目標股價幾近翻倍，百度「造車」的護城河與新未來

近日有消息稱，摩根大通(JPMorgan Chase)分析師Alex Yao將百度的目標股價從155美元上調至290美元，并維持其“增持”評級。而分析師對百度智能駕駛平臺Apollo及其與吉利合資公司的估值為140億美元。此外，他還預測，在未來幾個季度，智能汽車和自動駕駛的發展將繼續推動百度股價上漲。

此時距離百度宣布組建智能汽車公司，以整車廠商的身份進入汽車行業，還不到一周時間。百度吉利有阿波羅加持的造車舉措剛剛出爐，在資本市場的初步保守估值就達到了140億美元，這充分說明了外界對百度造車的看好。

Alex Yao分析稱，此舉是“百度在更廣泛的智能駕駛投資中釋放價值的催化劑”。

既然如此受到資本市場的青睞，那我們就來看看百度到底想造什么樣的車。

官方數據顯示，新成立的百度汽車公司將瞄準乘用車領域的智能電動汽車。換句話說，百度要造的車，既需要新能源，也需要智能，甚至達到自動駕駛的水平。

目前看來，Apollo將提供自動駕駛和智能汽車的解決方案，而新能源汽車的硬件制造則是利用吉利在這方面的能力實現的。

對于造車，百度在軟件方面已經是行業領袖，在硬件方面也雄心勃勃。

智能電動車的三種主流玩法，百度是哪一種？

目前智能電動車領域已經成長了很多企業，但是他們在這個領域的玩法不一樣，主流的大概有三家。

第一種是完全從零開始打造，通過“軟件定義汽車”路線，走出傳統汽車市場差異化路線，使用智能配置的行業先鋒。國外代表是特斯拉，國內代表是蔚來、小鵬等。

二是從傳統車企內部誕生的新生力量，如東風風藍地圖、北汽極狐、長城歐拉等。

第三是互聯網科技公司與傳統車企的合作。比如蘋果+現代，阿里+SAIC等等。

看百度和吉利汽車共同組建公司的操作，百度似乎屬于第三種玩法。

但別忘了，在宣布與傳統車企合作之前，百度就已經在自動駕駛領域進行了布局。

百度自2013年以來一直在開發自動駕駛技術。經過幾年的發展，它于2017年推出了廣受關注的自動駕駛軟件平臺Apollo。

去年年底，百度向外界宣布，Apollo在汽車智能化方面已經有了成熟的解決方案。

軟件第一，汽車最后，百度在新公司的絕對控制權似乎在和特斯拉競爭，走的是同樣的“軟件定義汽車”路線。

作為業內公認的“軟件定義汽車”的典型代表，特斯拉的收入構成除了銷售整車，還包括軟件銷售。

特斯拉的軟件收入主要由銷售FSD軟件可選包、OTA付費升級和高級車聯網的訂閱服務組成。

安信證券曾預測，2025年，FSD軟件將貢獻特斯拉汽車業務25%的毛利。

值得注意的是，在宣布造車之后，百度特別指出，在為自己的汽車提供技術支持的同時，Apollo將繼續扮演全行業技術供應商的角色。Apollo的技術供應不會僅限于百度汽車，未來還會繼續與其他車企合作。

顯然，百度堅持“造車+賦能”兩條腿走路。

由此看來，百度的野心遠不止自己造車。

百度汽車的軟硬實力如何？

硬實力方面，百度汽車公司依托百度20年在互聯網和人工智能方面積累的資源和資金實力。

至于合資創建的汽車公司，吉利控股是除百度之外的唯一投資方，而百度持有絕對控股權。百度在整車制造方面的財力和決心可見一斑。

與此同時，作為國內自主汽車品牌的領導者，吉利在a……汽車建筑，工業制造和供應鏈。

從銷售業績來看，2020年，吉利汽車年銷量達到1320217輛，連續四年位居中國品牌乘用車第一。

吉利是百度的“最強合作伙伴”。

具體到百度要制造的智能電動車，吉利有最新的世界領先的純電動架構——浩瀚大海智能進化體驗架構。

據介紹，浩瀚架構是吉利以用戶出行體驗為核心打造的純電動原創架構。歷時四年，投入超過180億元，被譽為全球最高效的智能電動汽車解決方案，可將汽車的軟件開發時間縮短50%以上。

