紅杉資本獨愛零跑汽車？新勢力造車將進入淘汰期

1月15日，零跑汽車宣布正式完成Pre-A輪融資。投資方為紅杉資本中國（以下簡稱“紅杉中國”），此前曾投資蔚來汽車，投資額為1億元。關于此次融資的金額和在該行業的股份比例，有很多猜測。有限公司（002236.SZ，以下簡稱“大華股份”）執行副總裁、浙江零潤科技有限公司（以下簡稱“零潤科技”）董事長朱江明告訴記者，融資細節將于1月底至2月初公布。值得一提的是，零跑汽車是第一家由紅杉中國領投的新能源汽車公司，紅杉中國也是零跑汽車除原股東外的唯一投資者。在去年年底的融資簽約儀式上，很少參加此類活動的紅杉資本全球管理合伙人沈南鵬親自操辦了零點公交平臺。記者了解到，零跑汽車的下一輪融資計劃將于2018年3月啟動，并將繼續由紅杉領投，預計將于2018年年中完成。無論是沈南鵬的個人平臺，還是紅杉的領先投票，在外界看來都有點“不可思議”。一家新造車企業的管理層此前在與經濟觀察報溝通時表達了這種困惑。紅杉資本作為知名投資機構，有一套嚴格的標準，選擇的投資標的一般都是各領域的明星創業公司，但在零跑汽車中似乎很難找到“明星氣質”。不過，朱江明在接受《經濟觀察報》采訪時表示，紅杉中國在零跑方面的投資非常順利。“紅杉看到后，立即敲定了投資計劃，并進入第一輪。”他認為，大化股份有限公司的成功是沈南鵬迅速決定投資零收益的原因。此外，管理層也是投資者的信心所在，他們覺得人很可靠。在外部融資方面，零跑汽車非常謹慎。朱江明曾透露，包括一些行業巨頭在內的許多感興趣的投資者之前都找到過他，但他暫時不愿意向外界出售太多股份。他希望融資不僅能從雇主那里引入資本，還能產生戰略協同效應。“大華市值超過800億元，股份價值超過300億元。我們的利潤和現金流非常健康，這是我們最大的保證。”朱江明曾對經濟觀察報記者表示。目前，大華股份的總市值約為750億元人民幣。2008年以來，大華股份一直以年均40%左右的增速保持增長，營收規模也從6.3億元飆升至2016年的133.29億元。去年前三季度，其規模達到約120億元，在行業中排名世界第二。朱江明認為，大華在安全領域多年的研發和技術積累符合智能網聯、自動駕駛等未來技術的發展趨勢，其在硬件和技術方面的優勢也可以嫁接到新能源汽車領域。這也是零跑在未來的優勢之一。“對于零跑汽車來說，紅杉中國的加入將帶來人才、合作伙伴、渠道等多方面的重要資源。”朱江明說。目前，零跑汽車正在申請新能源汽車和乘用車的生產資質，同時也在尋找代工公司做準備。零跑的挑戰：抓住消費者端的考驗“現在最擔心的是生產資質。”一位零跑汽車內部人士告訴記者。汽車制造生產基地位于浙江金華，投資25億元。該基地于2017年4月開工，年產量可達5萬臺，預計2018年底建成投入使用。其首款純電動量產車零跑S01于去年11月10日正式發布，起價約20萬元，將于2019年正式上市。第二款車是一款小型電動汽車，巡航里程為150公里，計劃于2019年上半年量產。然而，在缺席的情況下……

