科技創新板日報(上海，研究員何綠恒)報道新能源汽車“泡沫論”尚未停息，牛年國內新勢力第一波融資已悄然啟動。
周二(9日)，路透社發表文章稱，據知情人士透露，在美國上市的中國造車新勢力蔚來、理想和小鵬計劃最早于今年在港股上市，目前正與數家銀行商討相關事宜，共融資50億美元。
此外，兩名知情人士透露，在新勢力中，Xpeng Motors也在考慮在上海證券交易所科技創新板上市。在上周接受路透社采訪時，Xpeng Motors副董事長兼總裁顧帝鴻曾表示，“從長遠來看，像我們這樣以消費者為中心的公司，與國內資本市場和國內投資者建立聯系是有幫助的。”
根據中信證券徐英波團隊2020年12月20日的報告，僅2020年，蔚來、理想、小鵬累計融資已分別超過328億元、207億元、285億元。據路透社統計，2018年以來，三家公司在美國市場的融資總額已達147億美元。
路透社評論說，新勢力最近加快了融資步伐，主要是為技術開發和銷售網絡擴張提供資金，以提高其在中國市場的競爭優勢。業內預測，2021年中國新能源汽車銷量將比去年躍升近40%，至180萬輛，成為全球最大的電動汽車市場之一。
海通國際證券集團(Haitong international Securities Group)駐香港分析師石基表示，“盡管資金比一年前充裕得多，但電動汽車初創企業仍需要大舉投資于下一代技術。”“如果可能的話，在更接近當地市場的地方進行二次上市是一個不錯的選擇。”
業績強勁，勢不可擋股價持續下跌，融資厲害嗎？
值得一提的是，就在消息傳出的前一天，Xpeng Motors剛剛發布了2020年第四季度財報和年報，首次實現全年毛利轉正，并在電話會議上表示，預計一季度交付量將達到1.25萬輛，營收26億人民幣。同時計劃在下半年推出第三款搭載激光雷達的電動汽車，預計第四季度交付。
至此，2020年新勢力的“成績單”全部出爐。根據蔚來和Ideality此前公布的數據，前者第四季度營收為66.4億元，去年同期為28.48億元，每股ADS虧損0.93元。市場預計虧損0.7元。預計一季度交付新車2-2.05萬輛，營收73.8億-75.6億元。
后者2020年第四季度營收41.5億元，市場預期37.93億元，凈利潤1.075億元。預計2021年第一季度總收入為29.4億元至32.2億元，汽車交付量在1.05萬輛至1.15萬輛之間，比2020年第一季度增長262.6%至297.1%。
從業績來看，除了蔚來虧損略高于預期，新勢力2020年的答卷堪稱亮眼。然而，與優異的表現相反的是，新能源汽車板塊近來國內外遇冷，其中的領頭羊特斯拉成為眾矢之的。截至周一收盤，特斯拉已再次下跌近6%，股價較1月份的歷史高點下跌三分之一。
在最近的一份報告中，美國投資銀行Wedbush的分析師丹·艾夫斯(Dan Ives)表示，除了美債利率飆升之外，最近幾周還有三個因素也拖累了特斯拉的股價:估值擔憂、電動汽車領域全球競爭加劇、芯片短缺和中國需求“導致2021年迄今的疲軟”。
然而，銀行認為現在“不是恐慌的時候”,因為……隨著企業消化收益，電動汽車股近期的弱勢將是短暫的。“在我們看來，目前電動汽車領域的拋售創造了一個巨大的購買機會——你可以購買中國電動汽車制造商和即將進入電動汽車黃金時代的領導者特斯拉。”
華福證券分析師云在5日的報告中也指出，政策支持力度不變，全球加碼非石化能源碳中和的背景短期內不太可能改變。從需求端來看，行業景氣度依然強勁，短期甚至中期的基本面都沒有發生。2020 -2021年整體行業仍將處于業績高速增長期，繼續看好整體新能源行業，等待市場回歸理性。
需要指出的是，從特斯拉和新勢力過去幾年的股價走勢來看，幾次巨大的波動都與其融資消息有著千絲萬縷的聯系。新勢力此次尋求新的融資是否會帶動板塊觸底，也將是投資者近期關注的焦點。
「老是要錢」是什么原因？這一領域的投資可能成為重要的現金池。
除了股價，新勢力越來越多的融資是否會給公司帶來真正的競爭力，還是僅僅是一個“性感的藍圖”，是很多投資者最看重的關鍵。從去年下半年以來三家公司的融資目的來看，技術投入是三大新勢力加大融資的最大原因。
至于蔚來，去年6月和8月分別發行7200萬和8850萬ADS，融資額分別達到4.92億美元和17.3億美元。募集資金主要用于:行使公司與合肥市政府設立的蔚來中國的股份回購權；用于公司自動駕駛技術的研發；為了公司在全球市場的擴張。
