珠海國資的20億與吉利能否助力賈躍亭“下周回國”？

2021年開始，近一年來幾乎停工卻死不瞑目、屢次“假尸”的Faraday Future(以下簡稱FF)有了新的動向。

1月26日，有媒體報道稱，吉利集團擬向賈躍亭(前FF全球CEO)創辦的FF投資3000-4000萬美元，合作涉及工程技術和產能代工。FF的老股東恒大集團將參與此次合作。據悉，相關談判正在進行中，最快將于下周公布結果。

(“前期制作”車型FF91圖片來源:前FF全球CEO賈躍亭微博)

在此之前，有消息稱FF將在中國設立工廠和R&D中心，并計劃在中國生產部分電動汽車，初期產能為10萬輛。吉利將在產品制造服務方面為FF提供支持。知情人士認為，FF將沿用百度和富士康的合作模式，利用吉利的浩瀚大海架構開發新車型。

作為中國第一個實現乘用車產銷突破1000萬輛的中國品牌，吉利在供應鏈管理、整車制造能力、產品營銷等方面都有很大優勢。如果雙方的合作能夠落地，對于被資金問題困擾的FF和賈躍亭來說，無疑是一個積極的信號。

加斯帕爾試圖聯系吉利相關負責人核實上述傳聞，對方回應稱不評論市場傳聞。

求借殼上市能解決FF錢的問題？

1月21日下午，賈躍亭在轉發FF官方微博時表示:在外媒The Tech論壇報公布的“2020年加州十大高科技創業公司”評選中，FF超越DoorDash，位列榜單第一。

賈躍亭在微博中寫道:“美國獨立第三方Tech論壇報評選出‘2020年加州十大高科技創業公司’，FF再次上榜，排名第一，市值600億美元的明星公司DoorDash排名第三。”據悉，這是繼2018年和2019年之后，FF連續第三年入選該榜單。

賈躍亭認為，這是對FF產品技術創新、商業模式創新、用戶生態創新、治理結構創新的認可，也看好FF盡快完成融資并推出量產車。

(FF上榜Tech論壇報“2020年加州十大高科技創業公司”圖片來源:FF官方微博)

經過檢查，Gaspar發現Tech論壇報成立于2017年，評選標準涉及利潤潛力、團隊、品牌/產品實力、競爭格局等因素。但也有業內專家質疑，該機構在業內知名度有限，權威性可能不高。

一位汽車行業觀察人士認為，特殊目的收購公司的優勢在于，在其運作下，企業可以“借殼”實現上市目標，這在某種程度上是一條捷徑。

FF的這一溝通行為，被外界視為對此前“借殼”上市企圖的持續造勢。

一周前，彭博援引知情人士的消息稱，FF正在考慮與特殊目的收購公司Property Solutions Acquisition Corp(納斯達克股票代碼:PSAC)合并上市。據報道，PSAC計劃籌集4億多美元。如果交易達成，FF估值將達到30億美元。

FF表示，本次融資交易完成一年后，FF 91有望上市。此前，FF已經通過股權和債務融資獲得了23億美元。據外媒報道，自去年6月以來，FF一直在與特殊目的收購公司進行談判。

加斯帕爾了解到，特殊目的收購公司集中了直接上市、海外并購、反向收購、私募等金融產品的特點，通過優化各種金融產品來完成上市融資的目的。據悉，新能源卡車公司Nikola Corp是首家通過特殊目的收購公司上市的公司。

特殊目的收購公司作為一種新的海外融資模式，具有融資周期短、繞過傳統IPO嚴格的盡職調查等優勢……ocess相比于通過傳統IPO在美股上市的運作模式和融資模式，可以通過反向并購融資，使公司(民營)曲線上市。值得注意的是，股東投票的結果已經成為目標公司和特殊目的收購公司能否完成合并的主要因素。