在生產資質方面，盡管零跑汽車已經正式推出該產品，但該產品能否正式上市銷售仍不得而知。2020年后，中國政府將取消對新能源汽車的補貼，傳統車企將陸續進入新能源汽車市場。對于新車制造商來說，未來兩年將是最后一個窗口期。“現在大家其實都在爭先恐后地推新車。比如去年年底，包括蔚來和電咖啡，他們都展示了量產產品。”一家新造車企業的高管告訴經濟觀察報。與蔚來汽車、拜騰、途馳等新造車企業以純電動SUV切入市場不同，零跑汽車選擇了中國的兩款小型四座純電動轎跑車作為切入點。盡管首款產品S01發布，但其獨特的設計和定位在業內引起了很大爭議，但朱江明表示：“我很有信心”，零跑汽車的技術路線是在可控的輕量化成本基礎上實現最佳性價比。雖然S01所在的細分市場很小，但零跑希望第一款產品不僅是一款象征性的產品，還能吸引人們的注意力和品牌知名度。它還希望這種產品能獲得大量的市場銷售。對于零跑汽車等造車新勢力來說，挑戰不僅在于造車，還在于制造滿足消費者需求并獲得真正市場份額的汽車。對于目前零跑的汽車來說，測試才剛剛開始。大華此前的銷售基本上都是公共業務，但在私人消費領域缺乏經驗。同樣如此，它引入了來自華為的高管，希望能帶來私人消費的營銷體驗。在第一款產品發布后，零跑汽車確實發生了一些變化。例如，宣傳的數量和消費者的理解發生了直接的變化。朱江明認為，零跑汽車是為數不多的具備從產品設計、車身研發、底盤調校、汽車智能電子研發到制造能力的新能源車企，這也是零跑汽車的核心競爭力。但事實上，技術只是起步的基礎，資質、融資、市場、產品、售后等一系列問題是新造車企業面臨的門檻，并不容易跨越。“最終，新造車企業并不是死于財務問題，而是死于產品問題。”愛知一味聯合創始人兼首席執行官谷峰曾表示。在去年年初加入愛知億緯之前，谷峰曾擔任上汽集團首席財務官和上汽財務部總經理。進入淘汰階段：四大桎梏的到來“一旦產品進入市場，淘汰競爭就開始了。”上海另一家新造車公司的高管表示。博世中國投資有限公司（Bosch China Investment Co.，Ltd.）執行副總裁徐大全告訴《經濟觀察報》（Economic Observer），根據博世的統計，中國目前有60家新的汽車制造企業，而且數量還在增加。“目前很難預測哪些企業能成長起來，因為一開始很難看到，只有當產品上市時，才能從市場反應中預測出來。”徐大全告訴記者。業內普遍認為，2018年將是至關重要的一年。“三大政策（高補貼、優惠限牌和部分地區政府直接干預）推動了新能源汽車連續四年的快速增長，但我判斷，政策驅動的市場很快就會遇到發展瓶頸。”國家信息中心副主任徐長明說。徐長明認為，單靠政策，中國新能源汽車的下一步發展肯定會遇到瓶頸。“這個瓶頸將在100-130萬輛的水平上。限制城市可以推廣數十萬輛，接近20萬輛，非限制城市的推廣可能達到30萬至40萬輛，但非限制城市也受到政策的驅動，這是一個上限。”根據目前的增長率，這個瓶頸最早將在2018年出現。2017年，中國新能源汽車產銷77.7萬輛，同比增長53.3%。業內預計，2018年新能源銷量很可能突破100萬輛。與此同時，新能源汽車與joi……

