特斯拉王者歸來

圖片來自“Pixabay”特斯拉的Model 3及其“中國工廠”正在行動。北京時間10月24日，特斯拉公布了2019年第三季度財報。財報顯示，特斯拉實現了近一年來的首次季度盈利。財報發布后，特斯拉股價盤后飆升20%，自2019年3月以來首次突破300美元。截至今日收盤，特斯拉股價為299.68美元，市值為536.8億美元。財報顯示，特斯拉第三季度營收為63.03億美元，與去年同期相比下降8%；凈利潤為1.43億美元，與去年同期相比下降54%。此前，市場預計特斯拉本季度每股虧損42美分，但實際每股盈利1.86美元，遠超預期。在此之前，10月3日，特斯拉公布了2019年第三季度的交付數據:共交付9.7萬輛電動汽車，環比增長1.9%，其中Model 3的交付量為7.96萬輛，環比增長2.6%，成為特斯拉本季度交付量的主要增長動力。特斯拉本季度的利潤出乎意料。這來自于特斯拉車型交付比例的調整:自2017年7月特斯拉開始交付Model 3以來，Model 3成為了特斯拉銷量的驅動力，并帶來了其運營效率的提升。此外，令人驚訝的是，特斯拉汽車業務的毛利率有所提升，上海工廠提前完工，Model Y車型提前制造，再次如期完成36萬輛的年交付目標。此前，韋德布什證券(Wade Bush Securities)分析師丹·艾夫斯(Dan Ives)在10月18日的一份報告中表示，特斯拉希望在控制成本的同時，生產足夠多的汽車來滿足交付預期。他說，“特斯拉的關鍵是平衡實現這些目標的能力和盈利的商業模式。”在財報會議上，馬斯克將第三季度總結為“這是一個偉大的季度”。這一次，特斯拉可以說是打破了今年鋪天蓋地的質疑，真正實現了王者歸來。再次實現季度盈利特斯拉2019年第三季度財報顯示，調整后每股收益為1.86美元，市場預期每股虧損42美分；第三季度營收為63.03億美元，路孚特顯示，市場預期為63.3億美元，去年同期為68億美元。這也是自2012年S車投產以來，該公司營收首次出現同比下滑。美國通用會計準則下汽車業務的毛利率較上一季度增長393個基點至22.8%。截至本季度末，現金及現金等價物儲備增長78%，至53億美元，主要受3.71億美元自由現金流的推動。這對于市場普遍不看好的特斯拉來說，無疑是極大的鼓舞。第二季度，特斯拉虧損3.9億美元，營收和每股收益不及預期，市場也給出了最直接的反饋。財報發布當天，特斯拉股價盤后跌幅超過11%。從上市到現在的九年多時間里，特斯拉的盈利能力一直受到質疑，對投資者的信心打擊很大。馬斯克在Q2財報中表示，預計特斯拉將在第三季度恢復盈利，2019年應該能夠實現每個季度的正運營現金流。與同樣盈利的去年第三季度相比，特斯拉的營收和利潤雙雙下滑。但與上個季度相比，在外界不看好其業績的情況下，特斯拉再次實現季度盈利。因此，在財報公布后，特斯拉股價一度上漲超過20%，達到今年3月以來的最高值。對于本季度的利潤改善，馬斯克總結了幾個原因:產能的加速帶來了體量的增加，Autopilot和FSD功能的選擇增加了收入，成本的降低帶來了運營效率的提高。特斯拉汽車第三季度總營收成本為51.12億美元，總運營支出降至9.3億美元，為一年來最低，同比下降16%，環比下降15%。自2018年以來，馬斯克已經宣布了至少三輪裁員。今年早些時候，特斯拉削減了7%的全職員工，關閉了大多數零售店，并降低了汽車價格，以幫助彌補稅收抵免的到期。此外，他重組了自己的業務部門，以應對利潤率更高的車型銷售放緩。特斯拉在一份聲明中表示，“運營費用處于Model 3投產以來的最低水平。因此，我們在第三季度恢復了GAAP盈利能力，并產生了正的自由現金流。這是通過削減我們業務的大量成本實現的。”