蔚來股價過山車：能否走出特斯拉“魔咒”？

李斌不希望蔚來成為“中國的特斯拉”，但蔚來已經遇到并將遇到與特斯拉相同的問題。當地時間9月12日，NIO.NYSE正式登陸紐約證券交易所，成為中國首款新能源汽車。在上市的第一周，蔚來的股價出現了波動。第一天，它以之前發行區間的下限價格發行，但它破了。第二天暴漲75.76%，第三天暴跌14.66%。在短短三個交易日內，它經歷了大起大落。“蔚來汽車上市第一周股價波動較大，背后是多空雙方的博弈，雙方差異很大。市場對蔚來的走勢判斷尚不明確。”一位不愿透露姓名的證券分析師告訴21世紀經濟導報記者。當地時間9月14日開盤前，蔚來迎來了上市后的首份機構報告。投資機構伯恩斯坦將蔚來汽車的股票評級為“賣出”，目標價為4.2美元。開盤后，股價升至13.8美元/股，隨后開始迅速下跌，最低價跌至9.22美元/股。由于股價兩次嚴重下跌，盤中交易暫停。截至美國時間9月14日收盤，蔚來汽車報9.9美元，市值101.6億美元（約合697.7億元人民幣）。“蔚來的下一個目標是在年底前達到1萬輛。預計年底和春節前將是賣空高峰。總之，今年并不容易。”一位熟悉美國資本市場的業內人士在接受《21世紀商業先驅報》采訪時表示。

長短盤游戲蔚來試圖匹配目標特斯拉，后者是美國最做空的股票之一。在蔚來上市前夕，馬斯克上演了一場“特斯拉退市”的鬧劇，原因是熊出沒。蔚來上市后，也無法避免做空。在空中客車看來，蔚來的“未來”可能并不像預期的那么樂觀。伯恩斯坦分析師認為，蔚來和特斯拉最大的共同點是“燒錢”，但蔚來的銷售目標很難實現。它指出，有證據表明蔚來汽車的預定數量正在下降。另據預測，到2020年，蔚來的汽車銷量將達到5萬輛，到2025年將達到16萬輛。到那時，蔚來汽車仍將無所適從。盡管特斯拉目前面臨巨大虧損和產能瓶頸，但有業內人士認為，資本市場對蔚來的要求會更高。“特斯拉是10年前的產物。當時的市場情況與現在不同。當時特斯拉脫穎而出，現在的新能源汽車市場是馬奔騰。”金沙江聯合資本管理合伙人潘曉峰告訴《21世紀商業先驅報》。蔚來IPO的消息傳出后，受到了巨額虧損和交付困難問題的質疑。“蔚來最初宣傳的所有亮點都會受到空頭的關注。一旦無法實現或成本超出預期，空頭的機會就會到來。現在蔚來的第一個障礙是今年能否交付1萬輛汽車。”上述知情人士表示。數據顯示，截至2018年8月31日，蔚來已生產2399輛ES8，1602輛已交付，14376輛仍在等待交付。投資界對蔚來交付能力的質疑將影響股價走勢，蔚來汽車董事長李斌也必須證明承諾在年底前交付1萬輛。更令投資者擔憂的是蔚來的盈利能力。8月13日招股書顯示，從2016年1月1日到2018年6月30日的兩年半時間里，蔚來累計虧損109.2億元，每天燒錢高達1195萬元。李斌此前曾表示，今年的虧損超過50億。蔚來還在招股書中表示，“此次籌資所得加上我們的現金不足以支持我們未來的資金需求。我們可能會尋求股權或債務融資。我們將繼續投入資金支持業務擴張。”。”“資本市場的表現是對企業未來的愿景，制造業必須有一條盈利的道路。如果你不能在短期內盈利，那么至少必須有一個可以在中期盈利的路線圖。資本的耐心是有限的，所以你必須證明你在成長……

