汽車業重磅政策超預期 零部件類企業率先“搶紅包”

在博鰲論壇上，兩項關于汽車行業的重磅消息攜手出爐。主席4月10日表示，“中國將大幅度放寬市場準入，下一步將盡快放寬外資股比限制特別是汽車行業外資限制”；同時，“將相當幅度降低汽車進口關稅。”這兩項關于汽車行業的重磅消息，直接給資本市場的汽車板塊帶來漣漪陣陣。其中，A股方面，消息剛一公布，亞星客車等整車企業早盤便直奔漲停，但股價很快被“市場理性”打壓下來；汽車板塊中表現最為強勢的，當屬汽車配件這一細分品種，包括東安動力在內的零部件類個股都被巨量買單封于漲停。港股方面則表現得似乎更為劇烈。擁有銷售進口豪華車的汽車經銷商類企業，如正通汽車、永達汽車、中升控股等，都出現股價明顯上漲，其中正通汽車更是大漲超過12%。其實，A股市場同樣有類似品種，只不過國機汽車因為籌劃重大事項而停牌，因此錯過了這場股價“表演秀”。兩路徑現身雖然市場對國內降低進口關稅和放開股比限制都有預期，但在不少業內人士看來，這次亮相的兩大提法與此前想象中的“預期差”并不完全相同。一方面，在國內汽車行業比較競爭力已取得明顯提升的背景下，適度降低關稅此前便被部分人士認為有望成行；另一方面，此前觀點普遍認為，傳統汽車股比放開時機或還沒有到，因此，國家頂層的這次表態，是超出市場預期的。無論如何，從目前跡象看，汽車行業作為最大的進出口產業之一，在中美貿易摩擦背景下，有望成為最先做出產業變革的行業。不過同時值得強調的是，從大幅度放寬市場準入到主動擴大進口，中國實際上早有安排，與中美貿易摩擦沒有直接關系。往前回溯，早在今年全國“兩會”上，政府工作報告就已經提出，要擴大電信、醫療、教育、養老等領域開放，下調汽車、部分日用消費品等進口關稅。對此人民日報也特意強調：“進一步擴大開放，中國更有自己的堅守，那就是，中國的對外開放步伐有自己的主張、訴求和節奏，擴大對外開放絕不會以犧牲中國的國家利益為代價。誰也不能指望今天的中國會在外部施壓下無節制、無原則地門洞大開。”降低關稅的結構性影響進口汽車的稅通常由關稅、消費稅和增值稅三部分構成，三者共同成為決定一輛進口汽車最終完稅價格的重要因素。但整體來看，進口關稅下調對國產高端車的影響相對更大。根據東北證券測算，進口車關稅若從25%逐步下降到5%時，C級車的價差比會明顯降低，而B級車和A級車的價差比相對變化較小。因此，進口C級車關稅下調，對國產高級轎車影響較大，進口A級車和B級車對國產A級車和B級車直接影響較小。然而硬幣總是有兩面性。對于購買者而言，C級車的降價，必然會對B級車產生擠出效應，從而帶來自身銷量的相對提升。當然，進口車關稅有望降低，進口車市場的龍頭企業將率先受益。國機汽車占據進口車20%以上份額，代理品牌以捷豹路虎、大眾、福特、克萊斯勒、保時捷為主，2017年新增美系林肯北方市場和特斯拉全系。另一家經銷商龐大集團成功蹭了熱點。消息傳出后，龐大集團股價昨日盤中迅速飆升5%。不過隨著市場走向理性，加上高管的減持計劃懸頂，最終僅收漲了2.6%。實際上，整體而言，業內人士的普遍觀點是，在當前背景下，逐步降低進口車關稅，對國內自主車型和合資車的影響，都已經不會太大。從趨勢性來看，在全球化背景下，降低關稅其實是大勢所趨。而經過多年發展，國內已經培育起自主品牌較為強勢的多家整車企業，包括上汽集團、廣汽集團、長城汽車、吉利汽車等。這正是中國汽車產業已經敢于“迎敵”的底氣之所在。

標簽：保時捷大眾福特廣汽集團吉利汽車

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