Pitchbook的高級分析師阿薩德·侯賽因(Asad Hussain)認為，對于運營和財務狀況不佳的初創公司來說，特殊目的收購公司被視為通往華爾街的“快速通道”。Pitchbook還在一份報告中提到，盡管一些投資者已經開始改變對特殊目的收購公司的看法，但仍有業內人士對此持懷疑態度。

經過多次債券融資，FF與特殊目的收購公司的合并也相當于“借殼”上市，即殼公司以這種形式合并FF，使其成為上市公司(公司只需與上市主體合并即可完成上市)。

據悉，FF最快將在未來兩周內提交特殊目的收購公司上市材料。對此，一位投資人表示，FF和特殊目的收購公司合并上市也可以看作是一種“金融科技”。

在尋求巨額外部融資屢遭挫折后，FF選擇了借殼上市曲線救國。如果出現這種情況，FF能否贏得資本市場投資者的信任？一切都是未知。

賈躍亭的信用危機可能是FF前進的最大障礙

“或者”這個詞用得比較嚴格，但并不準確，因為賈躍亭拖垮FF已經是共識。

相對于新的車頭玩家，2014年成立的FF處境十分尷尬。距離時任樂視網董事長兼CEO賈躍亭2014年底宣布樂視“SEE超級汽車計劃”已經過去了將近6年。FF還沒有量產，賈躍亭就帶著巨額債務離開了美國，只留下一句話:“下周回國”。

之后FF加州總部申請破產重組，首款車量產計劃被一再擱置，其他危機被媒體反復報道。去年7月，在國內眾多債權人的壓力下，賈躍亭宣布完成個人破產重整，不再持有FF股份。

天眼查信息顯示，截至今日，賈躍亭共有10條失信信息，執行狀態為“均未履行”。中國執行信息公開網顯示，賈躍亭被上海市第一中級人民法院列為被執行人，執行標的約5.33億元(尚欠被執行人約4.67億元)，立案時間為2020年12月4日。

在賈躍亭陷入個人信用危機后，多家與FF有過接觸的投資機構曾聯合表示，只有賈躍亭退出FF，才會考慮新一輪投資。所以才會有畢福康等管理團隊成員的加盟，才會有賈躍亭辭任CEO這樣的戲碼。可惜FF已經深深打上了賈躍亭的烙印，永遠無法抹去。

FF 91量產多次“跳票”。市場有多少耐心？

賈躍亭口中的首款車型FF91何時量產還是個“謎”。2017年初CES前夕，FF在美國拉斯維加斯發布了首款量產車型FF91。

同年6月，賈躍亭赴美造車，至今未回國。賈躍亭在擔任FF CEO時，曾宣布FF 91最晚不晚于2018年交付。

2018年底，傳言北京電通廣場FF辦公區停著兩輛FF91原型車。據說每個看到樣車的嘉賓都表示驚訝，但沒有一個指名的嘉賓站出來說自己親眼所見。

2019年，美國幾位車評人受邀體驗FF91，給予了極高的評價。從當時發布的官方視頻來看，無論是靜態展示還是動態體驗，確實很大程度上還原了幾年前賈躍亭描述的理想。這對于那些對FF還抱有一絲希望的支持者來說，無異于一劑強心針。

另外，從FF官方微博最近發布的“預量產車”FF91的視頻中可以看出，這個車間的自動化水平不高，裝配過程主要靠人工裝配完成。與特斯拉在美國內華達州的超級工廠相比，FF的生產車間顯得有些簡陋，甚至被很多網友稱為“手工制造的汽車”。

……

(“預量產車”FF91組裝生產視頻圖片來源:FF官方微博)

2020年10月，FF計劃在2021年CES展會上推出第二款量產豪華車型FF 81，直接瞄準特斯拉。在FF91量產之前，官方公布FF81背后的意義令人費解。分析人士認為，特斯拉一直是一個有自己熱流的新汽車廠商，這也是FF將其定義為直接競爭對手的主要原因。或許賈躍亭也認為自己的熱度可以和馬斯克相提并論？還想把特斯拉的模式復制到FF？

