豐田和本田。2014年2月18日，聯拓集團宣布全面進軍國內二手車市場。

根據聯拓集團發布的計劃，公司的第一步是將位于北京南部汽車銷售市場的一個大型新車展廳全面翻新為北京二手車旗艦店，為客戶提供二手車銷售認證、轉讓、融資、維修和維護服務。

H股上市公司的新焦點是知名的大型汽車售后綜合連鎖服務提供商。目前，在大陸和有近百家汽車直營維修保養連鎖服務和汽車百貨批發營業網點。主營業務包括汽車維修和保養、精細洗滌和美容、車身和油漆、保險經紀人和汽車百貨公司及零部件銷售。2012年，公司營業收入13.98億元，其中服務業收入10.06億元，占比72%；

制造業收入3.92億元，占比28%。目前，公司已基本完成向汽車售后服務市場的戰略轉型，毛利率達到31.5%。

2013年，New Focus獲得了著名私募股權公司鼎暉超過9700萬美元的投資，以支持其門店建設和并購擴張。同年，公司繼續擴張，收購了新焦點力車坊剩余18.68%的股權、長春廣達51%的股權和深圳永隆興51%的股權。截至2013年底，該公司擁有90家服務零售店。

在A股市場，一大群老牌汽車服務公司對汽車售后服務市場的前景尤其樂觀。

龐大集團在4月初發布的非公開發行計劃中明確表示，隨著中國汽車保有量的不斷增加、汽車的老齡化以及消費者習慣的改變，中國汽車金融服務和售后服務業預計將呈現更快的增長趨勢。從成熟的市場來看，汽車金融服務和售后服務是汽車經銷商的主要利潤來源之一，毛利率水平遠高于新車銷售業務。公司計劃將汽車金融服務和售后服務業務作為戰略轉型的重要方向，逐步將利潤重點從新車銷售轉向融資租賃、汽車維修、用品銷售、零部件銷售、二手車銷售等業務，以實現整個汽車銷售和服務產業鏈的整合。

基于上述判斷，龐大集團對本次非公開發行募集項目進行了重大修改。該公司原計劃使用24億元的募集資金償還銀行貸款。目前，它已轉向投資汽車租賃、汽車聯網和汽車電子商務，涉及二手車電子商務、在線維修預約、維修計劃和其他汽車售后服務市場業務。

市場成本/

新焦點近日發布的財報顯示，公司2013年營業收入為14.15億元，其中汽車零部件零售服務收入5.24億元，同比增長4.3%。a股上市公司神華控股的情況與新焦點較為相似。2013年上半年，神華控股汽車后市場業務實現收入5.86億元，同比增長106.98%。

此外，國際汽車近日發布的2013年財報顯示，在公司三大業務板塊中，零售及售后市場業務實現快速增長，實現營收16.26億元，同比增長86.08%。

然而，《每日經濟新聞》記者注意到，在收入增長的同時，毛利率普遍下降。

新焦點2013年實現毛利潤2.58億元，同比下降11.4%，毛利率下降2.6個百分點至18.2%。其中，零售服務業毛利潤約1.13億元，比上年增長11.9%；批發服務業毛利潤約9252萬元，同比下降約18%，毛利率由22.4%降至19.6%。

2013年上半年，神華控股汽車后市場相關業務的營業成本達到5.59億元，毛利率僅為4.98%，同比下降0.8個百分點；

國際汽車零售和售后市場業務的運營成本去年也同比增長20.09%，汽車服務毛利率為46.23%，同比下降8.75個百分點。

據中國機械總公司相關人士介紹，以成本換市場是行業發展中的普遍現象。運營成本的增加主要源于三個方面，包括維修設備的升級、勞動力成本的增加以及擴大業務規模的新增投資。

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主要公司

國機汽車

專注于汽車快速維修

國際汽車是中國第二大汽車分銷集團。2013年，公司實現營收748.88億元，同比增長20.01%，實現歸屬凈利潤6.81億元，增長23.41%。公司汽車服務板塊2013年營業收入達到16.26億元，較上年增長86.08%；主營業務收入占比也從1.36%提高到2.17%。公司業務毛利率達到46.23%。