以高速買入，或者你的損失縮小，以給投資者信心。”潘曉峰說。然而，以“第一造車新勢力”和“中國第一新能源汽車”為名上市的蔚來也有充分的理由。顯然，資本市場對這款新能源汽車的態度是樂觀的。這也使得成立僅十多年的特斯拉超越了“百年老店”“福特市值。據21世紀經濟導報記者統計，根據上市公司最新股價，蔚來以101.6億美元的市值在中國主要上市汽車公司中排名第五，僅次于上汽、比亞迪、吉利汽車和廣汽集團。”近兩年，蔚來一直對外界持樂觀態度，這本質上是一種強大的融資能力。“全聯汽車經銷商投資管理公司（北京）總裁曹河有限公司表示。從蔚來的商業模式來看，賣車并不是蔚來唯一的利潤來源。與小米的模式類似，蔚來希望通過購車作為入口，通過粘性服務為其帶來收入。然而，目前尚不清楚這種商業模式能否在汽車行業發揮作用。畢竟，在許多人看來，汽車最吸引人的是產品本身。但在業內看來，造車新勢力商業模式的顛覆，才是挑戰傳統車企的砝碼。潘曉峰認為，蔚來的上市對于造車的新勢力來說，吸引了更多的關注。“蔚來將打開資本市場，為后續融資開辟渠道，這也將為后來造車的新勢力樹立榜樣。如果你做得好，你會有收獲效應。”遇到類似特斯拉的問題，整體造車趨勢正在放緩，在資本饑荒季節到來之前，對于花費大量資金的蔚來來說，10億美元可能只是杯水車薪。曹赫表示，蔚來之所以盡快上市，是為了成為一家公募公司，這樣可以向大量投資者解釋，讓他們從中獲利。根據李斌此前的說法，造車門檻需要200億元。公開數據顯示，蔚來目前的融資金額約為165億元。以蔚來目前的燃燒速度，這個數字可能很難支撐蔚來盈利的日子。“進入資本市場只解決了融資平臺的問題。當然，不上市也有可能解決這個問題。但上市是一把雙刃劍。如果未來不能及時交付，就無法實現承諾的目標，市場要求更為嚴格。”潘曉峰說。上市公司必須披露其財務和經營狀況，這將給造車新勢力帶來壓力。早些時候，馬斯克表示，特斯拉不得不為了短期財務數據而犧牲長期計劃，這不利于公司的發展。為了獲得投資者的信心，新勢力還需要設定一些困難的目標，并盡最大努力實現這些計劃。“空頭喜歡那些無法兌現承諾的公司。他們會分析對方的承諾，然后從行業、上下游產業鏈、管理團隊、資金、燃燒速度、投入和產出等方面使用專業分析和詳細數據。先唱空，然后做空一家標的公司。”一位熟悉美國資本市場的業內人士告訴《21世紀經濟導報》記者。此前，比亞迪董事長王傳福在一次公開演講中對新勢力發表評論：“現在競爭非常激烈，市場可能只給你一次機會。如果這次沒有抓住產品周期和產品窗口，它可能會死亡，投資者也不會給出太多等待時間。“對于蔚來來說，盡管ES8目前已經開始交付，但要想完成年交付1萬輛的目標，產能還需要一段時間的攀升。目前蔚來ES8的訂單約為1.7萬輛。然而，由于價格高昂，加上目前電動汽車主要市場的限售城市，盡管12個蔚來中心已經n在全國范圍內開業，目前每月新增訂單只有1000臺左右，增速較低。根據李斌此前的承諾，蔚來將在今年內交付1萬輛汽車，蔚來的月產量將至少超過2000輛，隨著產能的攀升，這一數字可能會進一步增加。蔚來面臨的第二個問題是如何實現盈利……