專利數據分析公司Randolph Square IP(RSIP)提到，FF多元化的專利組合比包括豐田、福特、本田在內的眾多領先OEM廠商在相同技術上更強大。RSIP認為，FF電動汽車的專利組合在關鍵技術上可以與特斯拉相媲美。

此言一出，RSIP被FF對手嘲諷為“御用車托”，他們翻出一組數據:

雖然FF聲稱在研發上投入了超過20億美元，但截至今天，FF只生產了少量的測試原型車。

工信部長風規劃專家智庫成員張翔認為，FF目前還沒有實現量產目標。之前公布的首款車FF91國內售價200多萬人民幣，遠高于新勢力這個品牌的定價。這種高端定位意味著它的銷量不會太好。

張翔表示，如果第一款產品是用來提升品牌知名度的，FF需要推出50萬元以下的親民車型才能進入中國市場。

寫在最后

在發稿前，我們看到了FF在中國的最新融資消息:2020年底已經在和珠海接觸的FF，已經和其達成合作。據悉，FF將在珠海建設生產基地，珠海國資參與了FF的新一輪融資，投資額為20億元。和董明珠、珠海銀隆扯上關系后，珠海沒能像合肥一樣搭上新能源產業的快車。最近合肥又一次牽手跑，也許珠海真的坐不住了。

至于FF與吉利的聯系，如果考慮到本月13日吉利與富士康簽署戰略合作協議的消息，可能會更好理解。吉利和富士康成立的合資公司將“為全球汽車和出行企業提供OEM生產和定制咨詢服務，包括但不限于汽車或零部件的全流程、智能控制系統、汽車生態系統和電動汽車產業鏈等。”，以及“全球汽車及出行企業”是否包括FF？

如果珠海國資與吉利、FF的結緣不再只是傳聞，FF或許真的會迎來自己的“白衣騎士”。

但是，下周賈躍亭回國，恐怕還有很多“下周”。2021年開始，近一年來幾乎停工卻死不瞑目、屢次“假尸”的Faraday Future(以下簡稱FF)有了新的動向。

1月26日，有媒體報道稱，吉利集團擬向賈躍亭(前FF全球CEO)創辦的FF投資3000-4000萬美元，合作涉及工程技術和產能代工。FF的老股東恒大集團將參與此次合作。據悉，相關談判正在進行中，最快將于下周公布結果。

(“前期制作”車型FF91圖片來源:前FF全球CEO賈躍亭微博)

在此之前，有消息稱FF將在中國設立工廠和R&D中心，并計劃在中國生產部分電動汽車，初期產能為10萬輛。吉利將在產品制造服務方面為FF提供支持。知情人士認為，FF將沿用百度和富士康的合作模式，利用吉利的浩瀚大海架構開發新車型。

作為中國第一個實現乘用車產銷突破1000萬輛的中國品牌，吉利在供應鏈管理、整車制造能力、產品營銷等方面都有很大優勢。如果雙方的合作能夠落地，那將毋庸置疑……對于被財務問題困擾的FF和賈躍亭來說，是一個積極的信號。

加斯帕爾試圖聯系吉利相關負責人核實上述傳聞，對方回應稱不評論市場傳聞。

求借殼上市能解決FF錢的問題？

1月21日下午，賈躍亭在轉發FF官方微博時表示:在外媒The Tech論壇報公布的“2020年加州十大高科技創業公司”評選中，FF超越DoorDash，位列榜單第一。

賈躍亭在微博中寫道:“美國獨立第三方Tech論壇報評選出‘2020年加州十大高科技創業公司’，FF再次上榜，排名第一，市值600億美元的明星公司DoorDash排名第三。”據悉，這是繼2018年和2019年之后，FF連續第三年入選該榜單。

賈躍亭認為，這是對FF產品技術創新、商業模式創新、用戶生態創新、治理結構創新的認可，也看好FF盡快完成融資并推出量產車。

(FF上榜Tech論壇報“2020年加州十大高科技創業公司”圖片來源:FF官方微博)

