吉利首次回應：總負債為何三年幾乎翻番？

在過去一年左右的時間里，吉利除了收購寶騰和蓮花的股份、入股AB沃爾沃和戴姆勒，以及全資收購美國飛行汽車外，還頻繁進行海外并購。不僅如此，吉利在國內外市場也至少有三個大型項目在建。粗略地說，2017年吉利的國內外投資規模接近1000億。頻繁的并購和擴張使得吉利的資產和負債不斷上升。截至2014年底，其負債總額為974.7億元。截至今年一季度，這一數字已升至1842.6億元，三年內幾乎翻了一番，這讓業界對吉利的資金來源和財務穩定性產生了懷疑。

4月20日，吉利控股在上海清算所披露材料，擬發行20億元中簽。在資金使用方面，吉利控股表示，10億元用于償還集團公司的銀行貸款，10億美元用于歸還公司債券，從而降低了間接融資的比例，提高了直接融資的比例并優化了融資結構。招股書顯示，截至2017年9月底，吉利控股及其子公司的未償中期票據為35億元，公司債券為22億元，企業債券為20億元，海外債務為7億美元、5億歐元和30億瑞典克朗。總額為77億元人民幣、7億美元、5億歐元和30億瑞典克朗。公司總負債增至1678.7億元，增長72%。2014年至2016年和2017年9月底，吉利的資產負債率分別為74.90%、74.41%、69.76%和68.63%，一直處于較高水平。當時，許多媒體對吉利的高負債率提出了質疑。吉利沒有對此做出回應。然而，七天后，由于公司融資計劃的變化，債券發行被取消。吉利控股集團董事、執行副總裁兼首席財務官李東輝近日在接受第一財經記者采訪時，首次回應了取消發債的原因以及他對吉利“高負債”的看法。他表示，債券發行被取消是因為當時利率太高，發行債券不劃算。關于資產和負債，他認為，目前行業判斷企業資產負債率水平的標準更多是基于國內上市公司的情況。“按照世界500強企業的資產負債率標準，[企業負債]普遍在70%以上，其中許多都在80%以上，包括寶馬、奔馳和大眾。世界上幾家最成功的汽車公司的資產負債比率都在78%以上。因此，吉利完全符合標準。“盡管吉利控股的負債達到1842.6億元，但總資產達到2773.83億元（截至2018年第一季度）。同時，李東輝表示，2017年吉利控股持有540億元現金，240億元銀行承兌匯票，現金加等價物約為780億元現金等價物。在他看來，吉利控股2017年的資產負債率為67.3%，低于70%。同時，從凈利潤來看，2016年和2017年，吉利控股的凈利潤分別為117億元和188億元，利潤增長迅速。因此，在他看來，這種負債是合理和可控的。外界稱，吉利的海外并購給其資金鏈帶來了壓力。李東輝告訴記者，吉利在收購戴姆勒股權之前，沒有使用國內資金，也沒有使用吉利控股集團或其任何公司進行抵押擔保。據其披露，在吉利計劃收購戴姆勒的過程中，有三家海外銀行參與。在此之前，興業銀行已公開表示參與吉利對戴姆勒的持股。李東輝告訴記者，與收購沃爾沃一樣，李書福兩三年前就已經在考慮相關事宜，但收購過程相當迅速。在整個收購的資本結構方面，吉利采用了“股權領口”的方式。“這些結構，包括股票的購買和投資結構的安排，都是由這些股票的結構設置建立起來的。”“如果收入上升，那就屬于Gee……

