難承鈷價跌勢 華友鈷業終止投資境外鈷礦

繼嘉能可計劃年底關停旗下Mutanda銅鈷礦項目后，國內最大的鈷產品加工企業也有所行動。8月15日晚間，華友鈷業(603799)發布公告稱，鑒于市場環境發生較大變化，鈷產品價格大幅下跌，盈利能力大幅下降，決定停止對境外子公司華友國際礦業(香港)有限公司的投資。追根溯源。2017年12月15日，華友鈷業同意華友國際礦業與Summit Reward、三盛公司、LuckyResources簽訂合作協議，華友國際礦業以6630萬美元收購Summit Reward持有的Lucky Resources 51%的股權。資料顯示，幸運資源擁有一個擁有采礦許可證的礦山資源儲備。按331+332+333*65%計算，銅不少于40萬噸，鈷不少于2萬噸。幸運資源的估值為1.3億美元。自協議簽訂后，相關礦山的補充勘探基本結束，后續將進入開發階段。2017年底，是估值的上升趨勢。當年，華友鈷業實現凈利潤18.96億元，同比爆發式增長2637.7%。針對這一市場形勢，華友鈷業加強了國際鈷礦資源的布局。一是擬以5006萬元收購NZC公司14.76%股權；還斥資4.38億收購了幸運資源51%的股權。但合作協議簽訂后，市場環境發生了很大變化，2018年鈷價在經歷暴漲后開始下滑。華友鈷業2018年凈利潤15.28億元，同比下降19.38%，其中鈷產品收入95.80億元，占比66%，毛利貢獻80.9%，同比下降7.8%。同時，截至目前，尚有85%的剩余股權轉讓款約5635.5萬美元待支付，后續開發需要投入大量資金，礦山項目開發周期長。考慮到公司目前的財務狀況，公司擬終止本次合作。綜上，形勢不好，資金緊張。但嘉能可計劃停產后，估值開始回升。行業報價顯示，8月14日鈷價約26.67萬元/噸，8月15日26.8萬元/噸，日漲幅0.50%，周漲幅14.06%。相關上市公司的股價也有所上漲。不過，業內人士認為，即使短期內鈷價上漲，也不會對今年的動力電池行業產生太大影響。GGII分析認為，受三元高鎳低鈷、國內企業加快海外鈷礦布局、期貨市場投機消退等因素疊加，2019年電解鈷價格將繼續下行。考慮到鈷資源市場的邊際不穩定性，預計三、四季度鈷價將維持在23-23.5萬元/噸。除了估值下降，2019年，華友鈷業進行了多起并購，也構成了資金鏈緊張。5月30日，華友鈷業發布巴莫科技與華友衢州的收購預案(修訂稿)，擬以32億元收購巴莫科技100%股權，以8.624億元收購華友衢州15.68%股權。5月31日，華友鈷業擬通過全資子公司華友新能源衢州以7.73億元收購華海新能源99.01%的股權。收購完成后，華友新能源衢州將擁有100%的股權。華海新能源主要負責新能源鋰離子三元材料前驅體項目的建設、運營和銷售。截至2019年一季度，華友鈷業總資產205億元，凈資產75億元，Q1營收44億元，同比增長28.28%，凈利潤12.36萬元，同比下降-98.55%。合作協議終止后，華友國際礦業應將華友國際礦業持有的幸運資源51%的股權無償轉讓給Summit Reward或其指定的第三方；Summit Reward退還了股權轉讓款。華友鈷業表示，公司終止本次對外投資有助于公司進一步提高資金使用效率，專注于提高經營效益，不會對公司財務狀況和經營狀況產生重大影響，不存在損害公司和中小股東利益的情況。繼嘉能可計劃年底關停旗下Mutanda銅鈷礦項目后，國內最大的鈷產品加工企業也有所行動。8月15日晚間，華友鈷業(603799)發布公告稱，鑒于市場環境發生較大變化，鈷產品價格大幅下跌，盈利能力大幅下降，決定停止對境外子公司華友國際礦業(香港)有限公司的投資。追根溯源。2017年12月15日，華友鈷業同意華友國際礦業與Summit Reward、三盛公司、LuckyResources簽訂合作協議，華友國際礦業以6630萬美元收購Summit Reward持有的Lucky Resources 51%的股權。資料顯示，幸運資源擁有一個擁有采礦許可證的礦山資源儲備。按331+332+333*65%計算，銅不少于40萬噸，鈷不少于2萬噸。幸運資源的估值為1.3億美元。自協議簽訂后，相關礦山的補充勘探基本結束，后續將進入開發階段。2017年底，是估值的上升趨勢。當年，華友鈷業實現凈利潤18.96億元，同比爆發式增長2637.7%。針對這一市場形勢，華友鈷業加強了國際鈷礦資源的布局。一是擬以5006萬元收購NZC公司14.76%股權；還斥資4.38億收購了幸運資源51%的股權。但合作協議簽訂后，市場環境發生了很大變化，2018年鈷價在經歷暴漲后開始下滑。華友鈷業2018年凈利潤15.28億元，同比下降19.38%，其中鈷產品收入95.80億元，占比66%，毛利貢獻80.9%，同比下降7.8%。同時，截至目前，尚有85%的剩余股權轉讓款約5635.5萬美元待支付，后續開發需要投入大量資金，礦山項目開發周期長。考慮到公司目前的財務狀況，公司擬終止本次合作。綜上，形勢不好，資金緊張。但嘉能可計劃停產后，估值開始回升。行業報價顯示，8月14日鈷價約26.67萬元/噸，8月15日26.8萬元/噸，日漲幅0.50%，周漲幅14.06%。相關上市公司的股價也有所上漲。不過，業內人士認為，即使短期內鈷價上漲，也不會對今年的動力電池行業產生太大影響。GGII分析認為，受三元高鎳低鈷、國內企業加快海外鈷礦布局、期貨市場投機消退等因素疊加，2019年電解鈷價格將繼續下行。考慮到鈷資源市場的邊際不穩定性，預計三、四季度鈷價將維持在23-23.5萬元/噸。除了估值下降，2019年，華友鈷業進行了多起并購，也構成了資金鏈緊張。5月30日，華友鈷業發布巴莫科技與華友衢州的收購預案(修訂稿)，擬以32億元收購巴莫科技100%股權，以8.624億元收購華友衢州15.68%股權。5月31日，華友鈷業擬通過全資子公司華友新能源衢州以7.73億元收購華海新能源99.01%的股權。收購完成后，華友新能源衢州將擁有100%的股權。華海新能源主要負責新能源鋰離子三元材料前驅體項目的建設、運營和銷售。截至2019年一季度，華友鈷業總資產205億元，凈資產75億元，Q1營收44億元，同比增長28.28%，凈利潤12.36萬元，同比下降-98.55%。合作協議終止后，華友國際礦業應將華友國際礦業持有的幸運資源51%的股權無償轉讓給Summit Reward或其指定的第三方；Summit Reward退還了股權轉讓款。華友鈷業表示，公司終止本次對外投資有助于公司進一步提高資金使用效率，專注于提高經營效益，不會對公司財務狀況和經營狀況產生重大影響，不存在損害公司和中小股東利益的情況。

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