巨額虧損+交付難 蔚來汽車被指在不恰當的時間上市

8月17日，蔚來汽車向美國證券交易委員會提交了IPO招股書，引起軒然大波，因為蔚來汽車最近負面名聲不斷，選擇在這個時間節點上市，被業界指責為“不合時宜地上市”。根據招股書，蔚來汽車計劃在紐約證券交易所上市，并計劃以NIO股票代碼籌集高達18億美元的資金。根據招股書，蔚來汽車是“中國優質電動汽車市場的先驅。其業務包括設計、聯合生產和銷售智能互聯的優質電動汽車，以及推動互聯、自動駕駛和人工智能（AI）領域的下一代技術創新。“同時，根據招股書，目前公司持股比例為：創始人李斌持股17.2%，Padmasree Warrior持股1.7%，公司董事和高級管理層合計持股21.1%。蔚來汽車大股東在本文件前提交的持股情況如下：創始人的投資工具實益持有148689,253股普通股，持股比例為17.2%；騰訊實體實益持有132003022股普通股，持股比例為15.2%；

高瓴的實體實益持有65368424股普通股，持股比例為7.5%。蔚來汽車IPO交易的承銷商包括摩根士丹利、高盛、美銀美林、德意志銀行證券、花旗集團、瑞士信貸證券、瑞銀證券和WR證券。

自2016年以來，損失已超過100億。自2016年以來，蔚來汽車發布了品牌LOGO，這意味著該品牌正式與您見面。但該公司已經虧損兩年半了。據報道，他們在2016年虧損25.7億元，2017年虧損50.2億元，2018年上半年虧損33.3億元。累計虧損已超過109億元。當然，造車并不是那么容易，在沒有產品落地之前很難盈利，所以2016年和2017年都不會盈利。到2018年上半年，ES8正式量產，小規模交付和公司運營帶來了4599.1萬元的收入，但這一收入現在只是杯水車薪，無法緩解蔚來汽車的虧損壓力。要成為一個新的汽車品牌并制造一輛汽車，除了時間之外，還需要很多錢。事實上，李斌在公司成立之初就曾表示，新企業造車至少需要200億元，否則做不好。事實上，他們也這么做了。除了虧損，蔚來汽車也在嘗試融資，已經進行了5輪融資，累計融資金額超過150億元。如果按照實際支付的150億元來計算（考慮到國內的投融資情況，恐怕很難完全收到賬），那么留給蔚來汽車的時間已經不多了。至少在今年，他們將尋求新的資本準入，否則明年將出現糧食短缺的情況，這對一家初創公司來說是致命的。據此前媒體報道，李斌曾透露，今年（2018年）的虧損可能超過51億元。如果按照這個數值計算，它已經超過了融資總額。在估值方面，蔚來本人表示其估值為65億美元，相當于447億人民幣。據悉，此次估值是上市前的最新一輪融資。盡管此次融資的具體價值尚不清楚，但可能在15億美元左右，這意味著目前的估值實際上應該只有50億美元左右。有意思的是，在去年11月，蔚來汽車的估值已經達到了50億美元，這意味著它在過去的9個月里沒有改善？這確實是一件非常奇怪的事情。對于蔚來汽車來說，不可能在短時間內通過交付汽車來增加收入，至少不能達到與虧損持平的程度，也許它被迫上市。有業內人士認為，“蔚來汽車此時IPO，相當于在高風險階段在二級市場進行測試。例如，免疫力不成熟的兒童在冬季長時間呆在戶外，很容易生病。”產能問題仍然難見。我希望在ES8新車發布并量產的今天，為什么仍然無法通過交付車輛來增加收入？因為他們也遇到了所有汽車新勢力最常見的問題，那就是產能不足。事實上，特斯拉作為所有造車新勢力的典范，也遇到了這個問題。起初，當他們推廣Model S和Model X時，產能問題已經很難解決。因此，他們很快宣布了Model 3車型。到目前為止，盡管產能已達到每周數千臺，但仍供不應求，遠遠不能滿足市場需求。蔚來汽車遇到的產能問題同樣嚴峻。讓我們看看他們最初的計劃：預計第一批交付將于2018年4月完成，然后以需要進行安全檢查為由，將時間推遲到5月底。5月，首批ES8車型將最終交付，但預計只有10臺，交付目標不是消費者而是內部員工。6月份首次開始向外部用戶交付車輛。根據第三方（中國汽車經銷商協會）的統計，截至6月底，汽車總保有量約為130輛。在上個月的一次采訪中，李斌明確表示，量產工作正在……