截至去年10月，已有超過16款車型基于該架構開始研發。

可見，無論是整車制造，還是純電動架構的研發經驗，吉利都能為百度提供強大的支持。

“電動”交給了實力強大的吉利，那么“智能”無疑將由擅長此道的百度負責。

作為一家互聯網領域起家的公司，百度在數據、軟件、用戶生態等軟實力方面有著天然的優勢。

這也是百度在智能領域不同于其他從零開始打造“軟件定義汽車”的公司的地方。

當然，百度深知自己的優勢，所以會特別強調“用人工智能、Apollo自動駕駛、小型車、百度地圖等核心技術全面賦能汽車企業”的部署。以支持它們的快速增長”。

其中最值得一提的是Apollo自動駕駛。

百度在自動駕駛技術的研發上已經積累了八年的經驗，期間花了四年時間推出了Apollo平臺。

在百度的愿景中，Apollo是一個以合作為核心的開放、高速的創新生態系統，將釋放其在人工智能領域的技術優勢，推動自動駕駛技術的發展和全面普及。

據介紹，作為一個開放平臺，Apollo在全球97個國家擁有超過55000名開發者，覆蓋210個生態伙伴，還擁有500輛測試車輛，測試里程超過700萬公里。

在2020年底的阿波羅生態大會上，百度推出了樂高式的智能汽車解決方案，涵蓋智能駕駛、智能客艙、智能云、智能地圖四個方面，尤其是基于視覺感知的高級自動駕駛方案ANP，號稱可以和特斯拉的NOA比肩。

阿波羅孵化的自動駕駛技術，無疑將成為未來百度汽車競爭力的一部分。

其切實可行的布局和軟硬件上的強大實力，有力證明了百度造車絕不是幻想。在投資人看來，百度會是一個真正可以落地的產品。

日益成熟的市場將是百度汽車的機會。

過去一年，在新冠肺炎疫情的影響下，中國新能源汽車銷量不降反升，隨著時間的推移，增長勢頭越來越強勁。

特斯拉售出了近50萬輛新能源汽車。然而，作為國內造車新勢力代表的蔚來和小鵬，銷量分別超過4萬輛和2萬輛，是去年銷量的兩倍多。

乘聯會分析認為，去年下半年新能源汽車銷量的超級強勁復蘇，甚至推動了整個汽車市場的強勁增長。

數據顯示，去年12月，新能源乘用車批發銷量達21萬輛，同比增長53.6%，而純電動汽車銷量達17.6萬輛，同比增長45.9%。全年來看，2020年新能源汽車零售量達到110.9萬輛，同比增長9.8%。

在疫情的影響下，新能源汽車還能有這樣的表現，可見這個國內市場的巨大潛力。

同時，隨著自動駕駛技術的逐漸成熟，人們對全自動駕駛智能汽車的信心和需求也會增加。

去年10月，特斯拉開始向客戶推送最新版本的FSD測試軟件，據說可以完成90%的非人工干預駕駛。今年年初，一位特斯拉車主聲稱，通過FSD軟件，他完成了零干預……從洛杉磯到硅谷自動駕駛約559公里。

在最近的CES 2021展會上，全球知名的ADAS和全自動駕駛解決方案供應商Mobileye宣布，隨著其在成像雷達、高精度地圖和安全模型方面的技術逐漸成熟，該公司將在2025年推出可普及的消費級全自動駕駛。

智能汽車賽道上的各路玩家，尤其是那些掌握了自動駕駛核心技術的公司，似乎都在向市場釋放“全自動駕駛即將實現”的信號。

這些電氣化、智能化技術正在成熟和落地的信息，無疑會潛移默化地改變消費者對汽車的認知。

百度瞄準的智能電動乘用車市場將以此為土壤，不斷發展壯大，成為百度汽車未來的一大機遇。

摘要

簡單來說，目前投資人對百度的信心主要來自兩個方面。一個是智能電動車市場逐漸成熟，一個是百度有實力有決心搶占這個市場。

百度從自動駕駛平臺的研發起步，積累了多年的經驗，慢慢穩步走到今天宣布造車。各種扎實部署悉數公布:百度汽車絕不是一句空話。

和Apollo、百度汽車公司一起，一個繼續做行業技術供應商，一個做名副其實的整車廠商。未來，兩家公司的合作將繼續推動百度的技術提升和更新。

一方面，Apollo可以為百度汽車提供智能化的產品和技術支持，另一方面，百度汽車也可以為Apollo落地后的后續技術發展提供真實的反饋。就像特斯拉的“影子模式”，客戶自己的車輛為軟件提供真實的反饋數據，從而進一步推動技術的智能化和自動化。

摩根大通對百度Apollo及其與吉利合資公司140億美元的估值，并不一定是它們在軟件和硬件上相互依賴的結果，這兩者共同推動了百度在智能汽車領域的投資價值。

未來隨著產品的落地和規模化，互聯網和AI技術呈指數級增長，可能會讓Apollo和百度汽車突破目前100億美元的估值，達到更高的量級。

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雷鋒的原創文章。未經授權，禁止轉載。詳見轉載說明。近日有消息稱，摩根大通(JPMorgan Chase)分析師Alex Yao將百度的目標股價從155美元上調至290美元，并維持其“增持”評級。而分析師對百度智能駕駛平臺Apollo及其與吉利合資公司的估值為140億美元。此外，他還預測，在未來幾個季度，智能汽車和自動駕駛的發展將繼續推動百度股價上漲。

