造車主們IPO、退市和死而復生 誰的中場戰事？

歸根結底，戰爭能否繼續下去仍然是一個金錢問題。沒有人能說馬斯克、蔚來的李斌和賈躍亭贏了。在李安的電影《比利·林恩的漫長中場漫步》中，二等兵林恩回到家鄉，參與了一場宣傳活動，但他在戰場上經歷的痛苦被消耗掉了。在喧囂和表演中，林恩感到無助，最終回到了戰場。在中國新一輪電動汽車浪潮中，真正造車的馬斯克多次受到中國車主和媒體的評價和調侃。馬斯克有點像站在啦啦隊里的比利·林恩。馬斯克一直在繼續這場戰爭，與資本、華爾街的大空頭、產能和傳統汽車制造商進行斗爭。很難說他是否能獲勝，但可以肯定的是，馬斯克從未與沒有上過戰場的中國車主作戰。戰爭打到了中場，但暫時只是馬斯克的。沒錢并不是每個人都沒錢，特斯拉和蔚來可以相提并論。蔚來資金短缺。自2014年成立以來，已累計5輪融資，投資方包括紅杉資本、淡馬錫、新橋資本、厚樸基金、聯想創投、IDG、騰訊和百度，融資總額達24億美元。此次，蔚來汽車正式向美國證券交易委員會（SEC）提交了IPO申請招股書，計劃籌資高達18億美元，低于此前傳言的20億美元。就在昨天，蔚來提交了IPO申請，并公布了財務報告。財報顯示，截至2018年6月30日，今年蔚來實現總收入695.1萬美元（4599.1萬人民幣），其中汽車銷售收入671萬美元（4439.9萬人民幣）和總虧損5.26億美元（34.79億人民幣）。去年，蔚來的凈虧損為50.2億元，比2016年25.69億元的虧損幾乎翻了一番。按照這個趨勢，蔚來未來虧損收窄的可能性微乎其微。此外，截至今年6月30日，蔚來的賬戶仍有44.8億元現金。與此同時，蔚來仍欠下12億元人民幣的債務。一個重要的問題是，蔚來要實現量產還需要多少？對于任何一家電動汽車制造商來說，最大的成本就是建廠。賈躍亭一再遭受工廠資金短缺的困擾。李斌很聰明，一開始沒有建工廠。沒有必要一開始就向外界投入這么多資金來嚇跑投資者。蔚來的做法是與江淮汽車合作。在2017年的發布會上，李斌展出了幾款與江淮汽車合作的ES8。通過與江淮汽車的合作，蔚來獲得了量產車的生產資質，雙方合作的車型將懸掛蔚來的LOGO，但車尾仍會顯示“江淮”字樣。在IT行業，這種模式是富士康和蘋果的代工模式，但在這種模式中，蘋果提供了很高的質量控制標準，這也使得iPhone的質量在過去十年左右是其他制造商無法比擬的。然而，在蔚來和江淮的合作生產中，沒有生存經驗的蔚來，應該是江淮汽車未來的平均生產水平。蔚來也知道，它必須建立自己的工廠。2018年1月，李斌宣布將在上海建廠，自行申請生產資質并獲得新能源積分，但沒有明確宣布這家自建工廠的投資規模。在這份IPO文件中，蔚來再次肯定了這一計劃。就此次籌資而言，其中之一是與上海制造廠的設備改進和安裝相關的資本支出總額約為6.5億美元，相當于44.78億元人民幣。但是建造一座工廠的實際成本是多少？一般在200億左右。但在建廠之前，早在2016年12月，蔚來汽車和蔚來資本就宣布與湖北省達成戰略合作，并宣布將在武漢東湖建設蔚來新能源汽車產業園。當時，宣布的投資額不低于200-300億；此前，法拉第在莫干山建廠的計劃是200億美元；

幾年前，通用汽車宣布將投資140億美元在中國新建五家工廠。由于通用汽車中國分公司是一家投資50/50的合資企業，也就是說，這五家工廠的單方面實際成本將達到280億美元。這意味著每個工廠的成本為56億美元。

