5G戰國策： 尋找新商業模式

在中國政府決定為三大運營商分配5G頻譜的前夕，歐洲投資銀行與電信設備制造商諾基亞簽署了一項5億歐元的貸款協議，以支持歐洲的科技公司在5G競爭中獲得優勢。兩個月前，歐洲投資銀行還向愛立信提供了2.5億歐元的貸款。在此之前，愛爾蘭、拉脫維亞、英國和西班牙已相繼完成5G頻譜的拍賣。在世界上僅有的五個完成5G頻譜拍賣的國家中，歐盟擁有4個席位。歐洲曾經是全球移動通信行業的絕對領導者。在2G和3G時代，歐洲企業生產了全球80%的手機，全球前三大電信設備制造商都是歐洲企業。然而，在2010年后的4G時代，歐洲4G發展緩慢，歐洲手機公司和手機芯片公司突然退出。目前，全球5G競爭主要集中在中國、美國、韓國和歐洲，5G的設備競爭將集中在華為、愛立信、諾基亞、中興和三星。5G的終端市場屬于華為、小米、OPPO、vivo、蘋果和三星的戰場。當然，大多數核心手機芯片和射頻設備都來自美國。從目前的趨勢來看，高通仍然是許多手機制造商在5G早期的唯一選擇，Skyworks和Qorvo等設備公司也將控制大部分5G設備市場。盡快將5G網絡大規模商業化的國家可以極大地鞏固現有的產業優勢，進一步擴大其在世界上的影響力。這取決于相關國家的運營商能否盡快儲備具有技術和產業鏈的成熟5G解決方案，并有足夠的資金持續建設5G網絡，這也是每個政府都在努力克服的難題。3G時期，華為和中興這兩家主要設備供應商發展迅速，成為全球五大電信設備供應商之一。在4G時期，中國手機制造商逐漸擺脫了以往的低質低價策略。華為、小米、OPPO和vivo逐步覆蓋中低端手機市場，全球出貨量僅次于蘋果和三星。中國整個通信行業的崛起很大程度上是由三大運營商在3G和4G時期的投資推動的。2009年，中國3G市場啟動。今年，中國聯通的收入為1534億，其中1125億用于3G網絡建設，資本支出占收入的比例高達驚人的73%。在整個3G期間，電信和移動資本支出占收入的比例超過25%，而中國聯通仍保持在40%以上。相比之下，一直領先全球4G市場的美國，運營商的資本支出比例遠低于中國運營商、Verizon、AT&T；

大多數情況下，T資本支出占比不到15%。2014年之后，4G市場的競爭導致三大電信運營商投入了巨額資金，移動和電信資本支出也占到了30%以上。截至2018年上半年，三大運營商共建設了417萬個4G基站，超過了全球的一半。截至2017年底，中國4G用戶總數達到10億，占全球4G用戶的70%以上。然而，4G市場的快速發展很可能會透支移動通信市場的發展潛力。2013-2017年，中國三大運營商的流量用戶從4億增加到10億，收入增加1176億元。但這幾乎占到了全球所有運營商收入增長的50%。歐洲運營商的收入持續下降，而北美運營商主要依靠持續收購來維持收入和利潤增長。在4G后期，歐洲、美國和中國的運營商在不斷的競爭中將無限流量服務推向了市場，4G網絡的不斷演進足以支撐目前的這項服務。這很可能會提前透支5G的商業模式，因為對于消費者來說，“4G無限制流量”和“5G無限制流量“并沒有本質區別，消費者只會關注哪一種更劃算。這意味著，在用戶難以持續增長的情況下，運營商很難從5G中獲得增量市場。除非5G找到一種新的商業模式。然而，無論是海量的低價值物聯網，還是車聯網、智能工廠等潛在的高價值市場，都暫時沒有能夠大幅增加收入的商業模式。為此，隨著5G的臨近，盡管設備制造商、終端企業和政府部門的熱情不斷高漲，但運營商越來越冷靜。致力于推廣5G的國家正在探索通過政策改革提高運營商建設預期的方法。以美國為例，美國政府2017年出臺的“減稅和就業法案”使四大運營商2017年的凈利潤增長超過100%，經營現金流也大幅增長。根據Verizon的預測，減稅政策可以在2018年增加35-4億美元的現金，這將使Verizon的現金流增加15%。此外，這一方案還提高了高通、英特爾和許多美國通信公司的競爭力。與此同時，聯邦通信委員會FCC調整了國家環境法和5G國家歷史保護法中對網絡基礎設施的審查程序，這也為5G建設節省了16億美元，大大縮短了網絡建設的時間成本。與此同時，美國批準了T-Mobile和Sprint的合并，這兩大運營商的合并將大大加強美國電信市場的競爭，迫使領導者盡快部署5G網絡。在韓國，韓國政府在2018年6月的頻譜拍賣中降低了5G頻譜的成本，并協調包括地方政府和地鐵機構在內的數十個相關利益部門參與5G建設，以通過降低5G建設成本來促進運營商共建共享基礎設施，促進5G發展。在中國，政府部門通過成立鐵塔公司加快了網絡建設的速度，并繼續推動提速降費，以鼓勵市場競爭。這些政策使中國4G市場得以迅速發展。然而，為了讓5G繼續4G的快速發展，在擴大設備和終端行業優勢的同時推動芯片和設備行業的崛起，政府部門需要向整個電信行業釋放更多的政策紅利。在中國政府決定為三大運營商分配5G頻譜的前夕，歐洲投資銀行與電信設備制造商諾基亞簽署了一項5億歐元的貸款協議，以支持歐洲的科技公司在5G競爭中獲得優勢。兩個月前，歐洲投資銀行還向愛立信提供了2.5億歐元的貸款。在此之前，愛爾蘭、拉脫維亞、英國和西班牙已相繼完成……