ed推遲了，但具體推遲到什么程度尚不清楚。此前，他們預計首批1000名預定用戶可以在8月底前提車。顯然，從目前的情況來看，這是不可能的。具體交付數量尚不清楚，猜測應該在幾百個左右。在中間還有一集。Xpeng Motors董事長何小鵬表示，“今年沒有人能交付1萬輛。”隨后，李斌在網上與他喊話，“你可以和途馳打。年底前，蔚來一定能實現1萬輛的目標。”之后，雙方都接受了注，并表示輸的一方會給對方一輛ES8或途馳G3。按照蔚來汽車最初的計劃，要在9月底前完成首批1萬輛ES8車型的交付幾乎是不可能的。現在有消息稱，1.7萬份訂單尚未處理，這意味著蔚來汽車很難在短時間內滿足市場需求。在計劃中，基準ES8車型預計將于10月交付（現在是創始版本），現在應該至少推遲到年底。當然，在量產方面，蔚來還有很多努力。成立之初，它與江淮合作，現在大部分車型都在江淮工廠生產。后來，我們與長安汽車和廣州汽車集團合作，提高了我們的量產能力。然而，這種合作模式在業內并不樂觀，因為據統計，在北美與特斯拉同時成立的電動汽車品牌有50多個，但其中三個最終存活了下來，只有特斯拉能夠度過難關，而很大的原因是它有自己的超級工廠。將批量生產交給其他企業非常受制于人，因此中國的另一支新勢力魏瑪在成立之初就選擇了自己建廠，專注于工業發展。延遲交付或與產品相關的傳統汽車的開發周期通常短至兩三年至五六年，但大多數新能源汽車都是電動的，這意味著發動機和變速箱的調整較少。盡管這也是非常困難的，但閾值將相對較低。進入門檻低，但要想做好并不容易，所以蔚來汽車花了兩年時間才量產ES8，這可以算是在努力縮短產品開發周期。而且蔚來汽車在很多方面都是從零開始的，這與魏瑪有很大的不同。盡管開發一輛汽車花了兩年時間，但魏瑪創始人沈弗里曼曾擔任吉利沃爾沃董事長，在汽車行業擁有多年的經驗和資質，可以使用比蔚來更多的資源。沈弗里曼曾在接受采訪時表示，“新勢力造車最大的挑戰是真正的交付，不是對內部員工，而是對熟人，而是對普通用戶。”而且，國內車企年產10萬輛被認為是及格線，沒有獨立工廠顯然很難做到。對于一個不成熟的品牌和產品來說，第一批交付給員工或內部人士是很常見的。途馳G3和蔚來ES8都是這樣運作的，因為新車平臺最容易在量產周期的第一年遇到問題和故障，以便及時反饋給車企進行快速修改和調整。但如果長時間不能交付給自己的員工，這意味著產品可能會遇到設計或質量問題。根據ES8在微博上的車主測試，在120公里/小時的速度下，ES8的高速巡航里程僅為178公里，僅相當于北京到保定的距離。之后，蔚來進行了測試，以120公里/小時的速度測試結果為226公里。當然，官方測試是在環形跑道上進行的，車上有兩個人，這顯然與實際路面有很大不同。178Km的完整電池壽命應該是正確的，但無論結果如何，都很難讓人們滿意。需要注意的是，官方公布的NEDC綜合里程測試結果達到355公里，但這種續航能力在實際使用中顯然沒有實現，但具體降低也與使用環境有關。如果是周末旅行，那么根據保守的170公里續航計算，往返只能去郊區。根據目前的情況，ES8的定位是urb……