風險品牌將于2018年和2019年推出，這將給中國本土品牌，尤其是新品牌帶來巨大影響。“一家效益好的外資公司可以花幾萬元買一輛車，但如果降價幾萬元，對自主品牌的壓力就很大。因此，我認為雙積分政策實施得越大，對自主商標的壓力就越大。”徐長明說。此外，政府當局也在加強對新品牌的管理。國家發展改革委副主任林念修近日表示，在行業準入和監管方面，將在新能源汽車投資和向退休轉移方面進一步探索。“開展新能源汽車企業清理規范，修訂《新建純電動乘用車企業管理規定》，優化產業布局和結構，進一步完善新能源汽車投資項目管理，探索新能源汽車在全國碳排放市場的碳配額交易，建立市場化和法治化的長期激勵機制。“國家發改委的這一表態意味著，未來新能源汽車的進入要求將越來越高，進入門檻將大大提高。中國汽車工業咨詢委員會主任安慶恒認為，2018年新汽車制造企業的產品將陸續上市資本市場將回歸理性，新汽車制造企業的優勝劣汰將在2018年開始。中國汽車技術研究中心首席專家、政策研究中心主任吳松泉認為，市場將繼續高速增長，遠未到大規模優勝劣汰的階段，市場將在2020年甚至更晚進入洗牌期。1月15日，零跑汽車宣布正式完成Pre-A輪融資。投資方為紅杉資本中國（以下簡稱“紅杉中國”），此前曾投資蔚來汽車，投資額為1億元。關于此次融資的金額和在該行業的股份比例，有很多猜測。有限公司（002236.SZ，以下簡稱“大華股份”）執行副總裁、浙江零潤科技有限公司（以下簡稱“零潤科技”）董事長朱江明告訴記者，融資細節將于1月底至2月初公布。值得一提的是，零跑汽車是第一家由紅杉中國領投的新能源汽車公司，紅杉中國也是零跑汽車除原股東外的唯一投資者。在去年年底的融資簽約儀式上，很少參加此類活動的紅杉資本全球管理合伙人沈南鵬親自操辦了零點公交平臺。記者了解到，零跑汽車的下一輪融資計劃將于2018年3月啟動，并將繼續由紅杉領投，預計將于2018年年中完成。無論是沈南鵬的個人平臺，還是紅杉的領先投票，在外界看來都有點“不可思議”。一家新造車企業的管理層此前在與經濟觀察報溝通時表達了這種困惑。紅杉資本作為知名投資機構，有一套嚴格的標準，選擇的投資標的一般都是各領域的明星創業公司，但在零跑汽車中似乎很難找到“明星氣質”。不過，朱江明在接受《經濟觀察報》采訪時表示，紅杉中國在零跑方面的投資非常順利。“紅杉看到后，立即敲定了投資計劃，并進入第一輪。”他認為，大化股份有限公司的成功是沈南鵬迅速決定投資零收益的原因。此外，管理層也是投資者的信心所在，他們覺得人很可靠。在外部融資方面，零跑汽車非常謹慎。朱江明曾透露，包括一些行業巨頭在內的許多感興趣的投資者之前都找到過他，但他暫時不愿意向外界出售太多股份。他希望融資不僅能從雇主那里引入資本，還能產生戰略協同效應。“大華的市值超過800億元，股票價值為……

超過300億元。我們的利潤和現金流非常健康，這是我們最大的保證。”朱江明曾對經濟觀察報記者表示，目前大華股份總市值約750億元，自2008年以來，大華股份一直以年均40%左右的增速保持增長，營收規模也從6.3億元飆升至2016年的133.29億元。去年前三季度，其規模達到約120億元，在行業中排名世界第二。朱江明認為，大華在安全領域多年的研發和技術積累符合智能網聯、自動駕駛等未來技術的發展趨勢，其在硬件和技術方面的優勢也可以嫁接到新能源汽車領域。這也是零跑在未來的優勢之一。“對于零跑汽車來說，紅杉中國的加入將帶來人才、合作伙伴、渠道等多方面的重要資源。”朱江明說。目前，零跑汽車正在申請新能源汽車和乘用車的生產資質，同時也在尋找代工公司做準備。零跑的挑戰：抓住消費者端的考驗“現在最擔心的是生產資質。”一位零跑汽車內部人士告訴記者。汽車制造生產基地位于浙江金華，投資25億元。該基地于2017年4月開工，年產量可達5萬臺，預計2018年底建成投入使用。其首款純電動量產車零跑S01于去年11月10日正式發布，起價約20萬元，將于2019年正式上市。第二款車是一款小型電動汽車，巡航里程為150公里，計劃于2019年上半年量產。然而，在沒有生產資質的情況下，雖然零跑汽車已經正式推出了該產品，但該產品能否正式上市銷售仍不得而知。2020年后，中國政府將取消對新能源汽車的補貼，傳統車企將陸續進入新能源汽車市場。對于新車制造商來說，未來兩年將是最后一個窗口期。“現在大家其實都在爭先恐后地推新車。比如去年年底，包括蔚來和電咖啡，他們都展示了量產產品。”一家新造車企業的高管告訴經濟觀察報。與蔚來汽車、拜騰、途馳等新造車企業以純電動SUV切入市場不同，零跑汽車選擇了中國的兩款小型四座純電動轎跑車作為切入點。盡管首款產品S01發布，但其獨特的設計和定位在業內引起了很大爭議，但朱江明表示：“我很有信心”，零跑汽車的技術路線是在可控的輕量化成本基礎上實現最佳性價比。雖然S01所在的細分市場很小，但零跑希望第一款產品不僅是一款象征性的產品，還能吸引人們的注意力和品牌知名度。它還希望這種產品能獲得大量的市場銷售。對于零跑汽車等造車新勢力來說，挑戰不僅在于造車，還在于制造滿足消費者需求并獲得真正市場份額的汽車。對于目前零跑的汽車來說，測試才剛剛開始。大華此前的銷售基本上都是公共業務，但在私人消費領域缺乏經驗。同樣如此，它引入了來自華為的高管，希望能帶來私人消費的營銷體驗。在第一款產品發布后，零跑汽車確實發生了一些變化。例如，宣傳的數量和消費者的理解發生了直接的變化。朱江明認為，零跑汽車是為數不多的具備從產品設計、車身研發、底盤調校、汽車智能電子研發到制造能力的新能源車企，這也是零跑汽車的核心競爭力。但事實上，技術只是起步的基礎，資質、融資、市場、產品、售后等一系列問題是新造車企業面臨的門檻，并不容易跨越。“最終，新造車企業并沒有因為財務問題而倒閉，……