蔚來資本與湖北省戰略合作簽約地類比，蔚來在上海的工廠將不低于200-300億元。直到這次，蔚來才將自建工廠計劃提上日程，之前的錢更多地花在了研發和營銷上。作為一家初創公司，蔚來在品牌營銷方面非常豐富。今年8月，蔚來汽車在深圳平安金融中心開設了第八個營銷中心，除了展示外，該中心沒有銷售和維護功能。截至目前，蔚來中心已布局北上廣深杭州、南京等10個城市，計劃9月底前布局40個城市。一家商店的成本接近1億元。幾乎所有的遺址都位于占地一英寸的標志性建筑中。據傳，威來汽車在太古匯店投資約8000萬元，北京東方新天地威來中心租金超過1億元。由此推斷，目前開業的8家蔚來中心，每年的運營成本均在1億元以上。與此同時，人員成本迅速上升。蔚來曾表示，目標是2018年在169個城市擁有運營商。招股書顯示，蔚來目前有6231名員工，預計每年的人員成本至少為4億元。根據稍大的內部信息，蔚來仍需要巨額資金來支持研發。蔚來在硅谷設立了研發中心，并聘請思科前首席技術官Padmasree Warrior擔任一家北美公司的首席執行官。大公司Padma Sree Warrio堅持開發蔚來的無人駕駛技術，這意味著巨大的資金需求。不難看出，蔚來未來建廠需要一次性投資約200-300億元，而人力、營銷中心鋪設和研發每年都是固定支出，資金缺口不小。說到底，持續融資的能力就是持續整合貨幣的能力。與李斌將最大資金缺口放在后面相比，賈躍亭將最大資金差距放在前面，這幾乎是慣例。賈躍亭已經破產了。賈躍亭的造車也始于2014年12月，當時時任樂視董事長的賈躍亭發布了“SEE計劃”，正式啟動了造車項目。當時，賈躍亭親自向FF投資了3億美元。在接下來的幾年里，樂視的兩個巨大資金需求都在建廠：2015年11月5日，FF宣布將投資10億美元在內華達州建廠；2016年底，樂視網宣布將投資200億元在浙江莫干山建設汽車工廠。

2017年8月，法拉第未來在加州的新工廠正式揭幕。2016年11月6日，賈躍亭在一封內部信中表示，“樂視前期投入較大，花費了超過100億的自有資金”。FF前后多次宣布融資，但是真是假，可以確認兩三次：2016年9月，賈躍亭宣布樂視網完成10.8億美元的首輪融資；

同年11月15日，樂視超級跑車被賈躍亭的“中國好同學”投資6億美元（約合41億人民幣）滅火。除了獲得外部投資外，賈躍亭個人還通過套現的方式繼續投資樂視。樂視的一位早期投資者向稍大透露，“當時我已經盡力了。到2016年年中，賈躍廷個人向樂視投資超過50億元。”眾所周知，賈躍亭和整個樂視部門面臨的指控之一是，他經常付錢給保羅，上市公司籌集的資金被轉移到汽車業務。根據之前的采訪，許多投資者在樂視早期的投資中賺到了錢。并不是他們個人不信任賈躍亭，而是他們不接受賈躍亭的造車計劃。后來，當賈躍亭急需資金時，他們沒有伸出援手。他們只是不想看到賈躍亭將上市公司的資金轉移到汽車等非上市公司的業務上。2018年1月，孫宏斌擔任白衣騎士，為賈躍亭輸血150億元。當時，孫某和賈某之間的糾紛也是關于是否繼續發展汽車業務。孫的總體建議是出售質押的汽車業務，以償還上市公司與汽車業務之間的相關債務，但我們看到的是，賈躍亭將汽車業務的所有權轉讓給了他的親屬，從而避免了債務的處理。賈躍亭的故事不用多說，但在某種程度上，與李斌相比，賈躍亭融資能力并沒有輸，甚至比李斌更強。6月25日下午，FF宣布，經過美國政府近半年的批準，其總額為20億美元的首輪融資于近日獲得美國外國投資審查委員會的批準，恒大健康集團將通過Season Smart Limited持有FF公司45%的股份。賈躍亭制造一輛汽車需要多長時間？人們幾乎失去了興趣，這遠不如即將進行IPO的李斌的故事吸引人。在電動汽車行業，人們并沒有像外界那樣指責賈躍亭是個子，而是認為賈躍亭在他傲慢自大的做事方式上失敗了，在中國和美國建造工廠和投資許多電動汽車公司，各種行為都是反商業理性的。《the Verge》發表了一篇文章，揭露了法拉第的內部細節。“只要他看到這個計劃，他就會表現出類似于以下的東西：如果四款車型和每年15萬輛的產量沒有問題，那么我們將能夠將其提高到每年500萬輛。那么，為了實現這個目標，我們需要投資多少？”一位前員工回憶道。回到李斌身上，他未來能否避免成為賈躍亭，取決于他是否有能力繼續融資。李斌曾經在中國商界有著良好的聲譽，拿到第一筆錢并不難。在一次蔚來汽車大會之前，章澤天現場回答了劉強東投資蔚來汽車的過程：“有一次李斌來我家吃飯，我花了15分鐘和我丈夫談了這件事，我丈夫花了5秒答應了！