純電動SUV。雖然這輛車的參數都超出了圖表，甚至是跑車的性能，但它并不是很實用，至少對國內消費者來說是這樣。而且，汽車價格高于國內主流燃油SUV和其他品牌純電動SUV車型，主要針對一線城市等充電設施較好的地區。那么我們不妨計算一下賬目。一般來說，行業內40-50萬價位的汽車，利潤在10%左右。按照44.8萬的基準版價格計算，蔚來賣一輛車的利潤可能有數萬元。只有在賣出數萬甚至數十萬輛汽車后，公司才能扭虧為盈。而且，考慮到一輛車的周期和定位，蔚來可能會在晚些時候推出其他車型，并共享一些產能。事實上，蔚來汽車在產能方面仍然面臨著一個問題，那就是銷量。現在，產能還不達標，但與Model 3不同的是，Model 3積壓了數十萬份訂單，ES8顯然沒有這么高的訂單量。那么問題來了。數萬臺真的可以生產和銷售嗎？因此，業內人士普遍不認為蔚來汽車能在短時間內解決產能問題，虧損還會持續，但只要有人繼續接手，他們就能繼續籌集資金，就像特斯拉能夠輝煌地生存一樣。然而，這不是一個長期的解決方案。因此，對于蔚來汽車來說，我們需要一款能夠像model 3那樣降低價格并確保銷量的車型。然而，途馳和魏瑪已經開始在中國大規模生產，更不用說拜騰、零跑、奇點、汽車和家居等眾多渴望的品牌了。蔚來的未來仍不明朗，但這批國內造車新勢力將是中國車企擺脫對外國公司依賴、發展自主品牌的主力軍。作為一個新平臺，新能源將使造車行業的未來變得光明，但光明之路并不平坦。8月17日，蔚來汽車向美國證券交易委員會提交了IPO招股書，引起軒然大波，因為蔚來汽車最近負面名聲不斷，選擇在這個時間節點上市，被業界指責為“不合時宜地上市”。根據招股書，蔚來汽車計劃在紐約證券交易所上市，并計劃以NIO股票代碼籌集高達18億美元的資金。根據招股書，蔚來汽車是“中國優質電動汽車市場的先驅。其業務包括設計、聯合生產和銷售智能互聯的優質電動汽車，以及推動互聯、自動駕駛和人工智能（AI）領域的下一代技術創新。“同時，根據招股書，目前公司持股比例為：創始人李斌持股17.2%，Padmasree Warrior持股1.7%，公司董事和高級管理層合計持股21.1%。蔚來汽車大股東在本文件前提交的持股情況如下：創始人的投資工具實益持有148689,253股普通股，持股比例為17.2%；騰訊實體實益持有132003022股普通股，持股比例為15.2%；

高瓴的實體實益持有65368424股普通股，持股比例為7.5%。蔚來汽車IPO交易的承銷商包括摩根士丹利、高盛、美銀美林、德意志銀行證券、花旗集團、瑞士信貸證券、瑞銀證券和WR證券。

