車企三季度財報搶先讀：BBA盈利預期齊降，特斯拉盈利“打臉”空頭

隨著金九銀十的收官，車企前三季度的營收成績單逐漸浮出水面。近日，戴姆勒、寶馬、奧迪、福特、特斯拉、江鈴江淮、海馬、一汽轎車、長安汽車相繼公布了最新財務業績。在冗長的財務報表中，隱藏著各家車企過去一年的無奈和沮喪。今年以來，有關汽車市場遇冷的傳言，通過月度、季度和半年的銷售數據一再得到證實。

更糟糕的是，以中美貿易戰為主要關切的全球貿易爭端迅速蔓延，中國、美國、日本、歐洲等國的許多車企深受影響；此外，德國檢察官突然加大了對柴油門丑聞的深入調查力度。奧迪時任首席執行官斯特德在國內被捕，將柴油門丑聞推向高潮，大眾、戴姆勒、奧迪等德國車企也逃不過。在各種不利因素的影響下，各車企第三季度的經營狀況如何？盡管奧迪、寶馬和梅賽德斯-奔馳尚未公布第三季度財報，但它們已經下調了今年的利潤預期。據外媒報道，奧迪降低了今年的財務目標，因為它接受了8億歐元的“柴油門”罰單。不過，奧迪尚未公布下調財務目標的具體數字。

早在2017年底，奧迪就預測2018年將是充滿壓力的一年。奧迪表示，由于需要測試新車、制定標準和處理“柴油門”丑聞，今年的財務壓力將進一步加劇。因此，對于2018年的財務目標，奧迪將其定位為略高于2017年601億歐元的水平。也許，處理柴油閥丑聞是奧迪的期望，但奧迪從未想到的是，德國檢察官今年對柴油閥進行徹底調查的努力會如此之大。戴姆勒集團也受到柴油閥的影響。此外，困擾戴姆勒集團的中美貿易戰也處于不安狀態。受多種因素影響，戴姆勒于10月22日下調了今年的利潤預期。

需要指出的是，這是戴姆勒今年第二次宣布下調利潤預測。6月20日，戴姆勒集團首次宣布下調今年的利潤預期。公告顯示，由于中國對美國進口汽車的新關稅政策或梅賽德斯-奔馳SUV車型在中國的銷量下降，2018年全年稅前利潤預測將下調。對于再次調整利潤預測的原因，戴姆勒表示：由于不同地區政府對梅賽德斯-奔馳柴油車的政策約束，其成本有所增加；與此同時，由于車輛交付延遲，梅賽德斯-奔馳卡車的銷量下降；

此外，歐洲法院最近的一份文件明確指出，有必要對仍使用R134a冷卻液的車輛進行檢查。此外，戴姆勒客車在一些市場的需求有所下降。基于上述考慮，戴姆勒預計今年第三季度將稅前利潤調整至24.88億歐元，比去年34.09億歐元的息稅前利潤低27%。與此同時，戴姆勒表示，集團和梅賽德斯-奔馳的年度利潤將遠低于去年同期。

在德國汽車公司被招募的情況下，寶馬無法“避稅”，并宣布將下調今年的利潤預測。寶馬宣布，與全球貿易爭端有關的不確定性影響了價格，其汽車部門的年收入同比略有下降。寶馬預計稅前利潤將保持在原來的水平，但將略低于去年宣布的106.6億歐元。該公司還預計汽車的利潤率將在7%左右，低于之前的8%至10%。8月份，寶馬汽車（包括Mini）在美國的銷量下降了1.5%。與去年前八個月相比，今年的銷售額增長了1.9%。特斯拉反擊以實現正利潤。有意思的是，在汽車市場競爭中高歌猛進多年的奧迪、寶馬和梅賽德斯-奔馳，卻降低了利潤預期。與此同時，一直處于生產地獄、盈利無望的特斯拉卻意外實現了盈利。財報顯示，特斯拉第三季度實現營收68.2億美元，高于分析師預期的63.1億美元，較去年同期的29.85億美元增長128%。第三季度，特斯拉的凈利潤為5.16億美元，而去年同期的凈虧損為6.71億美元。這是特斯拉上市以來第三個盈利季度。