Model 3在第三季度打開市場，特斯拉再次創造了其新車交付紀錄。財報顯示，特斯拉第三季度總交付量和總產量分別達到97，186輛和96，155輛，比今年第二季度的交付量95，356輛高出1000多輛。其中，根據財報，第三季度Model S和Model X車型的交付量為17，483輛，與去年同期的27，710輛相比下降了36.8%。Model 3車型的交付量為79，703輛，與去年同期的56，065輛相比增長了42.7%。在交付車輛占比方面，Model 3的占比也達到了82%的歷史新高。此前，當特斯拉在10月初發布第三季度交付和生產數據時，許多分析師擔心Model 3將進一步稀釋特斯拉在銷售比例中的盈利能力，并預測特斯拉本季度仍將虧損，主要原因是Model 3的單價遠低于X和S——Model 3的平均價格僅為4萬美元，而Model S和Model X的平均價格為10萬美元。在第二季度，盡管特斯拉的交付量創下紀錄，但由于相對廉價的Model 3銷量增加，以及利潤相對更高的Model S和Model X在整體銷量中的比例下降，汽車業務的整體利潤率降至2018年以來的最低18.9%。由于Model S和Model X在續航里程上并不優于Model 3甚至其他競爭對手，特斯拉在今年4月底推出了新版Model S和Model X，但這一升級未能刺激Model S和Model X的銷量，不過根據最新的財報數據，特斯拉的毛利已經從去年同期的20.6%增長到現在的22.8%。雖然和三四季度25%的毛利和23.3%還有差距……2018，也是盈利的，隨著特斯拉未來產能和銷量的進一步提升，還有提升的空間。馬斯克的“中國工廠”特斯拉未來的產能和銷量，關系到特斯拉正在大力布局的中國市場。特斯拉表示，公司的兩項重要措施都是提前的:一是上海超級工廠已經提前開始試生產；第二，Model Y的生產時間提前，預計2020年夏季發布Model Y。上海工廠是特斯拉第一家海外工廠，被命名為“Gigafactory 3”。上海工廠的建立主要是為了降低運輸、制造和關稅帶來的購車成本，從而吸引更多的中國消費者。這一次，特斯拉股價飆升，部分原因是上海工廠。15萬產能工廠的第一階段于2019年1月開工，僅用了10個月就完工了，這極大地提振了人們對中國市場的信心。盡管中國整體電動汽車市場疲軟，但特斯拉的交付量卻激增。7月和8月中國電動汽車銷量連續兩個月下降，原因是新能源電動汽車補貼逐步取消。另一方面，市場放緩，企業自身發展，導致很多新造車企業陷入困境。然而，對于特斯拉來說，由于政策限制，這些補貼以前并沒有享受過，補貼的取消正在為特斯拉及其新車制造商平整競爭環境。特斯拉最近的動作表明，它正在中國進行下沉營銷。中國是特斯拉全球第二大市場。特斯拉一旦國產，其整車銷售潛力巨大。此前，馬斯克為特斯拉設定的2019年交付目標是36萬至40萬輛。特斯拉前三季度共交付35.52萬輛，目前距離目標僅10.48萬輛。按照特斯拉第四季度的預期交付量，不出意外應該能順利完成全年交付目標。不僅如此，馬斯克還希望特斯拉不僅是一家汽車公司，還是一家能源公司。他為特斯拉設計了一個圍繞電動汽車的生態鏈，包括電池組設計、軟件開發、汽車生產、零部件制造、基礎設施管理、網站和展廳銷售、售后服務。財報顯示，特斯拉推出了一款新能源產品——特斯拉Megapack，一種容量高達3千瓦時的儲能裝置。該產品帶來更快的安裝速度和更低的部署成本。當然，王者歸來后，特斯拉能否在疲軟的車市中繼續逆勢增長？能否繼續保持目前的盈利能力？能如愿實現年度目標嗎？這些仍然是投資者擔心的問題。但對于特斯拉來說，未來的雄心可能比這些問題更重要。圖片來自“Pixabay”特斯拉的Model 3及其“中國工廠”正在行動。