“這種兒戲融資行為在電動汽車的后續融資中可能不可行。馬斯克最清楚造車需要多少錢。馬斯克說，汽車行業是地獄。特斯拉的中場之戰，無論是在李斌還是賈躍亭，都從未上過電動汽車的戰場。唯一上過戰場的是特斯拉的馬斯克。哦，那就是被李斌指責為“加州溫室之花”的馬斯克。當特斯拉被拿來與蔚來和法拉第進行比較時，馬斯克本不應該將他們視為對手。他的對手是華爾街的空頭、汽車市場真正的巨頭傳統制造商，以及特斯拉自己的工廠。7月，特斯拉完成了每周生產5000輛Model 3的目標。7月8日，他接受了《商業周刊》的采訪。“上周我在工廠待了將近七天。事實上，在過去的三個月里，我幾乎沒有休息時間。我已經穿了五天同樣的衣服，我和其他人都很緊張。但我認為團隊士氣高昂，人們非常興奮。”在實現這一目標之前，馬斯克陷入了痛苦的自我游戲。6月，馬斯克發布了86條推文，達到了一個新的高峰。他稱這是他一生中最痛苦的時期。在某種程度上，他看似未經過濾的推特輸出成為了他內心動蕩最明顯的外在表現之一，整個公司都感到了巨大的壓力。他說：“這太難了，肯定會留下永久的精神創傷。”產能對馬斯克來說非常重要。盯著這5000個產能的是華爾街的大空頭和無數消費者。馬斯克說：“我們必須證明，我們可以在一周內生產5000輛Model 3，2000輛Model S和Model X，所以本質上我們可以生產7000輛汽車。我們必須證明我們的能力，因為很少有人相信我們可以實現這些目標。”。馬斯克最大的對手是傳統制造商，他需要讓消費者遠離傳統制造商。馬斯克的貢獻是顯而易見的，尤其是與傳統制造商相比。如果你是新技術的粉絲，你可以看到特斯拉已經強制實施了自動駕駛技術。在這種技術下，這項技術至少提前了幾年落地。你無法相信保守的德國制造商會在他們的汽車中使用自動駕駛技術，而像谷歌這樣的科技公司很少考慮讓這項技術走出實驗室。馬斯克跳過了谷歌幾乎沒有商業可能性的高成本激光雷達技術，利用圖像識別和雷達技術的結合，讓消費者以大約5萬美元的價格接觸到這項技術。普通消費者返回的數據正在不斷推動這項技術的進步。從歷史上看，馬斯克當然是一個顛覆者。這并不是說特斯拉不能縮小規模。就在6月初，特斯拉透露了在中國上海設立第一家海外工廠的計劃，這也意味著特斯拉未來在中國的價格將有所下調。很難說特斯拉已經在蔚來為這些制造商留下了幾年的窗口期。馬斯克最大的問題是缺乏資金。今年第一季度，財報顯示，特斯拉的現金流已從上一季度的2.77億美元擴大到10億美元。截至今年5月，特斯拉的未償債務已達94億美元，其中12億美元將于2019年到期。早些時候，《經濟學人》援引投資銀行杰富瑞集團的話說，特斯拉今年需要籌集25億至30億美元。不過，馬斯克隨后回應《經濟學人》稱，特斯拉將在第三季度實現盈利，并實現正現金流。我想知道特斯拉的首席財務官是否同意馬斯克的說法。然而，馬斯克將繼續他的戰爭。歸根結底，戰爭能否繼續下去仍然是一個金錢問題。沒有人能說馬斯克、蔚來的李斌和賈躍亭贏了。在李安的電影《比利·林恩的漫長中場漫步》中，二等兵林恩回到家鄉，參與了一場宣傳活動，但他在戰場上經歷的痛苦被消耗掉了。在喧囂和表演中，林恩感到無助，最終回到了戰場。在中國新一輪電動汽車浪潮中，真正造車的馬斯克多次受到中國車主和媒體的評價和調侃。馬斯克有點像站在啦啦隊里的比利·林恩。馬斯克一直在繼續這場戰爭，與資本、華爾街的大空頭、產能和傳統汽車制造商進行斗爭。很難說他是否能獲勝，但可以肯定的是，馬斯克從未與中國車主打過仗，他們沒有參加過比賽……