此時距離百度宣布組建智能汽車公司，以整車廠商的身份進入汽車行業，還不到一周時間。百度吉利有阿波羅加持的造車舉措剛剛出爐，在資本市場的初步保守估值就達到了140億美元，這充分說明了外界對百度造車的看好。

Alex Yao分析稱，此舉是“百度在更廣泛的智能駕駛投資中釋放價值的催化劑”。

既然如此受到資本市場的青睞，那我們就來看看百度到底想造什么樣的車。

官方數據顯示，新成立的百度汽車公司將瞄準乘用車領域的智能電動汽車。換句話說，百度要造的車，既需要新能源，也需要智能，甚至達到自動駕駛的水平。

目前看來，Apollo將提供自動駕駛和智能汽車的解決方案，而新能源汽車的硬件制造則是利用吉利在這方面的能力實現的。

對于造車，百度在軟件方面已經是行業領袖，在硬件方面也雄心勃勃。

智能電動車的三種主流玩法，百度是哪一種？

目前在智能電動車領域已經成長起來了很多企業，但是他們在這個領域的玩法不一樣，有ab……t三個主流的。

第一種是完全從零開始打造，通過“軟件定義汽車”路線，走出傳統汽車市場差異化路線，使用智能配置的行業先鋒。國外代表是特斯拉，國內代表是蔚來、小鵬等。

二是從傳統車企內部誕生的新生力量，如東風風藍地圖、北汽極狐、長城歐拉等。

第三是互聯網科技公司與傳統車企的合作。比如蘋果+現代，阿里+SAIC等等。

看百度和吉利汽車共同組建公司的操作，百度似乎屬于第三種玩法。

但別忘了，在宣布與傳統車企合作之前，百度就已經在自動駕駛領域進行了布局。

百度自2013年以來一直在開發自動駕駛技術。經過幾年的發展，它于2017年推出了廣受關注的自動駕駛軟件平臺Apollo。

去年年底，百度向外界宣布，Apollo在汽車智能化方面已經有了成熟的解決方案。

軟件第一，汽車最后，百度在新公司的絕對控制權似乎在和特斯拉競爭，走的是同樣的“軟件定義汽車”路線。

作為業內公認的“軟件定義汽車”的典型代表，特斯拉的收入構成除了銷售整車，還包括軟件銷售。

特斯拉的軟件收入主要由銷售FSD軟件可選包、OTA付費升級和高級車聯網的訂閱服務組成。

安信證券曾預測，2025年，FSD軟件將貢獻特斯拉汽車業務25%的毛利。

值得注意的是，在宣布造車之后，百度特別指出，在為自己的汽車提供技術支持的同時，Apollo將繼續扮演全行業技術供應商的角色。Apollo的技術供應不會僅限于百度汽車，未來還會繼續與其他車企合作。

顯然，百度堅持“造車+賦能”兩條腿走路。

由此看來，百度的野心遠不止自己造車。

百度汽車的軟硬實力如何？

硬實力方面，百度汽車公司依托百度20年在互聯網和人工智能方面積累的資源和資金實力。

至于合資創建的汽車公司，吉利控股是除百度之外的唯一投資方，而百度持有絕對控股權。百度在整車制造方面的財力和決心可見一斑。

同時，作為國內自主汽車品牌的領軍企業，吉利在汽車架構、工業制造、供應鏈方面都有著不俗的實力。

從銷售業績來看，2020年，吉利汽車年銷量達到1320217輛，連續四年位居中國品牌乘用車第一。

吉利是百度的“最強合作伙伴”。

具體到百度要制造的智能電動車，吉利有最新的世界領先的純電動架構——浩瀚大海智能進化體驗架構。

據介紹，浩瀚架構是吉利以用戶出行體驗為核心打造的純電動原創架構。歷時四年，投入超過180億元，被譽為全球最高效的智能電動汽車解決方案，可將汽車的軟件開發時間縮短50%以上。