從產品中提取。“愛馳一味聯合創始人兼首席執行官顧峰曾表示。在去年年初加入愛馳一味前，顧峰曾擔任上汽集團CFO和上汽財務部總經理。進入淘汰階段：四大桎梏的到來”產品一旦進入市場，淘汰競爭就開始了。“上海另一家新汽車制造公司的一位高管表示。博世中國投資有限公司執行副總裁徐大全告訴《經濟觀察報》，根據博世的統計，中國目前有60家新的汽車制造企業，而且數量還在增加。”目前，很難預測哪些企業能夠成長，因為剛開始很難看到，只有當產品上市時，才能從市場反應中預測出來。“徐大全告訴記者。業內普遍認為，2018年將是至關重要的一年。”三大政策（高補貼、優惠限牌和部分地區政府直接干預）已經連續四年推動了新能源汽車的快速增長，但我判斷，政策驅動的市場很快就會遇到發展瓶頸。”國家信息中心副主任徐長明表示。徐長明認為，僅依靠政策，中國新能源汽車的下一步發展肯定會遇到瓶頸。“這個瓶頸將在100-130萬輛的水平上。限行城市可以推廣數十萬輛，接近20萬輛，非限行城市的推廣可能達到30萬到40萬輛，但非限行的城市也有政策驅動，這是一個上限。“按照目前的增長速度，這個瓶頸最早將在2018年到來。2017年，中國新能源汽車產銷77.7萬輛，同比增長53.3%。業內預計，2018年新能源銷量很可能突破100萬輛。同時，2018年和2019年將推出合資品牌的新能源汽車，這將給中國本土品牌，尤其是新品牌帶來巨大影響。“一家效益好的外資公司可以花幾萬元買一輛車，但如果降價幾萬元，對自主品牌的壓力就很大。因此，我認為雙積分政策實施得越大，對自主商標的壓力就越大。”徐長明說。此外，政府當局也在加強對新品牌的管理。國家發展改革委副主任林念修近日表示，在行業準入和監管方面，將在新能源汽車投資和向退休轉移方面進一步探索。“開展新能源汽車企業清理規范，修訂《新建純電動乘用車企業管理規定》，優化產業布局和結構，進一步完善新能源汽車投資項目管理，探索新能源汽車在全國碳排放市場的碳配額交易，建立市場化和法治化的長期激勵機制。“國家發改委的這一表態意味著，未來新能源汽車的進入要求將越來越高，進入門檻將大大提高。中國汽車工業咨詢委員會主任安慶恒認為，2018年新汽車制造企業的產品將陸續上市資本市場將回歸理性，新汽車制造企業的優勝劣汰將在2018年開始。中國汽車技術研究中心首席專家、政策研究中心主任吳松泉認為，市場將繼續高速增長，遠未到大規模優勝劣汰的階段，市場將在2020年甚至更晚進入洗牌期。

標簽：零跑汽車紅杉蔚來愛馳合創

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