寫在納斯達克敲鐘前，蔚來仍需警惕三大漩渦

作為中國造車新勢力的頭部企業，蔚來果斷赴美IPO，并提出了64億至85億美元的預期估值區間，并將敲鐘時間定在一周后的9月12日。不僅估值高，事實上，在IPO之前，許多造車新勢力的融資能力超出了想象。近年來，以李斌為代表的新造車人一直在忙碌，其結果是大量融資。不得不說，造車新勢力的融資能力確實很強。這些還在為資質、量產和交付絞盡腦汁的初創企業，奇跡般地贏得了投資者的信任。

高估值是自信的體現，而高融資是被信任的結果。是蔚來、途馳、魏瑪和法拉第的未來本身支撐了這種信心和信任嗎？不是。一個沒有資質、沒有生產能力、沒有銷售網絡的公司怎么能勝任？還是創業公司的明星CEO支持自信和信任？不是。互聯網業內人士和汽車行業的外行都充斥著這一群體。誰來為鐵匠縫制的針線活買單？因此，投資者希望的不是個人，而是行業的大趨勢。盡管中國汽車市場正面臨微觀增長的常態和消費降級的陰霾，但可以肯定的是，新能源將逐步取代傳統燃油汽車。中國計劃到2025年銷售700萬輛新能源汽車。不僅在中國，在全球汽車市場也是如此。彭博新能源財經5月發表報告預測，到2040年，全球一半以上的新車和三分之一的汽車，相當于5.59億輛汽車，將是電動汽車。

因此，未來全球新能源汽車市場的巨大藍海給了蔚來人信心，也給了投資者信任這些“三無”新勢力的沖動。投資一家初創公司更像是盲目下注。畢竟，投資者只想駛入他們面前的藍海，而你恰好在港口等待黃金所有者的新船。更重要的是，基于風險分散的考慮，許多新船都得到了資助。新勢力們意氣風發，試圖在傳統強大企業離開之前拋錨揚帆，盲目相信自己可以通過領先贏得第一，但他們沒有看清路線上的漩渦危險。卷入漩渦將被粉碎，所以要保持警惕！

打破漩渦這可能是蔚來將面臨的第一次漩渦測試。國泰君安證券公司分析師Taliaferro Ma表示：“蔚來汽車的IPO在短期內可能在一定程度上受到投資者的青睞，但在他們變得更加理性，蔚來汽車發布更多數據后，他們的熱情最終會降溫。”然而，實際情況可能會更糟。8月30日，《華爾街日報》報道：“軟銀出于未知原因放棄了對蔚來的IPO投資。軟銀正在積極關注電動汽車行業，但尚未決定支持哪家公司。”業內眾所周知，吸引軟銀投資的關注是一個好消息。另一方面，如果軟銀在不斷考慮后放棄投資機會，將對相關企業產生不良的輿論影響。整晚下雨房子都漏水了，蔚來納斯達克的敲鐘儀式又趕上了一個不好的機會。眾所周知，蔚來的股東包括騰訊、京東等互聯網和科技公司。最近，全球科技股暴跌，蔚來的許多股東受到嚴重牽連。然而，相關事件的逐漸發酵使得中國科技的股價蒸發尤為嚴重。

華爾街股市分析師大多對蔚來IPO的時機感到遺憾：“這是華爾街看不起中國企業，尤其是科技股的機會，參與交易的投資者將比最初預期的更少。”軟銀的放棄、科技股市場的沮喪，而華爾街的悲觀情緒不僅會降低發行價的市值，還會使蔚來的破發時間早于預期。利潤漩渦投資公司Sanford C.Bernstein&；

Co.在中國和香港的分析師Robin Zhu表示：“威來的缺點是資金消耗過快。根據目前的財政支出，威來每年需要銷售約10萬輛汽車才能實現收支平衡。”年銷售額10萬元只是實現收支平衡的起點。蔚來似乎有必要少花錢，多賣汽車，以盡快提高利潤閉環的能力。企業沒有實際的盈利能力，這無論如何都不是一件光榮的事情，但蔚來似乎不同意。燒錢仍在繼續，甚至持續很長一段時間。與此同時，在幾個城市的標志性建筑中設立展覽館，昂貴的租金將是一筆無休止的昂貴開支。然而，量產交付量不足2000輛、進度尚未加快的蔚來，似乎并不急于尋求自身的盈利閉環。相反，李斌拋出了“控制交付節奏，不讓用戶提車等服務”的想法。我不知道這是否是一個借口，或者控制節奏是否真的比盈利更重要。