ity，而實現的前提取決于規模。根據蔚來的計劃，蔚來ES6將于2018年底發布，并于明年量產。這款車的價格預計將比ES8便宜6-8萬，而且它更有可能上市。然而，價格仍然相對較高，在電動汽車廣泛推廣之前很難爆發。對于造車新勢力來說，在采購沒有達到一定規模的情況下，共享零部件的成本較高，在與供應商的談判中無法掌握話語權。正如蔚來招股書的風險警示中所提到的，蔚來ES8使用的1700個零部件來自160多家供應商，其中許多供應商只有一家。一旦出現零部件短缺，就會增加潛在交付失敗的風險。蔚來的發展軌跡與特斯拉有很多相似之處。特斯拉的燒錢、虧損和產能不足，也在經歷蔚來。不過，李斌表示，蔚來和特斯拉并不是一個時代的公司。蔚來不僅僅是“中國的特斯拉”，而是“世界的蔚來”。電動汽車市場的競爭越來越激烈。蔚來不僅要面對其他新造車企業的挑戰，傳統造車企業大象般的轉向也讓未來充滿變數。李斌不希望蔚來成為“中國的特斯拉”，但蔚來已經遇到并將遇到與特斯拉相同的問題。當地時間9月12日，NIO.NYSE正式登陸紐約證券交易所，成為中國首款新能源汽車。在上市的第一周，蔚來的股價出現了波動。第一天，它以之前發行區間的下限價格發行，但它破了。第二天暴漲75.76%，第三天暴跌14.66%。在短短三個交易日內，它經歷了大起大落。“蔚來汽車上市第一周股價波動較大，背后是多空雙方的博弈，雙方差異很大。市場對蔚來的走勢判斷尚不明確。”一位不愿透露姓名的證券分析師告訴21世紀經濟導報記者。當地時間9月14日開盤前，蔚來迎來了上市后的首份機構報告。投資機構伯恩斯坦將蔚來汽車的股票評級為“賣出”，目標價為4.2美元。開盤后，股價升至13.8美元/股，隨后開始迅速下跌，最低價跌至9.22美元/股。由于股價兩次嚴重下跌，盤中交易暫停。截至美國時間9月14日收盤，蔚來汽車報9.9美元，市值101.6億美元（約合697.7億元人民幣）。“蔚來的下一個目標是在年底前達到1萬輛。預計年底和春節前將是賣空高峰。總之，今年并不容易。”一位熟悉美國資本市場的業內人士在接受《21世紀商業先驅報》采訪時表示。

長短盤游戲蔚來試圖匹配目標特斯拉，后者是美國最做空的股票之一。在蔚來上市前夕，馬斯克上演了一場“特斯拉退市”的鬧劇，原因是熊出沒。蔚來上市后，也無法避免做空。在空中客車看來，蔚來的“未來”可能并不像預期的那么樂觀。伯恩斯坦分析師認為，蔚來和特斯拉最大的共同點是“燒錢”，但蔚來的銷售目標很難實現。它指出，有證據表明蔚來汽車的預定數量正在下降。另據預測，到2020年，蔚來的汽車銷量將達到5萬輛，到2025年將達到16萬輛。到那時，蔚來汽車仍將無所適從。盡管特斯拉目前面臨巨大虧損和產能瓶頸，但有業內人士認為，資本市場對蔚來的要求會更高。“特斯拉是10年前的產物。當時的市場情況與現在不同。當時特斯拉脫穎而出，現在的新能源汽車市場是馬奔騰。”金沙江聯合資本管理合伙人潘曉峰告訴《21世紀商業先驅報》。蔚來IPO的消息傳出后，受到了巨額虧損和交付困難問題的質疑。“蔚來最初宣傳的所有亮點都會受到空頭的關注。一旦不可能或成本超出預期，空頭的機會就會到來。現在蔚來的第一個障礙是能否……