自2016年以來，損失已超過100億。自2016年以來，蔚來汽車發布了品牌LOGO，這意味著該品牌正式與您見面。但該公司已經虧損兩年半了。據報道，他們在2016年虧損25.7億元，2017年虧損50.2億元，2018年上半年虧損33.3億元。累計虧損已超過109億元。當然，造車并不是那么容易，在沒有產品落地之前很難盈利，所以2016年和2017年都不會盈利。到2018年上半年，ES8正式量產，小規模交付和公司運營帶來了4599.1萬元的收入，但這一收入現在只是杯水車薪，無法緩解蔚來汽車的虧損壓力。要成為一個新的汽車品牌并制造一輛汽車，除了時間之外，還需要很多錢。事實上，李斌在公司成立之初就曾表示，新企業造車至少需要200億元，否則做不好。事實上，他們也這么做了。除了虧損，蔚來汽車也在嘗試融資，已經進行了5輪融資，累計融資金額超過150億元。如果按照實際支付的150億元來計算（考慮到國內的投融資情況，恐怕很難完全收到賬），那么留給蔚來汽車的時間已經不多了。至少在今年，他們將尋求新的資本準入，否則明年將出現糧食短缺的情況，這對一家初創公司來說是致命的。據此前媒體報道，李斌曾透露，今年（2018年）的虧損可能超過51億元。如果按照這個數值計算，它已經超過了融資總額。在估值方面，蔚來本人表示其估值為65億美元，相當于447億人民幣。據悉，此次估值是上市前的最新一輪融資。盡管此次融資的具體價值尚不清楚，但可能在15億美元左右，這意味著目前的估值實際上應該只有50億美元左右。有意思的是，在去年11月，蔚來汽車的估值已經達到了50億美元，這意味著它在過去的9個月里沒有改善？這確實是一件非常奇怪的事情。對于蔚來汽車來說，不可能在短時間內通過交付汽車來增加收入，至少不能達到與虧損持平的程度，也許它被迫上市。有業內人士認為，“蔚來汽車此時IPO，相當于在高風險階段在二級市場進行測試。例如，免疫力不成熟的兒童在冬季長時間呆在戶外，很容易生病。”產能問題仍然難見。我希望在ES8新車發布并量產的今天，為什么仍然無法通過交付車輛來增加收入？因為他們也遇到了所有汽車新勢力最常見的問題，那就是產能不足。事實上，特斯拉作為所有造車新勢力的典范，也遇到了這個問題。起初，當他們推廣Model S和Model X時，產能問題已經很難解決。因此，他們很快宣布了Model 3車型。到目前為止，盡管產能已達到每周數千臺，但仍供不應求，遠遠不能滿足市場需求。蔚來汽車遇到的產能問題同樣嚴峻。讓我們看看他們最初的計劃：預計第一批交付將于2018年4月完成，然后以需要進行安全檢查為由，將時間推遲到5月底。5月，首批ES8車型將最終交付，但預計只有10臺，交付目標不是消費者而是內部員工。6月份首次開始向外部用戶交付車輛。根據第三方（中國汽車經銷商協會）的統計，截至6月底，汽車總保有量約為130輛。在上個月的一次采訪中，李斌明確表示，量產工作正在……