面對盈利難的現實，蔚來顯然比頭條君更冷靜。井蛙不會在海里說話，也許沒有瘋的李斌正在玩一場大游戲，但我們就是看不透。產能漩渦就盈利能力和產能規模而言，特斯拉將是所有新勢力造車的一個教訓。盡管股價已經翻了20倍，但特斯拉的財報幾乎沒有盈利，產能是馬斯克最困難的問題。即使是鋼鐵俠也沒有時間回家洗個澡。直接睡在工廠的地板上是很常見的。對此，他表示：“我不認為人們正在經歷困難時期，但首席執行官似乎在休假。”當然，這也從一個方面證實了特斯拉的產能確實遇到了困難，需要老板親自監督陣列。以蔚來每年10萬輛的盈虧平衡銷量為例。即使真的達到了標準，生產能力也可能跟不上。溫莎資本管理公司分析師李波表示：“汽車生產需要多年的技術積累和巨大的研發支出，良好的供應鏈管理也是一個關鍵的競爭優勢。蔚來汽車沒有大規模生產的經驗，因此即使銷量增加，其產能和供應也跟不上。Taliaferro Ma還表示：“蔚來面臨的最大挑戰是生產。“馬斯克曾經輕視產能，現在已經嘗到了苦果；另一端，勒克特拉也在產能攀升期間經歷著“甜蜜的煩惱”；

然而，少數汽車公司中最好的公司可以自由地把握按銷售固定生產和按生產固定銷售之間的完美平衡。“百歲老人”和“三歲孩子”的技藝之深不言而喻。

無論如何，產能問題是不可避免的。然而，當汽車制造商按照正常思維最應該關注大規模生產時，造車新勢力卻紛紛未能“閉上心”——有些人在偷偷租賃資質，有些人在談論運營核心，有些人正在國外發布高端子品牌，有些人正忙著。。。他們正在走特斯拉蔑視產能的老路。全鋁車身生產順利是真的嗎？零部件供應鏈梳理是否順暢？電池容量是否已經與未來攀登后的身體容量相匹配？當產能成為問題時，哪個首席執行官會親自睡在工廠的地板上？作為中國造車新勢力的頭部企業，蔚來果斷赴美IPO，并提出了64億至85億美元的預期估值區間，并將敲鐘時間定在一周后的9月12日。不僅估值高，事實上，在IPO之前，許多造車新勢力的融資能力超出了想象。近年來，以李斌為代表的新造車人一直在忙碌，其結果是大量融資。不得不說，造車新勢力的融資能力確實很強。這些還在為資質、量產和交付絞盡腦汁的初創企業，奇跡般地贏得了投資者的信任。

高估值是自信的體現，而高融資是被信任的結果。是蔚來、途馳、魏瑪和法拉第的未來本身支撐了這種信心和信任嗎？不是。一個沒有資質、沒有生產能力、沒有銷售網絡的公司怎么能勝任？還是創業公司的明星CEO支持自信和信任？不是。互聯網業內人士和汽車行業的外行都充斥著這一群體。誰來為鐵匠縫制的針線活買單？因此，投資者希望的不是個人，而是行業的大趨勢。盡管中國汽車市場正面臨微觀增長的常態和消費降級的陰霾，但可以肯定的是，新能源將逐步取代傳統燃油汽車。中國計劃到2025年銷售700萬輛新能源汽車。不僅在中國，在全球汽車市場也是如此。彭博新能源財經5月發表報告預測，到2040年，全球一半以上的新車和三分之一的汽車，相當于5.59億輛汽車，將是電動汽車。

因此，未來全球新能源汽車市場的巨大藍海給了蔚來人信心，也給了投資者信任這些“三無”新勢力的沖動。投資一家初創公司更像是盲目下注。畢竟，投資者只想駛入他們面前的藍海，而你恰好在港口等待黃金所有者的新船。更重要的是，基于風險分散的考慮，許多新船都得到了資助。新勢力們意氣風發，試圖在傳統強大企業離開之前拋錨揚帆，盲目相信自己可以通過領先贏得第一，但他們沒有看清路線上的漩渦危險。卷入漩渦將被粉碎，所以要保持警惕！