經過檢查，Gaspar發現Tech論壇報成立于2017年，評選標準涉及利潤潛力、團隊、品牌/產品實力、競爭格局等因素。但也有業內專家質疑，該機構在業內知名度有限，權威性可能不高。

一位汽車行業觀察人士認為，特殊目的收購公司的優勢在于，在其運作下，企業可以“借殼”實現上市目標，這在某種程度上是一條捷徑。

FF的這一溝通行為，被外界視為對此前“借殼”上市企圖的持續造勢。

一周前，彭博援引知情人士的消息稱，FF正在考慮與特殊目的收購公司Property Solutions Acquisition Corp(納斯達克股票代碼:PSAC)合并上市。據報道，PSAC計劃籌集4億多美元。如果交易達成，FF估值將達到30億美元。

FF表示，本次融資交易完成一年后，FF 91有望上市。此前，FF已經通過股權和債務融資獲得了23億美元。據外媒報道，自去年6月以來，FF一直在與特殊目的收購公司進行談判。

加斯帕爾了解到，特殊目的收購公司集中了直接上市、海外并購、反向收購、私募等金融產品的特點，通過優化各種金融產品來完成上市融資的目的。據悉，新能源卡車公司Nikola Corp是首家通過特殊目的收購公司上市的公司。

特殊目的收購公司作為一種新的海外融資模式，與傳統IPO在美股上市的運作模式和融資模式相比，具有融資周期短、繞過傳統IPO流程的嚴格盡職調查等優勢，并且可以通過反向并購融資，使公司(民營)曲線上市。值得注意的是，股東投票的結果已經成為目標公司和特殊目的收購公司能否完成合并的主要因素。

Pitchbook的高級分析師阿薩德·侯賽因(Asad Hussain)認為，對于運營和財務狀況不佳的初創公司來說，特殊目的收購公司被視為通往華爾街的“快速通道”。Pitchbook還在一份報告中提到，盡管一些投資者已經開始改變對特殊目的收購公司的看法，但仍有業內人士對此持懷疑態度。

經過多次債券融資，FF與特殊目的收購公司的合并也相當于“借殼”上市，即殼公司以這種形式合并FF，使其成為上市公司(公司只需與上市主體合并即可完成上市)。

據悉，FF最快將在未來兩周內提交特殊目的收購公司上市材料。對此，一位投資人表示，FF和特殊目的收購公司合并上市也可以看作是一種“金融科技”。

在尋求巨額外部融資屢遭挫折后，FF選擇了借殼上市曲線救國。如果出現這種情況，FF能否贏得資本市場投資者的信任？一切都是未知。

賈躍亭的信用危機可能是FF前進的最大障礙

“或”這個詞是嚴格使用的……但并不準確，因為賈躍亭拖垮了FF已經是共識。

相對于新的車頭玩家，2014年成立的FF處境十分尷尬。距離時任樂視網董事長兼CEO賈躍亭2014年底宣布樂視“SEE超級汽車計劃”已經過去了將近6年。FF還沒有量產，賈躍亭就帶著巨額債務離開了美國，只留下一句話:“下周回國”。

之后FF加州總部申請破產重組，首款車量產計劃被一再擱置，其他危機被媒體反復報道。去年7月，在國內眾多債權人的壓力下，賈躍亭宣布完成個人破產重整，不再持有FF股份。

天眼查信息顯示，截至今日，賈躍亭共有10條失信信息，執行狀態為“均未履行”。中國執行信息公開網顯示，賈躍亭被上海市第一中級人民法院列為被執行人，執行標的約5.33億元(尚欠被執行人約4.67億元)，立案時間為2020年12月4日。