5G頻譜的構建。在世界上僅有的五個完成5G頻譜拍賣的國家中，歐盟擁有4個席位。歐洲曾經是全球移動通信行業的絕對領導者。在2G和3G時代，歐洲企業生產了全球80%的手機，全球前三大電信設備制造商都是歐洲企業。然而，在2010年后的4G時代，歐洲4G發展緩慢，歐洲手機公司和手機芯片公司突然退出。目前，全球5G競爭主要集中在中國、美國、韓國和歐洲，5G的設備競爭將集中在華為、愛立信、諾基亞、中興和三星。5G的終端市場屬于華為、小米、OPPO、vivo、蘋果和三星的戰場。當然，大多數核心手機芯片和射頻設備都來自美國。從目前的趨勢來看，高通仍然是許多手機制造商在5G早期的唯一選擇，Skyworks和Qorvo等設備公司也將控制大部分5G設備市場。盡快將5G網絡大規模商業化的國家可以極大地鞏固現有的產業優勢，進一步擴大其在世界上的影響力。這取決于相關國家的運營商能否盡快儲備具有技術和產業鏈的成熟5G解決方案，并有足夠的資金持續建設5G網絡，這也是每個政府都在努力克服的難題。3G時期，華為和中興這兩家主要設備供應商發展迅速，成為全球五大電信設備供應商之一。在4G時期，中國手機制造商逐漸擺脫了以往的低質低價策略。華為、小米、OPPO和vivo逐步覆蓋中低端手機市場，全球出貨量僅次于蘋果和三星。中國整個通信行業的崛起很大程度上是由三大運營商在3G和4G時期的投資推動的。2009年，中國3G市場啟動。今年，中國聯通的收入為1534億，其中1125億用于3G網絡建設，資本支出占收入的比例高達驚人的73%。在整個3G期間，電信和移動資本支出占收入的比例超過25%，而中國聯通仍保持在40%以上。相比之下，一直領先全球4G市場的美國，運營商的資本支出比例遠低于中國運營商、Verizon、AT&T；

大多數情況下，T資本支出占比不到15%。2014年之后，4G市場的競爭導致三大電信運營商投入了巨額資金，移動和電信資本支出也占到了30%以上。截至2018年上半年，三大運營商共建設了417萬個4G基站，超過了全球的一半。截至2017年底，中國4G用戶總數達到10億，占全球4G用戶的70%以上。然而，4G市場的快速發展很可能會透支移動通信市場的發展潛力。2013-2017年，中國三大運營商的流量用戶從4億增加到10億，收入增加1176億元。但這幾乎占到了全球所有運營商收入增長的50%。歐洲運營商的收入持續下降，而北美運營商主要依靠持續收購來維持收入和利潤增長。在4G后期，歐洲、美國和中國的運營商在不斷的競爭中將無限流量服務推向了市場，4G網絡的不斷演進足以支撐目前的這項服務。這很可能會提前透支5G的商業模式，因為對于消費者來說，“4G無限制流量”和“5G無限制流量“并沒有本質區別，消費者只會關注哪一種更劃算。這意味著，在用戶難以持續增長的情況下，運營商很難從5G中獲得增量市場。除非5G找到一種新的商業模式。然而，無論是海量的低價值物聯網，還是車聯網、智能工廠等潛在的高價值市場，都暫時沒有能夠大幅增加收入的商業模式。為此，隨著5G的臨近，盡管設備制造商、終端企業和政府部門的熱情不斷高漲，但運營商越來越冷靜。致力于推廣5G的國家正在探索通過政策改革提高運營商建設預期的方法。以美國為例，美國政府2017年出臺的“減稅和就業法案”使四大運營商2017年的凈利潤增長超過100%，經營現金流也大幅增長。根據Verizon的預測，減稅政策可以在2018年增加35-4億美元的現金，這將使Verizon的現金流增加15%。此外，這一方案還提高了高通、英特爾和許多美國通信公司的競爭力。與此同時，聯邦通信委員會FCC調整了國家環境法和5G國家歷史保護法中對網絡基礎設施的審查程序，這也為5G建設節省了16億美元，大大縮短了網絡建設的時間成本。與此同時，美國批準了T-Mobile和Sprint的合并，這兩大運營商的合并將大大加強美國電信市場的競爭，迫使領導者盡快部署5G網絡。在韓國，韓國政府在2018年6月的頻譜拍賣中降低了5G頻譜的成本，并協調包括地方政府和地鐵機構在內的數十個相關利益部門參與5G建設，以通過降低5G建設成本來促進運營商共建共享基礎設施，促進5G發展。在中國，政府部門通過成立鐵塔公司加快了網絡建設的速度，并繼續推動提速降費，以鼓勵市場競爭。這些政策使中國4G市場得以迅速發展。然而，為了讓5G繼續4G的快速發展，在擴大設備和終端行業優勢的同時推動芯片和設備行業的崛起，政府部門需要向整個電信行業釋放更多的政策紅利。

標簽：大運中興

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