在一定的收入范圍內，但超過相應的收入范圍，我們就放棄了這個收入。對于下行風險空間，基本上是封閉在一個小范圍內。具體來說，無論下跌多少，我們都能承受不到10%的非常小的損失。”李東輝表示。為此，他強調，對吉利控股來說，入股戴姆勒不是為了投資收益，而是為了未來的協同效應。據其透露，吉利一直在與戴姆勒討論此事。在過去一年左右的時間里，吉利頻繁進行海外并購，除了收購寶騰和蓮花的股份，還收購了AB沃爾沃的股份和戴姆勒，并完全收購美國飛行汽車。不僅如此，吉利在國內外市場也至少有三個大型項目在建。粗略地說，2017年吉利的國內外投資規模接近1000億。頻繁的并購和擴張使得吉利的資產和負債不斷上升。截至2014年底，其負債總額為974.7億元。截至今年一季度，這一數字已升至1842.6億元，三年內幾乎翻了一番，這讓業界對吉利的資金來源和財務穩定性產生了懷疑。

4月20日，吉利控股在上海清算所披露材料，擬發行20億元中簽。在資金使用方面，吉利控股表示，10億元用于償還集團公司的銀行貸款，10億美元用于歸還公司債券，從而降低了間接融資的比例，提高了直接融資的比例并優化了融資結構。招股書顯示，截至2017年9月底，吉利控股及其子公司的未償中期票據為35億元，公司債券為22億元，企業債券為20億元，海外債務為7億美元、5億歐元和30億瑞典克朗。總額為77億元人民幣、7億美元、5億歐元和30億瑞典克朗。公司總負債增至1678.7億元，增長72%。2014年至2016年和2017年9月底，吉利的資產負債率分別為74.90%、74.41%、69.76%和68.63%，一直處于較高水平。當時，許多媒體對吉利的高負債率提出了質疑。吉利沒有對此做出回應。然而，七天后，由于公司融資計劃的變化，債券發行被取消。吉利控股集團董事、執行副總裁兼首席財務官李東輝近日在接受第一財經記者采訪時，首次回應了取消發債的原因以及他對吉利“高負債”的看法。他表示，債券發行被取消是因為當時利率太高，發行債券不劃算。關于資產和負債，他認為，目前行業判斷企業資產負債率水平的標準更多是基于國內上市公司的情況。“按照世界500強企業的資產負債率標準，[企業負債]普遍在70%以上，其中許多都在80%以上，包括寶馬、奔馳和大眾。世界上幾家最成功的汽車公司的資產負債比率都在78%以上。因此，吉利完全符合標準。“盡管吉利控股的負債達到1842.6億元，但總資產達到2773.83億元（截至2018年第一季度）。同時，李東輝表示，2017年吉利控股持有540億元現金，240億元銀行承兌匯票，現金加等價物約為780億元現金等價物。在他看來，吉利控股2017年的資產負債率為67.3%，低于70%。同時，從凈利潤來看，2016年和2017年，吉利控股的凈利潤分別為117億元和188億元，利潤增長迅速。因此，在他看來，這種負債是合理和可控的。外界稱，吉利的海外并購給其資金鏈帶來了壓力。李東輝告訴記者，吉利在收購戴姆勒股權之前，沒有使用國內資金，也沒有使用吉利控股集團或其任何公司進行抵押擔保。據其披露，在吉利計劃收購戴姆勒的過程中，有三家海外銀行參與。在此之前，興業銀行已公開表示參與吉利控股……

戴姆勒。李東輝告訴記者，與收購沃爾沃一樣，李書福兩三年前就已經在考慮相關事宜，但收購過程相當迅速。在整個收購的資本結構方面，吉利采用了“股權領口”的方式。“這些結構，包括股票的購買和投資結構的安排，都是由這些股票的結構設置建立的。”“如果收入上升，在一定的收入范圍內屬于吉利，但超過相應的收入范圍，我們放棄了這筆收入。對于下行風險空間，基本上是封閉在一個小范圍內。具體來說，無論下跌多少，我們都能承受不到10%的非常小的損失。”李東輝表示。為此，他強調，對于吉利控股來說，入股戴姆勒不是為了投資收益，而是為了未來的協同效應。據其披露，吉利一直在與戴姆勒討論此事。

標簽：沃爾沃奔馳寶馬大眾路特斯

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