《每日經濟新聞》記者注意到，中國汽車總公司在汽車售后服務市場的投資主要集中在汽車租賃、二手車運營、車聯網等業務領域。

2013年，公司通過增資，對天津地區最大的汽車租賃企業進行了大量投資，實現了租賃業務的區域化和跨越式發展；

此外，該公司還與西維杜成立了一家合資公司，以擴大其在該平臺上的車聯網業務，預計將于今年實施。

國際汽車證券部一位工作人員告訴記者，未來汽車行業有三大業務備受行業青睞，分別是汽車租賃、汽車快修和汽車網聯。其中，汽車快速維修是公司看好的重點業務，未來將重點發展。

巨人集團

售后服務業務規模居行業第一

龐大集團的主營業務是汽車銷售和服務，公司汽車貿易收入位居行業第三，落后于廣匯和國際汽車。

近年來，龐大集團一直在積極擴大其銷售網絡，擁有400多家4S店和高端銷售品牌，包括奧迪和梅賽德斯-奔馳。

根據從“新車驅動”向“創新服務導向”經銷商過渡的發展戰略，公司正在加強對毛利率較高的汽車的增值服務。為此，該公司計劃提供七項增值服務，包括汽車金融、保險、精品店、改裝、售后維護、二手車和會員服務。

從2012年和2013年上半年的數據可以看出，售后服務在巨人集團主營收入中的占比不斷提高，目前已接近10%。由于該業務的毛利率穩定在30%以上，其對公司業績的貢獻正在增加。《每日經濟新聞》記者注意到，2011年以來，公司售后服務板塊年營收在40億元左右，規模居同類上市公司之首。

德聯集團

首批試點2S門店將于下半年上線

德聯集團的傳統業務是制造汽車化工產品，包括防凍液、制動液、機油等。該公司擁有多家OEM供應商和獨家供應資格。

2013年，德聯集團成立全資子公司長春德聯汽車維修服務有限公司，正式進入汽車售后服務市場。根據該公司去年的三季報，這項投資已經取得了一些成果，并成為公司業績的新增長點。

據悉，德聯集團在汽車后市場的投資主要通過“2S店”進行。《每日經濟新聞》記者近日從該公司獲悉，該公司已從國內領先的連鎖快修店引進部分核心人員，正準備開設2S門店。預計公司首批2S門店試點將于2014年下半年啟動。

長城證券研報認為，德聯集團在進軍汽車售后維修市場方面具有獨特的競爭優勢和巨大的潛力：

首先，該公司一直是大眾、梅賽德斯-奔馳和寶馬等大型歐美汽車公司的“原裝”耗材供應商，如潤滑油。依托“原廠”耗材優勢，公司擁有獨特的品牌優勢，有助于樹立公司2S門店的品牌形象。

其次，作為汽車維修和保養耗材的制造商，該公司使用自產原材料，與普通維修店相比，這可以減少耗材的流通，并顯著提高其盈利能力。

再次，在商業模式方面，公司通過建立4S店積累了技術人才，可以為公司的2S店提供技術和服務支持。4S店和2S店形成互補關系。第四，該公司與歐美主流汽車公司關系密切，對其零部件供應鏈有著透徹的了解。

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理清

在美國汽車產業鏈中，新車生產和銷售利潤占比僅為20%，而汽車售后服務市場的利潤占比高達60%，而在中國僅為20%。其中，美國汽車維修市場規模高達2143億美元。

理清

中國汽車售后服務市場目前面臨三大現實障礙，包括二手車交易規模小、車齡小、汽車金融服務發展滯后。豪……

r、 隨著中國汽車數量的持續增長和汽車保有量的逐漸增加，汽車售后服務市場將經歷高速增長。

標簽：北京奧迪奔馳大眾本田

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