打破漩渦這可能是蔚來將面臨的第一次漩渦測試。國泰君安證券公司分析師Taliaferro Ma表示：“蔚來汽車的IPO在短期內可能在一定程度上受到投資者的青睞，但在他們變得更加理性，蔚來汽車發布更多數據后，他們的熱情最終會降溫。”然而，實際情況可能會更糟。8月30日，《華爾街日報》報道：“軟銀出于未知原因放棄了對蔚來的IPO投資。軟銀正在積極關注電動汽車行業，但尚未決定支持哪家公司。”業內眾所周知，吸引軟銀投資的關注是一個好消息。另一方面，如果軟銀在不斷考慮后放棄投資機會，將對相關企業產生不良的輿論影響。整晚下雨房子都漏水了，蔚來納斯達克的敲鐘儀式又趕上了一個不好的機會。眾所周知，蔚來的股東包括騰訊、京東等互聯網和科技公司。最近，全球科技股暴跌，蔚來的許多股東受到嚴重牽連。然而，相關事件的逐漸發酵使得中國科技的股價蒸發尤為嚴重。

華爾街股市分析師大多對蔚來IPO的時機感到遺憾：“這是華爾街看不起中國企業，尤其是科技股的機會，參與交易的投資者將比最初預期的更少。”軟銀的放棄、科技股市場的沮喪，而華爾街的悲觀情緒不僅會降低發行價的市值，還會使蔚來的破發時間早于預期。利潤漩渦投資公司Sanford C.Bernstein&；

Co.在中國和香港的分析師Robin Zhu表示：“威來的缺點是資金消耗過快。根據目前的財政支出，威來每年需要銷售約10萬輛汽車才能實現收支平衡。”年銷售額10萬元只是實現收支平衡的起點。蔚來似乎有必要少花錢，多賣汽車，以盡快提高利潤閉環的能力。企業沒有實際的盈利能力，這無論如何都不是一件光榮的事情，但蔚來似乎不同意。燒錢仍在繼續，甚至持續很長一段時間。與此同時，在幾個城市的標志性建筑中設立展覽館，昂貴的租金將是一筆無休止的昂貴開支。然而，量產交付量不足2000輛、進度尚未加快的蔚來，似乎并不急于尋求自身的盈利閉環。相反，李斌拋出了“控制交付節奏，不讓用戶提車等服務”的想法。我不知道這是否是一個借口，或者控制節奏是否真的比盈利更重要。

面對盈利難的現實，蔚來顯然比頭條君更冷靜。井蛙不會在海里說話，也許沒有瘋的李斌正在玩一場大游戲，但我們就是看不透。產能漩渦就盈利能力和產能規模而言，特斯拉將是所有新勢力造車的一個教訓。盡管股價已經翻了20倍，但特斯拉的財報幾乎沒有盈利，產能是馬斯克最困難的問題。即使是鋼鐵俠也沒有時間回家洗個澡。直接睡在工廠的地板上是很常見的。對此，他表示：“我不認為人們正在經歷困難時期，但首席執行官似乎在休假。”當然，這也從一個方面證實了特斯拉的產能確實遇到了困難，需要老板親自監督陣列。以蔚來每年10萬輛的盈虧平衡銷量為例。即使真的達到了標準，生產能力也可能跟不上。溫莎資本管理公司分析師李波表示：“汽車生產需要多年的技術積累和巨大的研發支出，良好的供應鏈管理也是一個關鍵的競爭優勢。蔚來汽車沒有大規模生產的經驗，因此即使銷量增加，其產能和供應也跟不上。Taliaferro Ma還表示：“蔚來面臨的最大挑戰是生產。“馬斯克曾經輕視產能，現在已經嘗到了苦果；另一方面，勒克特拉在產能攀升期間也經歷了“甜蜜的煩惱”；然而，少數幾家車企中的佼佼者可以自由地把握以銷售定生產和以生產定銷售之間的完美平衡。“百歲老人”和“三歲的孩子”很深。

無論如何，產能問題是不可避免的。然而，當汽車制造商按照正常思維最應該關注大規模生產時，造車新勢力卻紛紛未能“閉上心”——有些人在偷偷租賃資質，有些人在談論運營核心，有些人正在國外發布高端子品牌，有些人正忙著。。。他們正在走特斯拉蔑視產能的老路。全鋁車身生產順利是真的嗎？零部件供應鏈梳理是否順暢？電池容量是否已經與未來攀登后的身體容量相匹配？當產能成為問題時，哪個首席執行官會親自睡在工廠的地板上？

標簽：蔚來特斯拉領克鋼鐵俠小鵬

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