字段。戰爭打到了中場，但暫時只是馬斯克的。沒錢并不是每個人都沒錢，特斯拉和蔚來可以相提并論。蔚來資金短缺。自2014年成立以來，已累計5輪融資，投資方包括紅杉資本、淡馬錫、新橋資本、厚樸基金、聯想創投、IDG、騰訊和百度，融資總額達24億美元。此次，蔚來汽車正式向美國證券交易委員會（SEC）提交了IPO申請招股書，計劃籌資高達18億美元，低于此前傳言的20億美元。就在昨天，蔚來提交了IPO申請，并公布了財務報告。財報顯示，截至2018年6月30日，今年蔚來實現總收入695.1萬美元（4599.1萬人民幣），其中汽車銷售收入671萬美元（4439.9萬人民幣）和總虧損5.26億美元（34.79億人民幣）。去年，蔚來的凈虧損為50.2億元，比2016年25.69億元的虧損幾乎翻了一番。按照這個趨勢，蔚來未來虧損收窄的可能性微乎其微。此外，截至今年6月30日，蔚來的賬戶仍有44.8億元現金。與此同時，蔚來仍欠下12億元人民幣的債務。一個重要的問題是，蔚來要實現量產還需要多少？對于任何一家電動汽車制造商來說，最大的成本就是建廠。賈躍亭一再遭受工廠資金短缺的困擾。李斌很聰明，一開始沒有建工廠。沒有必要一開始就向外界投入這么多資金來嚇跑投資者。蔚來的做法是與江淮汽車合作。在2017年的發布會上，李斌展出了幾款與江淮汽車合作的ES8。通過與江淮汽車的合作，蔚來獲得了量產車的生產資質，雙方合作的車型將懸掛蔚來的LOGO，但車尾仍會顯示“江淮”字樣。在IT行業，這種模式是富士康和蘋果的代工模式，但在這種模式中，蘋果提供了很高的質量控制標準，這也使得iPhone的質量在過去十年左右是其他制造商無法比擬的。然而，在蔚來和江淮的合作生產中，沒有生存經驗的蔚來，應該是江淮汽車未來的平均生產水平。蔚來也知道，它必須建立自己的工廠。2018年1月，李斌宣布將在上海建廠，自行申請生產資質并獲得新能源積分，但沒有明確宣布這家自建工廠的投資規模。在這份IPO文件中，蔚來再次肯定了這一計劃。就此次籌資而言，其中之一是與上海制造廠的設備改進和安裝相關的資本支出總額約為6.5億美元，相當于44.78億元人民幣。但是建造一座工廠的實際成本是多少？一般在200億左右。但在建廠之前，早在2016年12月，蔚來汽車和蔚來資本就宣布與湖北省達成戰略合作，并宣布將在武漢東湖建設蔚來新能源汽車產業園。當時，宣布的投資額不低于200-300億；此前，法拉第在莫干山建廠的計劃是200億美元；

幾年前，通用汽車宣布將投資140億美元在中國新建五家工廠。由于通用汽車中國分公司是一家投資50/50的合資企業，也就是說，這五家工廠的單方面實際成本將達到280億美元。這意味著每個工廠的成本為56億美元。