在賈躍亭陷入個人信用危機后，多家與FF有過接觸的投資機構曾聯合表示，只有賈躍亭退出FF，才會考慮新一輪投資。所以才會有畢福康等管理團隊成員的加盟，才會有賈躍亭辭任CEO這樣的戲碼。可惜FF已經深深打上了賈躍亭的烙印，永遠無法抹去。

FF 91量產多次“跳票”。市場有多少耐心？

賈躍亭口中的首款車型FF91何時量產還是個“謎”。2017年初CES前夕，FF在美國拉斯維加斯發布了首款量產車型FF91。

同年6月，賈躍亭赴美造車，至今未回國。賈躍亭在擔任FF CEO時，曾宣布FF 91最晚不晚于2018年交付。

2018年底，傳言北京電通廣場FF辦公區停著兩輛FF91原型車。據說每個看到樣車的嘉賓都表示驚訝，但沒有一個指名的嘉賓站出來說自己親眼所見。

2019年，美國幾位車評人受邀體驗FF91，給予了極高的評價。從當時發布的官方視頻來看，無論是靜態展示還是動態體驗，確實很大程度上還原了幾年前賈躍亭描述的理想。這對于那些對FF還抱有一絲希望的支持者來說，無異于一劑強心針。

另外，從FF官方微博最近發布的“預量產車”FF91的視頻中可以看出，這個車間的自動化水平不高，裝配過程主要靠人工裝配完成。與特斯拉在美國內華達州的超級工廠相比，FF的生產車間顯得有些簡陋，甚至被很多網友稱為“手工制造的汽車”。

(“預量產車”FF91組裝生產視頻圖片來源:FF官方微博)

2020年10月，FF計劃在2021年CES展會上推出第二款量產豪華車型FF 81，直接瞄準特斯拉。在FF91量產之前，官方公布FF81背后的意義令人費解。分析人士認為，特斯拉一直是一個有自己熱流的新汽車廠商，這也是FF將其定義為直接競爭對手的主要原因。或許賈躍亭也認為自己的熱度可以和馬斯克相提并論？還想把特斯拉的模式復制到FF？

專利數據分析公司Randolph Square IP(RSIP)提到，FF多元化的專利組合比包括豐田、福特、本田在內的眾多領先OEM廠商在相同技術上更強大。RSIP認為，FF電動汽車的專利組合在關鍵技術上可以與特斯拉相媲美。

此言一出，RSIP被FF對手嘲諷為“御用車托”，他們翻出一組數據:

雖然FF聲稱在研發上投入了超過20億美元，但截至今天，FF只生產了少量的測試原型車。

工信部長風規劃專家智庫成員張翔認為，FF目前還沒有實現量產目標。之前宣布的f……st車FF91國內售價200多萬，遠高于新勢力這個品牌的定價。這種高端定位意味著它的銷量不會太好。

張翔表示，如果第一款產品是用來提升品牌知名度的，FF需要推出50萬元以下的親民車型才能進入中國市場。

寫在最后

在發稿前，我們看到了FF在中國的最新融資消息:2020年底已經在和珠海接觸的FF，已經和其達成合作。據悉，FF將在珠海建設生產基地，珠海國資參與了FF的新一輪融資，投資額為20億元。和董明珠、珠海銀隆扯上關系后，珠海沒能像合肥一樣搭上新能源產業的快車。最近合肥又一次牽手跑，也許珠海真的坐不住了。

至于FF與吉利的聯系，如果考慮到本月13日吉利與富士康簽署戰略合作協議的消息，可能會更好理解。吉利和富士康成立的合資公司將“為全球汽車和出行企業提供OEM生產和定制咨詢服務，包括但不限于汽車或零部件的全流程、智能控制系統、汽車生態系統和電動汽車產業鏈等。”，以及“全球汽車及出行企業”是否包括FF？

如果珠海國資與吉利、FF的結緣不再只是傳聞，FF或許真的會迎來自己的“白衣騎士”。

但是，下周賈躍亭回國，恐怕還有很多“下周”。

標簽：特斯拉FF 91本田北京豐田

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