這一罕見的利潤季度是馬斯克因推特風暴罷免特斯拉董事長后的一記重拳。特斯拉之所以在第三季度實現盈利，正是因為Model 3的交付量大幅增加。今年第三季度，特斯拉在美國市場交付了約7萬輛Model 3。Model 3交付量的增加源于特斯拉的產能問題得到了極大緩解。數據顯示，Model 3在第三季度的周產能已經達到4300輛。馬斯克表示：“我們預計將在今年年底前開始接受Model 3在歐洲和中國的訂單。”特斯拉在第三季度增加的產能和盈利能力給剛剛解決推特風暴的馬斯克帶來了些許安慰。然而，造車之路漫長，特斯拉也面臨著解決中美貿易爭端和處理在中國建廠問題的負面影響。

邊際企業的利潤令人擔憂。在看到車企第三季度出人意料的財務表現后，回過頭來審視其他車企的業績，我們會發現，在競爭日益激烈的汽車市場中，強者恒強、弱者恒弱的叢林法則在企業中越來越明顯。一些整體結構較弱的企業在汽車市場的寒冬中疲憊不堪。江淮汽車第三季度業績預告顯示，今年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤將較上年同期減少1.71億元，同比下降約78%。這意味著，江淮汽車今年前三季度的凈利潤僅為4773元。

江鈴汽車前三季度營業收入201.9億元，同比下降10.01%，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.19億元，較去年同期下降66%。同樣令人擔憂的是一汽轎車。一汽轎車第三季度業績預告顯示，前三季度凈利潤為1.15億-1.55億，同比下降60%。這三家公司有什么……

共同點是銷售額下降。他們銷量下降的原因并不是完全受汽車市場整體遇冷的影響，也與他們不完善的產品體系有很大關系。

令人擔憂的是，在中國汽車市場更加開放、擁抱全球的發展背景下，如果這些被邊緣化的企業不“自我改變”，他們將如何“從容面對”？還有大約兩個月的時間，2018年的汽車市場將再次結束。隨著合資公司的開業，2018年利潤的下降和漫長的寒夜會迎來春天嗎？還是在更開放的環境中加大淘汰力度？

隨著金九銀十的收官，車企前三季度的營收成績單逐漸浮出水面。近日，戴姆勒、寶馬、奧迪、福特、特斯拉、江鈴江淮、海馬、一汽轎車、長安汽車相繼公布了最新財務業績。在冗長的財務報表中，隱藏著各家車企過去一年的無奈和沮喪。今年以來，有關汽車市場遇冷的傳言，通過月度、季度和半年的銷售數據一再得到證實。

更糟糕的是，以中美貿易戰為主要關切的全球貿易爭端迅速蔓延，中國、美國、日本、歐洲等國的許多車企深受影響；此外，德國檢察官突然加大了對柴油門丑聞的深入調查力度。奧迪時任首席執行官斯特德在國內被捕，將柴油門丑聞推向高潮，大眾、戴姆勒、奧迪等德國車企也逃不過。在各種不利因素的影響下，各車企第三季度的經營狀況如何？盡管奧迪、寶馬和梅賽德斯-奔馳尚未公布第三季度財報，但它們已經下調了今年的利潤預期。據外媒報道，奧迪降低了今年的財務目標，因為它接受了8億歐元的“柴油門”罰單。不過，奧迪尚未公布下調財務目標的具體數字。

早在2017年底，奧迪就預測2018年將是充滿壓力的一年。奧迪表示，由于需要測試新車、制定標準和處理“柴油門”丑聞，今年的財務壓力將進一步加劇。因此，對于2018年的財務目標，奧迪將其定位為略高于2017年601億歐元的水平。也許，處理柴油閥丑聞是奧迪的期望，但奧迪從未想到的是，德國檢察官今年對柴油閥進行徹底調查的努力會如此之大。戴姆勒集團也受到柴油閥的影響。此外，困擾戴姆勒集團的中美貿易戰也處于不安狀態。受多種因素影響，戴姆勒于10月22日下調了今年的利潤預期。