蔚來資本與湖北省戰略合作簽約地類比，蔚來在上海的工廠將不低于200-300億元。直到這次，蔚來才將自建工廠計劃提上日程，之前的錢更多地花在了研發和營銷上。作為一家初創公司，蔚來在品牌營銷方面非常豐富。今年8月，蔚來汽車在深圳平安金融中心開設了第八個營銷中心，除了展示外，該中心沒有銷售和維護功能。截至目前，蔚來中心已布局北上廣深杭州、南京等10個城市，計劃9月底前布局40個城市。一家商店的成本接近1億元。幾乎所有的遺址都位于占地一英寸的標志性建筑中。據傳，威來汽車在太古匯店投資約8000萬元，北京東方新天地威來中心租金超過1億元。由此推斷，目前開業的8家蔚來中心，每年的運營成本均在1億元以上。與此同時，人員成本迅速上升。蔚來曾表示，目標是2018年在169個城市擁有運營商。招股書顯示，蔚來目前有6231名員工，預計每年的人員成本至少為4億元。根據稍大的內部信息，蔚來仍需要巨額資金來支持研發。蔚來在硅谷設立了研發中心，并聘請思科前首席技術官Padmasree Warrior擔任一家北美公司的首席執行官。大公司Padma Sree Warrio堅持開發蔚來的無人駕駛技術，這意味著巨大的資金需求。不難看出，蔚來未來建廠需要一次性投資約200-300億元，而人力、營銷中心鋪設和研發每年都是固定支出，資金缺口不小。說到底，持續融資的能力就是持續整合貨幣的能力。與李斌將最大資金缺口放在后面相比，賈躍亭將最大資金差距放在前面，這幾乎是慣例。賈躍亭已經破產了。賈躍亭的造車也始于2014年12月，當時時任樂視董事長的賈躍亭發布了“SEE計劃”，正式啟動了造車項目。當時，賈躍亭親自向FF投資了3億美元。在接下來的幾年里，樂視的兩個巨大資金需求都在建廠：2015年11月5日，FF宣布將投資10億美元在內華達州建廠；2016年底，樂視網宣布將投資200億元在浙江莫干山建設汽車工廠。

2017年8月，法拉第未來在加州的新工廠正式揭幕。2016年11月6日，賈躍亭在一封內部信中表示，“樂視前期投入較大，花費了超過100億的自有資金”。FF前后多次宣布融資，但是真是假，可以確認兩三次：2016年9月，賈躍亭宣布樂視網完成10.8億美元的首輪融資；

同年11月15日，樂視超級跑車被賈躍亭的“中國好同學”投資6億美元（約合41億人民幣）滅火。除了獲得外部投資外，賈躍亭個人還通過套現的方式繼續投資樂視。樂視的一位早期投資者向稍大透露，“當時我已經盡力了。到2016年年中，賈躍廷個人向樂視投資超過50億元。”眾所周知，賈躍亭和整個樂視部門面臨的指控之一是，他經常付錢給保羅，上市公司籌集的資金被轉移到汽車業務。根據之前的采訪，許多投資者在樂視早期的投資中賺到了錢。并不是他們個人不信任賈躍亭，而是他們不接受賈躍亭的造車計劃。后來，當賈躍亭急需資金時，他們沒有伸出援手。他們只是不想看到賈躍亭將上市公司的資金轉移到汽車等非上市公司的業務上。2018年1月，孫宏斌擔任白衣騎士，為賈躍亭輸血150億元。當時，孫某和賈某之間的糾紛也是關于是否繼續發展汽車業務。孫的總體建議是出售質押的汽車業務，以償還上市公司與汽車業務之間的相關債務，但我們看到的是，賈躍亭將汽車業務的所有權轉讓給了他的親屬，從而避免了債務的處理。賈躍亭的故事不用多說，但在某種程度上，與李斌相比，賈躍亭融資能力并沒有輸，甚至比李斌更強。6月25日下午，FF宣布，經過美國政府近半年的批準，其總額為20億美元的首輪融資于近日獲得美國外國投資審查委員會的批準，恒大健康集團將通過Season Smart Limited持有FF公司45%的股份。賈躍亭制造一輛汽車需要多長時間？人們幾乎失去了興趣，這遠不如即將進行IPO的李斌的故事吸引人。在電動汽車行業，人們并沒有像外界那樣指責賈躍亭是個子，而是認為賈躍亭在他傲慢自大的做事方式上失敗了，在中國和美國建造工廠和投資許多電動汽車公司，各種行為都是反商業理性的。《the Verge》發表了一篇文章，揭露了法拉第的內部細節。“只要他看到這個計劃，他就會表現出類似于以下的東西：如果四款車型和每年15萬輛的產量沒有問題，那么我們將能夠將其提高到每年500萬輛。那么，為了實現這個目標，我們需要投資多少？”一位前員工回憶道。回到李斌身上，他未來能否避免成為賈躍亭，取決于他是否有能力繼續融資。李斌曾經在中國商界有著良好的聲譽，拿到第一筆錢并不難。在一次蔚來汽車大會之前，章澤天現場回答了劉強東投資蔚來汽車的過程：“有一次李斌來我家吃飯，我花了15分鐘和我丈夫談了這件事，我丈夫花了5秒答應了！