今年淘汰了一萬輛汽車。“上述知情人士表示。數據顯示，截至2018年8月31日，蔚來已生產2399輛ES8，1602輛已交付，14376輛仍在等待交付。投資界對蔚來交付能力的質疑將影響股價走勢，蔚來汽車董事長李斌也必須證明承諾交付的10輛，000臺。更令投資者擔憂的是蔚來的盈利能力。8月13日招股書顯示，從2016年1月1日到2018年6月30日的兩年半時間里，蔚來累計虧損109.2億元，每天燒錢高達1195萬元。李斌此前曾表示，今年的虧損超過50億。蔚來還在招股書中表示，“此次籌資所得加上我們的現金不足以支持我們未來的資金需求。我們可能會尋求股權或債務融資。我們將繼續投入資金支持業務擴張。”。”“資本市場的表現是對企業未來的愿景，制造業必須有一條盈利的道路。如果你不能在短期內盈利，那么至少必須有一個可以在中期盈利的路線圖。資本的耐心是有限的，所以你必須證明你正在高速增長，或者你的損失已經縮小，才能給投資者信心。”潘曉峰說。然而，以“第一造車新勢力”和“中國第一新能源汽車”為名上市的蔚來也有充分的理由。顯然，資本市場對這款新能源汽車的態度是樂觀的。這也使得成立僅十多年的特斯拉超越了“百年老店”“福特市值。據21世紀經濟導報記者統計，根據上市公司最新股價，蔚來以101.6億美元的市值在中國主要上市汽車公司中排名第五，僅次于上汽、比亞迪、吉利汽車和廣汽集團。”近兩年，蔚來一直對外界持樂觀態度，這本質上是一種強大的融資能力。“全聯汽車經銷商投資管理公司（北京）總裁曹河有限公司表示。從蔚來的商業模式來看，賣車并不是蔚來唯一的利潤來源。與小米的模式類似，蔚來希望通過購車作為入口，通過粘性服務為其帶來收入。然而，目前尚不清楚這種商業模式能否在汽車行業發揮作用。畢竟，在許多人看來，汽車最吸引人的是產品本身。但在業內看來，造車新勢力商業模式的顛覆，才是挑戰傳統車企的砝碼。潘曉峰認為，蔚來的上市對于造車的新勢力來說，吸引了更多的關注。“蔚來將打開資本市場，為后續融資開辟渠道，這也將為后來造車的新勢力樹立榜樣。如果你做得好，你會有收獲效應。”遇到類似特斯拉的問題，整體造車趨勢正在放緩，在資本饑荒季節到來之前，對于花費大量資金的蔚來來說，10億美元可能只是杯水車薪。曹赫表示，蔚來之所以盡快上市，是為了成為一家公募公司，這樣可以向大量投資者解釋，讓他們從中獲利。根據李斌此前的說法，造車門檻需要200億元。公開數據顯示，蔚來目前的融資金額約為165億元。以蔚來目前的燃燒速度，這個數字可能很難支撐蔚來盈利的日子。“進入資本市場只解決了融資平臺的問題。當然，不上市也有可能解決這個問題。但上市是一把雙刃劍。如果未來不能及時交付，就無法實現承諾的目標，市場要求更為嚴格。”潘曉峰說。上市公司必須披露其財務和經營狀況，這將給造車新勢力帶來壓力。早些時候，馬斯克表示，特斯拉不得不為了短期財務數據而犧牲長期計劃，這不利于公司的發展。為了獲得投資者的信心，新勢力還需要設定一些困難的目標，并盡最大努力實現這些計劃。“熊喜歡那些無法兌現承諾的公司。他們會分析彼此的承諾，然后使用專業分析……

從行業、上下游產業鏈、管理團隊、資金、燃燒速度、投入和產出等方面提供詳細數據。先唱空，然后做空目標公司。”一位熟悉美國資本市場的業內人士告訴《21世紀經濟導報》記者。此前，比亞迪董事長王傳福在一次公開演講中對新勢力發表評論：“現在競爭非常激烈，市場可能只給你一次機會。如果這次沒有抓住產品周期和產品窗口，它可能會死亡，投資者也不會給出太多等待時間。“對于蔚來來說，盡管ES8目前已經開始交付，但要想完成年交付1萬輛的目標，產能還需要一段時間的攀升。目前蔚來ES8的訂單約為1.7萬輛。然而，由于價格高昂，加上目前電動汽車主要市場的限售城市，盡管12個蔚來中心已經n在全國范圍內開業，目前每月新增訂單只有1000臺左右，增速較低。根據李斌此前的承諾，蔚來將在今年內交付1萬輛汽車，蔚來的月產量將至少超過2000輛，隨著產能的攀升，這一數字可能會進一步增加。蔚來面臨的第二個問題是如何實現盈利，而實現的前提取決于規模。根據蔚來的計劃，蔚來ES6將于2018年底發布，并于明年量產。這款車的價格預計將比ES8便宜6-8萬，而且它更有可能上市。然而，價格仍然相對較高，在電動汽車廣泛推廣之前很難爆發。對于造車新勢力來說，在采購沒有達到一定規模的情況下，共享零部件的成本較高，在與供應商的談判中無法掌握話語權。正如蔚來招股書的風險警示中所提到的，蔚來ES8使用的1700個零部件來自160多家供應商，其中許多供應商只有一家。一旦出現零部件短缺，就會增加潛在交付失敗的風險。蔚來的發展軌跡與特斯拉有很多相似之處。特斯拉的燒錢、虧損和產能不足，也在經歷蔚來。不過，李斌表示，蔚來和特斯拉并不是一個時代的公司。蔚來不僅僅是“中國的特斯拉”，而是“世界的蔚來”。電動汽車市場的競爭越來越激烈。蔚來不僅要面對其他新造車企業的挑戰，傳統造車企業大象般的轉向也讓未來充滿變數。

標簽：蔚來特斯拉世紀比亞迪蔚來ES8

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