最理想的是，去年12月4日發行了4700萬ADS，融資13.63億美元，其中30%用于研發公司下一代電動汽車技術，包括高壓平臺、高充放電電池和超快充電。20%用于研發公司下一代BEV電動平臺及未來車型；20%用于開發公司的自動駕駛技術和解決方案。
在小鵬，分別于去年12月7日和9日發行4000萬股和4800萬股ADS，募集資金21.6億美元，其中30%用于智能電動汽車和軟件、硬件、數據的研發技術；30%用于銷售和市場推廣，建設超級充電網絡，拓展國際市場；20%用于智能電動車核心技術的潛在戰略投資。
仔細研究不難發現，自動駕駛和國際營銷成為新勢力融資使用的關鍵詞，這也與三者近年來在智能駕駛領域的加速布局節奏相吻合。
蔚來正在加速開發第二代技術平臺NT2.0，自研芯片將于2020年NIO Day公布，或將成為全球第二家自主研發自動駕駛芯片的車企。小鵬X Pilot3.0即將上市，售價2-3.6萬元。2021年，將率先推出全球首款搭載激光雷達的量產智能汽車，支持實現NGP功能；理想情況下，新款SUV將在2022年推出NVIDIA Orin芯片，該芯片將專注于自動駕駛。
光大證券倪偉12月18日報告指出，在電動汽車智能網聯趨勢下，電動汽車企業的長期競爭差異可能在于軟件和算法，預計基于軟件/算法全棧閉環(硬件集成采用合作模式)的技術定位可能是目前更適合國內智能駕駛推廣的商業模式。
具體到新勢力，FSD可能推動長期業績和估值溢價。按照整車和軟件的細分估值，倪玉京預測，按照目前的產品和技術路徑規劃，蔚來合理的市值空間可能近800億美元，Xpeng Motors超過500億美元，李不到200億美元。科技創新板日報(上海，研究員何綠恒)報道新能源汽車“泡沫論”尚未停息，牛年國內新勢力第一波融資已悄然啟動。
周二(9日)，路透社發表文章稱，據知情人士透露，在美國上市的中國造車新勢力蔚來、理想和小鵬計劃最早于今年在港股上市，目前正與數家銀行商討相關事宜，共融資50億美元。
此外，兩名知情人士透露，在新勢力中，Xpeng Motors也在考慮在上海證券交易所科技創新板上市。在上周接受路透社采訪時，Xpeng Motors副董事長兼總裁顧帝鴻曾表示，“從長遠來看，像我們這樣以消費者為中心的公司，與國內資本市場和國內投資者建立聯系是有幫助的。”
根據中信證券徐英波團隊2020年12月20日的報告，僅2020年，蔚來、理想、小鵬累計融資已分別超過328億元、207億元、285億元。據路透社統計，2018年以來，三家公司在美國市場的融資總額已達147億美元。
路透社評論說，新勢力最近加快了融資步伐，主要是為技術開發和銷售網絡擴張提供資金，以提高其在中國市場的競爭優勢。業內預測，2021年中國新能源汽車銷量將比去年躍升近40%，至180萬輛，成為全球最大的電動汽車市場之一。
海通國際證券集團(Haitong international Securities Group)駐香港分析師石基表示，“盡管資金比一年前充裕得多，但電動汽車初創企業仍需要大舉投資于下一代技術。”“如果可能的話，在更接近當地市場的地方進行二次上市是一個不錯的選擇。”
業績強勁，勢不可擋股價持續下跌，融資厲害嗎？
值得一提的是，就在消息傳出的前一天，Xpeng Motors剛剛發布了2020年第四季度財報和年報，首次實現全年毛利轉正，并在電話會議上表示，預計一季度交付量將達到1.25萬輛，營收26億人民幣。同時計劃在下半年推出第三款搭載激光雷達的電動汽車，預計第四季度交付。
至此，2020年新勢力的“成績單”全部出爐。根據蔚來和Ideality此前公布的數據，前者第四季度營收為66.4億元，去年同期為28.48億元，每股ADS虧損0.93元。市場預計虧損0.7元。預計一季度交付新車2-2.05萬輛，營收73.8億-75.6億元。
后者2020年第四季度營收41.5億元，市場預期37.93億元，凈利潤1.075億元。預計2021年第一季度總收入為29.4億元至32.2億元，汽車交付量在1.05萬輛至1.15萬輛之間，比2020年第一季度增長262.6%至297.1%。
從業績來看，除了蔚來的虧損略高于……意料之中，新勢力的2020答卷堪稱亮眼。然而，與優異的表現相反的是，新能源汽車板塊近來國內外遇冷，其中的領頭羊特斯拉成為眾矢之的。截至周一收盤，特斯拉已再次下跌近6%，股價較1月份的歷史高點下跌三分之一。