“這種兒戲融資行為在電動汽車的后續融資中可能不可行。馬斯克最清楚造車需要多少錢。馬斯克說，汽車行業是地獄。特斯拉的中場之戰，無論是在李斌還是賈躍亭，都從未上過電動汽車的戰場。唯一上過戰場的是特斯拉的馬斯克。哦，那就是被李斌指責為“加州溫室之花”的馬斯克。當特斯拉被拿來與蔚來和法拉第進行比較時，馬斯克本不應該將他們視為對手。他的對手是華爾街的空頭、汽車市場真正的巨頭傳統制造商，以及特斯拉自己的工廠。7月，特斯拉完成了每周生產5000輛Model 3的目標。7月8日，他接受了《商業周刊》的采訪。“上周我在工廠待了將近七天。事實上，在過去的三個月里，我幾乎沒有休息時間。我已經穿了五天同樣的衣服，我和其他人都很緊張。但我認為團隊士氣高昂，人們非常興奮。”在實現這一目標之前，馬斯克陷入了痛苦的自我游戲。6月，馬斯克發布了86條推文，達到了一個新的高峰。他稱這是他一生中最痛苦的時期。在某種程度上，他看似未經過濾的推特輸出成為了他內心動蕩最明顯的外在表現之一，整個公司都感到了巨大的壓力。他說：“這太難了，肯定會留下永久的精神創傷。”產能對馬斯克來說非常重要。盯著這5000個產能的是華爾街的大空頭和無數消費者。馬斯克說：“我們必須證明，我們可以在一周內生產5000輛Model 3，2000輛Model S和Model X，所以本質上我們可以生產7000輛汽車。我們必須證明我們的能力，因為很少有人相信我們可以實現這些目標。”。馬斯克最大的對手是傳統制造商，他需要讓消費者遠離傳統制造商。馬斯克的貢獻是顯而易見的，尤其是與傳統制造商相比。如果你是新技術的粉絲，你可以看到特斯拉已經強制實施了自動駕駛技術。在這種技術下，這項技術至少提前了幾年落地。你無法相信保守的德國制造商會在他們的汽車中使用自動駕駛技術，而像谷歌這樣的科技公司很少考慮讓這項技術走出實驗室。馬斯克跳過了谷歌幾乎沒有商業可能性的高成本激光雷達技術，利用圖像識別和雷達技術的結合，讓消費者以大約5萬美元的價格接觸到這項技術。普通消費者返回的數據正在不斷推動這項技術的進步。從歷史上看，馬斯克當然是一個顛覆者。這并不是說特斯拉不能縮小規模。就在6月初，特斯拉透露了在中國上海設立第一家海外工廠的計劃，這也意味著特斯拉未來在中國的價格將有所下調。很難說特斯拉已經在蔚來為這些制造商留下了幾年的窗口期。馬斯克最大的問題是缺乏資金。今年第一季度，財報顯示，特斯拉的現金流已從上一季度的2.77億美元擴大到10億美元。截至今年5月，特斯拉的未償債務已達94億美元，其中12億美元將于2019年到期。早些時候，《經濟學人》援引投資銀行杰富瑞集團的話說，特斯拉今年需要籌集25億至30億美元。不過，馬斯克隨后回應《經濟學人》稱，特斯拉將在第三季度實現盈利，并實現正現金流。我想知道特斯拉的首席財務官是否同意馬斯克的說法。然而，馬斯克將繼續他的戰爭。

標簽：蔚來特斯拉江淮Model 3北京

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