北京時間10月24日，特斯拉公布了2019年第三季度財報。財報顯示，特斯拉實現了近一年來的首次季度盈利。財報發布后，特斯拉股價盤后飆升20%，自2019年3月以來首次突破300美元。截至今日收盤，特斯拉股價為299.68美元，市值為536.8億美元。財報顯示，特斯拉第三季度營收為63.03億美元，與去年同期相比下降8%；凈利潤為1.43億美元，與去年同期相比下降54%。此前，市場預計特斯拉本季度每股虧損42美分，但實際每股盈利1.86美元，遠超預期。在此之前，10月3日，特斯拉公布了2019年第三季度的交付數據:共交付9.7萬輛電動汽車，環比增長1.9%，其中Model 3的交付量為7.96萬輛，環比增長2.6%，成為特斯拉本季度交付量的主要增長動力。特斯拉本季度的利潤出乎意料。這來自于特斯拉車型交付比例的調整:自2017年7月特斯拉開始交付Model 3以來，Model 3成為了特斯拉銷量的驅動力，并帶來了其運營效率的提升。此外，令人驚訝的是，特斯拉汽車業務的毛利率有所提升，上海工廠提前完工，Model Y車型提前制造，再次如期完成36萬輛的年交付目標。此前，韋德布什證券(Wade Bush Securities)分析師丹·艾夫斯(Dan Ives)在10月18日的一份報告中表示，特斯拉希望在控制成本的同時，生產足夠多的汽車來滿足交付預期。他說，“特斯拉的關鍵是平衡實現這些目標的能力和盈利的商業模式。”在財報會議上，馬斯克將第三季度總結為“這是一個偉大的季度”。這一次，特斯拉可以說是打破了今年鋪天蓋地的質疑，真正實現了王者歸來。再次實現季度盈利特斯拉2019年第三季度財報顯示，調整后每股收益為1.86美元，市場預期每股虧損42美分；第三季度營收為63.03億美元，路孚特顯示，市場預期為63.3億美元，去年同期為68億美元。這也是自2012年S車投產以來，該公司營收首次出現同比下滑。美國通用會計準則下汽車業務的毛利率較上一季度增長393個基點至22.8%。截至本季度末，現金及現金等價物儲備增長78%，至53億美元，主要受3.71億美元自由現金流的推動。這對于市場普遍不看好的特斯拉來說，無疑是極大的鼓舞。第二季度，特斯拉虧損3.9億美元，營收和每股收益不及預期，市場也給出了最直接的反饋。財報發布當天，特斯拉股價盤后跌幅超過11%。從上市到現在的九年多時間里，特斯拉的盈利能力一直受到質疑，對投資者的信心打擊很大。馬斯克在Q2財報中表示，預計特斯拉將在第三季度恢復盈利，2019年應該能夠實現每個季度的正運營現金流。與同樣盈利的去年第三季度相比，特斯拉的營收和利潤雙雙下滑。但與上個季度相比，在外界不看好其業績的情況下，特斯拉再次實現季度盈利。因此，在財報公布后，特斯拉股價一度上漲超過20%，達到今年3月以來的最高值。對于本季度的利潤改善，馬斯克總結了幾個原因:產能的加速帶來了體量的增加，Autopilot和FSD功能的選擇增加了收入，成本的降低帶來了運營效率的提高。特斯拉汽車第三季度總營收成本為51.12億美元，總運營支出降至9.3億美元，為一年來最低，同比下降16%，環比下降15%。自2018年以來，馬斯克已經宣布了至少三輪裁員。今年早些時候，特斯拉削減了7%的全職員工，關閉了大多數零售店，并降低了汽車價格，以幫助彌補稅收抵免的到期。此外，他重組了自己的業務部門，以應對利潤率更高的車型銷售放緩。特斯拉在一份聲明中表示，“運營費用處于Model 3投產以來的最低水平。因此，我們在第三季度恢復了GAAP盈利能力，并產生了正的自由現金流。這是通過削減我們業務的大量成本實現的。”Model 3在第三季度打開市場，特斯拉再次創造了其新車交付紀錄。