ed推遲了，但具體推遲到什么程度尚不清楚。此前，他們預計首批1000名預定用戶可以在8月底前提車。顯然，從目前的情況來看，這是不可能的。具體交付數量尚不清楚，猜測應該在幾百個左右。在中間還有一集。Xpeng Motors董事長何小鵬表示，“今年沒有人能交付1萬輛。”隨后，李斌在網上與他喊話，“你可以和途馳打。年底前，蔚來一定能實現1萬輛的目標。”之后，雙方都接受了注，并表示輸的一方會給對方一輛ES8或途馳G3。按照蔚來汽車最初的計劃，要在9月底前完成首批1萬輛ES8車型的交付幾乎是不可能的。現在有消息稱，1.7萬份訂單尚未處理，這意味著蔚來汽車很難在短時間內滿足市場需求。在計劃中，基準ES8車型預計將于10月交付（現在是創始版本），現在應該至少推遲到年底。當然，在量產方面，蔚來還有很多努力。成立之初，它與江淮合作，現在大部分車型都在江淮工廠生產。后來，我們與長安汽車和廣州汽車集團合作，提高了我們的量產能力。然而，這種合作模式在業內并不樂觀，因為據統計，在北美與特斯拉同時成立的電動汽車品牌有50多個，但其中三個最終存活了下來，只有特斯拉能夠度過難關，而很大的原因是它有自己的超級工廠。將批量生產交給其他企業非常受制于人，因此中國的另一支新勢力魏瑪在成立之初就選擇了自己建廠，專注于工業發展。延遲交付或與產品相關的傳統汽車的開發周期通常短至兩三年至五六年，但大多數新能源汽車都是電動的，這意味著發動機和變速箱的調整較少。盡管這也是非常困難的，但閾值將相對較低。進入門檻低，但要想做好并不容易，所以蔚來汽車花了兩年時間才量產ES8，這可以算是在努力縮短產品開發周期。而且蔚來汽車在很多方面都是從零開始的，這與魏瑪有很大的不同。盡管開發一輛汽車花了兩年時間，但魏瑪創始人沈弗里曼曾擔任吉利沃爾沃董事長，在汽車行業擁有多年的經驗和資質，可以使用比蔚來更多的資源。沈弗里曼曾在接受采訪時表示，“新勢力造車最大的挑戰是真正的交付，不是對內部員工，而是對熟人，而是對普通用戶。”而且，國內車企年產10萬輛被認為是及格線，沒有獨立工廠顯然很難做到。對于一個不成熟的品牌和產品來說，第一批交付給員工或內部人士是很常見的。途馳G3和蔚來ES8都是這樣運作的，因為新車平臺最容易在量產周期的第一年遇到問題和故障，以便及時反饋給車企進行快速修改和調整。但如果長時間不能交付給自己的員工，這意味著產品可能會遇到設計或質量問題。根據ES8在微博上的車主測試，在120公里/小時的速度下，ES8的高速巡航里程僅為178公里，僅相當于北京到保定的距離。之后，蔚來進行了測試，以120公里/小時的速度測試結果為226公里。當然，官方測試是在環形跑道上進行的，車上有兩個人，這顯然與實際路面有很大不同。178Km的完整電池壽命應該是正確的，但無論結果如何，都很難讓人們滿意。需要注意的是，官方公布的NEDC綜合里程測試結果達到355公里，但這種續航能力在實際使用中顯然沒有實現，但具體降低也與使用環境有關。如果是周末旅行，那么根據保守的170公里續航計算，往返只能去郊區。根據目前的情況，ES8的定位是urb……

純電動SUV。雖然這輛車的參數都超出了圖表，甚至是跑車的性能，但它并不是很實用，至少對國內消費者來說是這樣。而且，汽車價格高于國內主流燃油SUV和其他品牌純電動SUV車型，主要針對一線城市等充電設施較好的地區。那么我們不妨計算一下賬目。一般來說，行業內40-50萬價位的汽車，利潤在10%左右。按照44.8萬的基準版價格計算，蔚來賣一輛車的利潤可能有數萬元。只有在賣出數萬甚至數十萬輛汽車后，公司才能扭虧為盈。而且，考慮到一輛車的周期和定位，蔚來可能會在晚些時候推出其他車型，并共享一些產能。事實上，蔚來汽車在產能方面仍然面臨著一個問題，那就是銷量。現在，產能還不達標，但與Model 3不同的是，Model 3積壓了數十萬份訂單，ES8顯然沒有這么高的訂單量。那么問題來了。數萬臺真的可以生產和銷售嗎？因此，業內人士普遍不認為蔚來汽車能在短時間內解決產能問題，虧損還會持續，但只要有人繼續接手，他們就能繼續籌集資金，就像特斯拉能夠輝煌地生存一樣。然而，這不是一個長期的解決方案。因此，對于蔚來汽車來說，我們需要一款能夠像model 3那樣降低價格并確保銷量的車型。然而，途馳和魏瑪已經開始在中國大規模生產，更不用說拜騰、零跑、奇點、汽車和家居等眾多渴望的品牌了。蔚來的未來仍不明朗，但這批國內造車新勢力將是中國車企擺脫對外國公司依賴、發展自主品牌的主力軍。作為一個新平臺，新能源將使造車行業的未來變得光明，但光明之路并不平坦。

標簽：蔚來小鵬特斯拉Model 3江淮

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