需要指出的是，這是戴姆勒今年第二次宣布下調利潤預測。6月20日，戴姆勒集團首次宣布下調今年的利潤預期。公告顯示，由于中國對美國進口汽車的新關稅政策或梅賽德斯-奔馳SUV車型在中國的銷量下降，2018年全年稅前利潤預測將下調。對于再次調整利潤預測的原因，戴姆勒表示：由于不同地區政府對梅賽德斯-奔馳柴油車的政策約束，其成本有所增加；與此同時，由于車輛交付延遲，梅賽德斯-奔馳卡車的銷量下降；

此外，歐洲法院最近的一份文件明確指出，有必要對仍使用R134a冷卻液的車輛進行檢查。此外，戴姆勒客車在一些市場的需求有所下降。基于上述考慮，戴姆勒預計今年第三季度將稅前利潤調整至24.88億歐元，比去年34.09億歐元的息稅前利潤低27%。與此同時，戴姆勒表示，集團和梅賽德斯-奔馳的年度利潤將遠低于去年同期。

在德國汽車公司被招募的情況下，寶馬無法“避稅”，并宣布將下調今年的利潤預測。寶馬宣布，與全球貿易爭端有關的不確定性影響了價格，其汽車部門的年收入同比略有下降。寶馬預計稅前利潤將保持在原來的水平，但將略低于去年宣布的106.6億歐元。該公司還預計汽車的利潤率將在7%左右，低于之前的8%至10%。8月份，寶馬汽車（包括Mini）在美國的銷量下降了1.5%。與去年前八個月相比，今年的銷售額增長了1.9%。特斯拉反擊以實現正利潤。有意思的是，在汽車市場競爭中高歌猛進多年的奧迪、寶馬和梅賽德斯-奔馳，卻降低了利潤預期。與此同時，一直處于生產地獄、盈利無望的特斯拉卻意外實現了盈利。財報顯示，特斯拉第三季度實現營收68.2億美元，高于分析師預期的63.1億美元，較去年同期的29.85億美元增長128%。第三季度，特斯拉的凈利潤為5.16億美元，而去年同期的凈虧損為6.71億美元。這是特斯拉上市以來第三個盈利季度。

這一罕見的利潤季度是馬斯克因推特風暴罷免特斯拉董事長后的一記重拳。特斯拉之所以在第三季度實現盈利，正是因為Model 3的交付量大幅增加。今年第三季度，特斯拉在美國市場交付了約7萬輛Model 3。Model 3交付量的增加源于特斯拉的產能問題得到了極大緩解。數據顯示，Model 3在第三季度的周產能已經達到4300輛。馬斯克表示：“我們預計將在今年年底前開始接受Model 3在歐洲和中國的訂單。”特斯拉在第三季度增加的產能和盈利能力給剛剛解決推特風暴的馬斯克帶來了些許安慰。然而，造車之路漫長，特斯拉也面臨著解決中美貿易爭端和處理在中國建廠問題的負面影響。

邊際企業的利潤令人擔憂。在看到車企第三季度出人意料的財務表現后，回過頭來審視其他車企的業績，我們會發現，在競爭日益激烈的汽車市場中，強者恒強、弱者恒弱的叢林法則在企業中越來越明顯。一些整體結構較弱的企業在汽車市場的寒冬中疲憊不堪。江淮汽車第三季度業績預告顯示，今年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤將較上年同期減少1.71億元，同比下降約78%。這意味著，江淮汽車今年前三季度的凈利潤僅為4773元。

江鈴汽車前三季度營業收入201.9億元，同比下降10.01%，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.19億元，較去年同期下降66%。同樣令人擔憂的是一汽轎車。一汽轎車第三季度業績預告顯示，前三季度凈利潤為1.15億-1.55億，同比下降60%。這三家公司有什么……

共同點是銷售額下降。他們銷量下降的原因并不是完全受汽車市場整體遇冷的影響，也與他們不完善的產品體系有很大關系。

令人擔憂的是，在中國汽車市場更加開放、擁抱全球的發展背景下，如果這些被邊緣化的企業不“自我改變”，他們將如何“從容面對”？還有大約兩個月的時間，2018年的汽車市場將再次結束。隨著合資公司的開業，2018年利潤的下降和漫長的寒夜會迎來春天嗎？還是在更開放的環境中加大淘汰力度？

標簽：奧迪特斯拉寶馬奔馳Model 3

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