財報顯示，特斯拉第三季度總交付量和總產量分別達到97，186輛和96，155輛，比今年第二季度的交付量95，356輛高出1000多輛。其中，根據財報，第三季度Model S和Model X車型的交付量為17，483輛，與去年同期的27，710輛相比下降了36.8%。Model 3車型的交付量為79，703輛，與去年同期的56，065輛相比增長了42.7%。在交付車輛占比方面，Model 3的占比也達到了82%的歷史新高。此前，當特斯拉在10月初發布第三季度交付和生產數據時，許多分析師擔心Model 3將進一步稀釋特斯拉在銷售比例中的盈利能力，并預測特斯拉本季度仍將虧損，主要原因是Model 3的單價遠低于X和S——Model 3的平均價格僅為4萬美元，而Model S和Model X的平均價格為10萬美元。在第二季度，盡管特斯拉的交付量創下紀錄，但由于相對廉價的Model 3銷量增加，以及利潤相對更高的Model S和Model X在整體銷量中的比例下降，汽車業務的整體利潤率降至2018年以來的最低18.9%。由于Model S和Model X在續航里程上并不優于Model 3甚至其他競爭對手，特斯拉在今年4月底推出了新版Model S和Model X，但這一升級未能刺激Model S和Model X的銷量，不過根據最新的財報數據，特斯拉的毛利已經從去年同期的20.6%增長到現在的22.8%。雖然和三四季度25%的毛利和23.3%還有差距……2018，也是盈利的，隨著特斯拉未來產能和銷量的進一步提升，還有提升的空間。馬斯克的“中國工廠”特斯拉未來的產能和銷量，關系到特斯拉正在大力布局的中國市場。特斯拉表示，公司的兩項重要措施都是提前的:一是上海超級工廠已經提前開始試生產；第二，Model Y的生產時間提前，預計2020年夏季發布Model Y。上海工廠是特斯拉第一家海外工廠，被命名為“Gigafactory 3”。上海工廠的建立主要是為了降低運輸、制造和關稅帶來的購車成本，從而吸引更多的中國消費者。這一次，特斯拉股價飆升，部分原因是上海工廠。15萬產能工廠的第一階段于2019年1月開工，僅用了10個月就完工了，這極大地提振了人們對中國市場的信心。盡管中國整體電動汽車市場疲軟，但特斯拉的交付量卻激增。7月和8月中國電動汽車銷量連續兩個月下降，原因是新能源電動汽車補貼逐步取消。另一方面，市場放緩，企業自身發展，導致很多新造車企業陷入困境。然而，對于特斯拉來說，由于政策限制，這些補貼以前并沒有享受過，補貼的取消正在為特斯拉及其新車制造商平整競爭環境。特斯拉最近的動作表明，它正在中國進行下沉營銷。中國是特斯拉全球第二大市場。特斯拉一旦國產，其整車銷售潛力巨大。此前，馬斯克為特斯拉設定的2019年交付目標是36萬至40萬輛。特斯拉前三季度共交付35.52萬輛，目前距離目標僅10.48萬輛。按照特斯拉第四季度的預期交付量，不出意外應該能順利完成全年交付目標。不僅如此，馬斯克還希望特斯拉不僅是一家汽車公司，還是一家能源公司。他為特斯拉設計了一個圍繞電動汽車的生態鏈，包括電池組設計、軟件開發、汽車生產、零部件制造、基礎設施管理、網站和展廳銷售、售后服務。財報顯示，特斯拉推出了一款新能源產品——特斯拉Megapack，一種容量高達3千瓦時的儲能裝置。該產品帶來更快的安裝速度和更低的部署成本。當然，王者歸來后，特斯拉能否在疲軟的車市中繼續逆勢增長？能否繼續保持目前的盈利能力？能如愿實現年度目標嗎？這些仍然是投資者擔心的問題。但對于特斯拉來說，未來的雄心可能比這些問題更重要。

標簽：特斯拉Model 3Model XModel SModel Y

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