在最近的一份報告中，美國投資銀行Wedbush的分析師丹·艾夫斯(Dan Ives)表示，除了美債利率飆升之外，最近幾周還有三個因素也拖累了特斯拉的股價:估值擔憂、電動汽車領域全球競爭加劇、芯片短缺和中國需求“導致2021年迄今的疲軟”。
然而，該銀行認為，現在“不是恐慌的時候”，因為隨著企業消化收益，電動汽車股票最近的疲軟將是短暫的。“在我們看來，目前電動汽車領域的拋售創造了一個巨大的購買機會——你可以購買中國電動汽車制造商和即將進入電動汽車黃金時代的領導者特斯拉。”
華福證券分析師云在5日的報告中也指出，政策支持力度不變，全球加碼非石化能源碳中和的背景短期內不太可能改變。從需求端來看，行業景氣度依然強勁，短期甚至中期的基本面都沒有發生。2020 -2021年整體行業仍將處于業績高速增長期，繼續看好整體新能源行業，等待市場回歸理性。
需要指出的是，從特斯拉和新勢力過去幾年的股價走勢來看，幾次巨大的波動都與其融資消息有著千絲萬縷的聯系。新勢力此次尋求新的融資是否會帶動板塊觸底，也將是投資者近期關注的焦點。
「老是要錢」是什么原因？這一領域的投資可能成為重要的現金池。
除了股價，新勢力越來越多的融資是否會給公司帶來真正的競爭力，還是僅僅是一個“性感的藍圖”，是很多投資者最看重的關鍵。從去年下半年以來三家公司的融資目的來看，技術投入是三大新勢力加大融資的最大原因。
至于蔚來，去年6月和8月分別發行7200萬和8850萬ADS，融資額分別達到4.92億美元和17.3億美元。募集資金主要用于:行使公司與合肥市政府設立的蔚來中國的股份回購權；用于公司自動駕駛技術的研發；為了公司在全球市場的擴張。
最理想的是，去年12月4日發行了4700萬ADS，融資13.63億美元，其中30%用于研發公司下一代電動汽車技術，包括高壓平臺、高充放電電池和超快充電。20%用于研發公司下一代BEV電動平臺及未來車型；20%用于開發公司的自動駕駛技術和解決方案。
在小鵬，分別于去年12月7日和9日發行4000萬股和4800萬股ADS，募集資金21.6億美元，其中30%用于智能電動汽車和軟件、硬件、數據的研發技術；30%用于銷售和市場推廣，建設超級充電網絡，拓展國際市場；20%用于智能電動車核心技術的潛在戰略投資。
仔細研究不難發現，自動駕駛和國際營銷成為新勢力融資使用的關鍵詞，這也與三者近年來在智能駕駛領域的加速布局節奏相吻合。
蔚來正在加速開發第二代技術平臺NT2.0，自研芯片將于2020年NIO Day公布，或將成為全球第二家自主研發自動駕駛芯片的車企。小鵬X Pilot3.0即將上市，售價2-3.6萬元。2021年，將率先推出全球首款搭載激光雷達的量產智能汽車，支持實現NGP功能；理想情況下，新款SUV將在2022年推出NVIDIA Orin芯片，該芯片將專注于自動駕駛。
光大證券倪偉12月18日報告指出，在電動汽車智能網聯趨勢下，電動汽車企業的長期競爭差異可能在于軟件和算法，預計基于軟件/算法全棧閉環(硬件集成采用合作模式)的技術定位可能是目前更適合國內智能駕駛推廣的商業模式。
具體到新勢力，FSD可能推動長期業績和估值溢價。按照整車和軟件的細分估值，倪玉京預測，按照目前的產品和技術路徑規劃，蔚來合理的市值空間可能近800億美元，Xpeng Motors超過500億美元，李不到200億美元。
蓋世汽車訊3月4日，汽車軟件公司Cerence，（AIforaworldinmotion未來AI出行）宣布與CerebrumX達成合作，
1900/1/1 0:00:00來源：Pexels作者秦章勇編輯李歡歡在剛剛結束的2月份，不少車企經歷了一輪增幅驚人的暴漲。本田、長城、理想、蔚來等車企2月銷量增速甚至超過了600。
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1900/1/1 0:00:003月5日，無錫華芯半導體合伙企業（有限合伙）成立。企查查股權穿透顯示，該公司共有17名股東，其中東風汽車集團有限公司全資子公司東風資產管理有限公司持股1523，為第二大股東。
1900/1/1 0:00:00
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