截至去年10月，已有超過16款車型基于該架構開始研發。

可見，無論是整車制造，還是純電動架構的研發經驗，吉利都能為百度提供強大的支持。

“電動”交給了實力強大的吉利，那么“智能”無疑將由擅長此道的百度負責。

作為一家互聯網領域起家的公司，百度在數據、軟件、用戶生態等軟實力方面有著天然的優勢。

這也是百度在智能領域不同于其他從零開始打造“軟件定義汽車”的公司的地方。

當然，百度深知自己的優勢，所以會特別強調“用人工智能、Apollo自動駕駛、小型車、百度地圖等核心技術全面賦能汽車企業”的部署。以支持它們的快速增長”。

其中最值得一提的是Apollo自動駕駛。

百度有積累……d八年的自動駕駛技術研發經驗，期間花了四年時間推出Apollo平臺。

在百度的愿景中，Apollo是一個以合作為核心的開放、高速的創新生態系統，將釋放其在人工智能領域的技術優勢，推動自動駕駛技術的發展和全面普及。

據介紹，作為一個開放平臺，Apollo在全球97個國家擁有超過55000名開發者，覆蓋210個生態伙伴，還擁有500輛測試車輛，測試里程超過700萬公里。

在2020年底的阿波羅生態大會上，百度推出了樂高式的智能汽車解決方案，涵蓋智能駕駛、智能客艙、智能云、智能地圖四個方面，尤其是基于視覺感知的高級自動駕駛方案ANP，號稱可以和特斯拉的NOA比肩。

阿波羅孵化的自動駕駛技術，無疑將成為未來百度汽車競爭力的一部分。

其切實可行的布局和軟硬件上的強大實力，有力證明了百度造車絕不是幻想。在投資人看來，百度會是一個真正可以落地的產品。

日益成熟的市場將是百度汽車的機會。

過去一年，在新冠肺炎疫情的影響下，中國新能源汽車銷量不降反升，隨著時間的推移，增長勢頭越來越強勁。

特斯拉售出了近50萬輛新能源汽車。然而，作為國內造車新勢力代表的蔚來和小鵬，銷量分別超過4萬輛和2萬輛，是去年銷量的兩倍多。

乘聯會分析認為，去年下半年新能源汽車銷量的超級強勁復蘇，甚至推動了整個汽車市場的強勁增長。

數據顯示，去年12月，新能源乘用車批發銷量達21萬輛，同比增長53.6%，而純電動汽車銷量達17.6萬輛，同比增長45.9%。全年來看，2020年新能源汽車零售量達到110.9萬輛，同比增長9.8%。

在疫情的影響下，新能源汽車還能有這樣的表現，可見這個國內市場的巨大潛力。

同時，隨著自動駕駛技術的逐漸成熟，人們對全自動駕駛智能汽車的信心和需求也會增加。

去年10月，特斯拉開始向客戶推送最新版本的FSD測試軟件，據說可以完成90%的非人工干預駕駛。今年年初，一位特斯拉車主聲稱，通過FSD軟件，他完成了從洛杉磯到硅谷約559公里的零干預自動駕駛。

在最近的CES 2021展會上，全球知名的ADAS和全自動駕駛解決方案供應商Mobileye宣布，隨著其在成像雷達、高精度地圖和安全模型方面的技術逐漸成熟，該公司將在2025年推出可普及的消費級全自動駕駛。

智能汽車賽道上的各路玩家，尤其是那些掌握了自動駕駛核心技術的公司，似乎都在向市場釋放“全自動駕駛即將實現”的信號。

這些電氣化、智能化技術正在成熟和落地的信息，無疑會潛移默化地改變消費者對汽車的認知。

百度瞄準的智能電動乘用車市場將以此為土壤，不斷發展壯大，成為百度汽車未來的一大機遇。

摘要

簡單來說，目前投資人對百度的信心主要來自兩個方面。一個是智能電動車市場逐漸成熟，一個是百度有實力有決心搶占這個市場。

百度從自動駕駛平臺的研發起步，積累了多年的經驗，慢慢穩步走到今天宣布造車。各種扎實部署悉數公布:百度汽車絕不是一句空話。

和Apollo、百度汽車公司一起，一個繼續做行業技術供應商，一個做名副其實的整車廠商。未來，兩家公司的合作將繼續推動百度的技術提升和更新。

一方面，阿波羅可以提供智能……nt產品和技術對百度汽車的支持，另一方面百度汽車也可以為Apollo落地后的后續技術開發提供真實的反饋。就像特斯拉的“影子模式”，客戶自己的車輛為軟件提供真實的反饋數據，從而進一步推動技術的智能化和自動化。

摩根大通對百度Apollo及其與吉利合資公司140億美元的估值，并不一定是它們在軟件和硬件上相互依賴的結果，這兩者共同推動了百度在智能汽車領域的投資價值。

未來隨著產品的落地和規模化，互聯網和AI技術呈指數級增長，可能會讓Apollo和百度汽車突破目前100億美元的估值，達到更高的量級。

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標簽：特斯拉吉利汽車摩根蔚來小鵬

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