華晨寶馬遭外方控股，下一個會是北京奔馳嗎？

10月11日，在華晨寶馬成立15周年慶祝活動上，寶馬集團和華晨寶馬汽車集團決定將華晨寶馬的合資協議延長至2040年（2018年至2040年）。寶馬集團將在未來幾年增加對華晨寶馬30億歐元的投資，用于沈陽生產基地的改擴建項目。

與此同時，寶馬集團在其全球官網上宣布，公司將以36億歐元的價格將其在合資企業華晨寶馬的持股比例從50%增加到75%。至此，中國汽車制造業已成為第一家外資“控股”合資汽車企業。由于燃油車公司的合資股權比例限制要到2022年才能完全解除，此次股權變更也將在2022年正式交付。盡管華晨寶馬已經成為第一家外資合資企業，但它永遠不會是最后一家。隨著中國限制合資股比例的政策不斷放開，越來越多的合資車企將面臨同樣的結局。“由于他們自己“缺乏斗志”，事實上，寶馬推動合資企業的消息早在今年7月就已經發布了。”。7月9日，國務院總理李克強和德國總理安格拉·默克爾在柏林共同見證了中德簽署的多項合作協議，其中包括寶馬集團增加在華投資的項目。2017年，華晨汽車集團實現總銷量74.57萬輛，同比下降3.7%。其上市公司華晨中國的年銷量為44.76萬輛。其中，合資企業華晨寶馬實現銷量38.65萬輛，同比增長24.65%。同時，華晨中國當年實現利潤總額43.76億元，同比增長18.85%。其中，華晨寶馬對集團凈利潤的貢獻從39.98億元增至52.38億元，增長31.0%。換句話說，如果沒有合資公司華晨寶馬，華晨中國的利潤將為負值。多年來，寶馬在幫助和宣傳華晨方面一直粗心大意。王子發動機已經授予華晨汽車使用，甚至還派駐了免費的研發人員來支持華晨旗下一些產品的開發。然而，強有力的支持并沒有取代預期的共同進展。華晨的銷售業績一直不盡如人意，甚至近年來也出現了持續下滑的趨勢。這對寶馬來說確實有點冷。下一輛會是北京奔馳嗎？華晨汽車自身有限的銷售數據和收入水平使其在與寶馬的談判中絕對脆弱，但華晨汽車也絕不例外。在中國大量的合資汽車公司中，中方表現疲軟是一種普遍現象。在華晨寶馬首次突破合資企業股比限制后，或許許多跨國巨頭已經做好了增持的準備。作為寶馬幾十年的老對手，梅賽德斯-奔馳會有這樣的想法嗎？在2017年年報中，北京汽車多次將業績改善的原因表述為“主要得益于北京奔馳……”去年，北京奔馳的毛利潤達到381.79億元，高于北京汽車的毛利潤總額（354.99億元），這足以說明這家上市公司對北京奔馳的依賴程度。

然而，從上表可以看出，華晨寶馬和北京奔馳絕不是唯一的，因此我們仍然不能確定下一家由外國投資者控制的合資車公司是北京奔馳。在中國主要的國有汽車集團中，大多數企業一半以上的銷售額來自合資企業。就利潤而言，合資企業的貢獻可能更大。上汽集團的合資品牌貢獻的利潤超過了集團的凈利潤總額，一汽和東風的弱勢自主品牌更依賴合資公司的“輸血”。值得一提的是，長城汽車、江淮汽車和眾泰汽車也與不同的跨國汽車巨頭簽署了合資協議，合資公司將于近年成立。然而，目前的銷售業績……

這些中國公司的表現仍然令人擔憂，表現最好的長城汽車今年前九個月的銷售額同比下降4.09%，而其他兩家公司的銷售額下降更為夸張。當外方希望提高其在合資公司的持股比例時，長安、廣汽和長城等中國品牌下擁有良好市場份額和聲譽的公司可能仍在進行討論。當面對一汽、東風和北汽等主要收入和核心技術來自合資企業的強大外國公司時，他們應該用什么作為平等對話的籌碼？4月17日，國家發改委正式發布汽車行業外資股比限制解除時間表。通過五年的過渡期，中國將在2022年完全取消對乘用車外資股比的限制，同時取消對不超過兩家合資企業的限制。此前，多位業內人士認為，由于存在五年的過渡期，中國汽車制造商仍有足夠的時間努力工作，爭取在2022年后的談判中獲得更大的發言權和主動權。然而，從目前的情況來看，過渡期似乎只是一個“試用期”，可以更早啟動談判。倒計時已經結束，第二家由外國控股的公司可能離我們不遠了。華晨汽車董事長戚玉民表示，“開放股權比例是一件好事，這將迫使自主品牌獨立前進。我們不能對合資品牌的業績感到自滿，但我們必須努力找到自己的出路。”。“盡管戚玉敏的表情可能有一種無助感，但億歐汽車認可戚玉敏這一觀點。既然出售盈利奶牛一半的股份已經不再遙遠，為什么不采取更積極的態度來面對它，激勵自己努力工作呢？”。

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