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上海證券:一汽或2012年整體IPO 融資不借殼

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時間:1900/1/1 0:00:00

盡管一汽集團整體上市的步伐逐漸臨近,但一汽集團內部的上市已經沒有什么秘密。昨日,筆者獲悉,如果之前的計劃沒有改變,一汽集團的整體上市將效仿上汽集團,其核心資產將分為一汽、一汽富維和啟明信息三個子公司,其中一汽股份在總資產中所占比例最大。隨著一汽的成立和上市,一汽集團將完成國資委規劃的資產證券化目標。

昨日,一汽集團內部人士表示:“一汽尚未成立。目前,國資委只批準了成立一汽的計劃,目前還在進行中;

至于一汽股份何時上市,就更難說了。據知情人士透露,如果之前制定的一套上市計劃沒有改變,一汽將通過吸收合并的方式進行IPO。

筆者了解到,一汽的整體上市還有兩大障礙需要打破。第一步,一汽需要向中國證監會提交《收購報告》和豁免要約收購義務的申請,只有在中國證監會免除一汽收購一汽轎車和一汽夏利的要約收購義務后,才能實現收購。這也是一汽成立最重要的一步。第二步,一汽需要向一汽夏利和一汽轎車的其他股東解釋,即讓他們同意將其股份變更為一汽股份。這取決于對價方案。

一汽將給出什么樣的考慮方案是個謎。

業內人士指出,現金收購、現金加股份交換或只是股份交換都是可行的。然而,對于想要使用A股融資的一汽集團來說,現金收購是不被認可的。傳統上,老股東在吸收合并時通常會得到一定的溢價補貼,預期溢價范圍為20%至30%。

制定對價計劃取決于如何評估一汽夏利、一汽轎車和一汽的資產。前兩家是上市公司。按照慣例,以市值作為評估基準,而一汽股份則取決于其資產規模。招商證券高級分析師王柳生,指出:“如果一汽股份被置于核心汽車和相關零部件資產中,除了一汽轎車和一汽夏利的股權外,還包括一汽大眾、一汽通用和一汽豐田等合資企業的中國股權,以及一汽解放長春總部、一汽解放青島汽車廠、一汽山東汽車改裝等商用車公司的股權工廠和一汽嘉寶。"

外界認為,一汽上市后還需要一年時間才能上市。因為根據規定,申請IPO至少需要一年的財務數據。對此,一汽集團內部人士和投行專業人士并不認可。一位投行高管表示, “根據相關規定,事實上,只需要資產重組后的資產、按業務結構編制的上市公司最近一年的簡要形式利潤表和最近一年年底的簡要形式資產負債表。據知情人士透露,一汽實現IPO仍需經過一系列程序即使它只需要簡單地準備利潤表和資產負債表。預計即使我們走綠色通道,最早也要到2012年才能上市。

當被問及一汽為什么選擇IPO而不是借殼時。接近一汽集團的人士表示,“IPO更有利于融資,一汽集團目前仍處于資金短缺狀態。換句話說,任何一家汽車企業都是資金短缺的,從事自主品牌和新能源汽車的研發和生產都需要大量資金。與其他融資方式相比,上市成本最低。”

(編輯/邵陽)盡管一汽集團的上市整體上逐漸臨近,但一汽集團內部的上市已經沒有什么秘密了。昨日,筆者獲悉,如果之前的計劃沒有改變,一汽集團的整體上市將效仿上汽集團,其核心資產將分為一汽、一汽富維和啟明信息三個子公司,其中一汽股份在總資產中所占比例最大。隨著一汽的成立和上市,一汽集團將完成國資委規劃的資產證券化目標。

昨日,一汽集團內部人士表示:“一汽尚未成立。目前,國資委只批準了成立一汽的計劃,目前還在進行中;

至于一汽股份何時上市,就更難說了。據知情人士透露,如果之前制定的一套上市計劃沒有改變,一汽將通過吸收合并的方式進行IPO。

筆者了解到,一汽的整體上市還有兩大障礙需要打破。第一步,一汽需要向中國證監會提交《收購報告》和豁免要約收購義務的申請,只有在中國證監會免除一汽收購一汽轎車和一汽夏利的要約收購義務后,才能實現收購。這也是一汽成立最重要的一步。第二步,一汽需要向一汽夏利和一汽轎車的其他股東解釋,即讓他們同意將其股份變更為一汽股份。這取決于對價方案。

一汽將給出什么樣的考慮方案是個謎。

業內人士指出,現金收購、現金加股份交換或只是股份交換都是可行的。然而,對于想要使用A股融資的一汽集團來說,現金收購是不被認可的。傳統上,老股東在吸收合并時通常會得到一定的溢價補貼,預期溢價范圍為20%至30%。

制定對價計劃取決于如何評估一汽夏利、一汽轎車和一汽的資產。前兩家是上市公司。按照慣例,以市值作為評估基準,而一汽股份則取決于其資產規模。招商證券高級分析師王柳生,指出:“如果一汽股份被置于核心汽車和相關零部件資產中,除了一汽轎車和一汽夏利的股權外,還包括一汽大眾、一汽通用和一汽豐田等合資企業的中國股權,以及一汽解放長春總部、一汽解放青島汽車廠、一汽山東汽車改裝等商用車公司的股權工廠和一汽嘉寶。"

外界認為,一汽上市后還需要一年時間才能上市。因為根據規定,申請IPO至少需要一年的財務數據。對此,一汽集團內部人士和投行專業人士并不認可。一位投行高管表示, “根據相關規定,事實上,只需要資產重組后的資產、按業務結構編制的上市公司最近一年的簡要形式利潤表和最近一年年底的簡要形式資產負債表。據知情人士透露,一汽實現IPO仍需經過一系列程序即使它只需要簡單地準備利潤表和資產負債表。預計即使我們走綠色通道,最早也要到2012年才能上市。

當被問及一汽為什么選擇IPO而不是借殼時。接近一汽集團的人士表示,“IPO更有利于融資,一汽集團目前仍處于資金短缺狀態。換句話說,任何一家汽車企業都是資金短缺的,從事自主品牌和新能源汽車的研發和生產都需要大量資金。與其他融資方式相比,上市成本最低。”

(編輯/邵陽)

標簽:一汽一汽解放大眾豐田

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