滿幫上市 “數字貨運第一股”如何走得更遠？

6月22日，滿幫集團在紐約證券交易所正式上市，成為貨運數字化第一股，上市首日市值233.6億美元。然而，兩周后，滿幫集團旗下的兩款應用“云漫漫”和“卡車幫”收到了監管部門的網絡安全審查，在此期間，新用戶注冊需要暫停。此前低調的滿幫集團實際上是一家互聯網科技企業，旗下有云漫和凡幫兩大公路貨運品牌，分別位于中國東部和西南地區。談到貨運物流，在本地貨運領域，貨拉拉無疑成功地抓住了個人用戶的心智認知，在業務量和行業聲譽上都處于領先地位。由于不熟悉C端，云曼和卡車在跨城市貨運軌道上發了財。招股書顯示，2020年，云曼的毛利率高達49%，而物流和公路運輸行業的平均水平在20%左右。在卡車司機群體中，運滿滿和卡車幫的知名度很高，在跨城貨運行業中占據領先地位。與以貨運為代表的短途同城貨運不同，跨城貨運主要滿足托運人及其背后的小微企業半載以下貨物或整車的城際長途運輸需求。根據中投公司的報告，中國擁有世界上最大的道路運輸市場，規模高達6萬億元人民幣。在供應鏈的另一端，全國有1370萬卡車司機。然而，供需雙方高度分散，司機和貨主往往難以快速匹配，導致司機返程時駕駛率高，司機成本上升，這一直是行業的痛點。基于司機的痛點，整合長尾市場，全力支持傳統物流行業的“輕載”，司機和貨主極為分散。由于信息不對稱程度高，往往需要“貨主找司機”和“司機找貨主”，這在過程中消耗了大量的時間和人力。當司機最終在物流園或配送站找到貨物的主人時，貨物與卡車的容量不匹配是很常見的，司機在長途旅行中會開車回去。為了打破這種低效且成本高昂的本地靜態模式，滿幫創建了一個在線信息發布平臺，以快速匹配供需雙方。司機和貨主可以通過平臺的協調直接參與交易談判。根據Aurora Mobile（NASDAQ:JG）的數據，滿載和卡車輔助司機的月活躍人數分別達到227萬和164萬，背后建立了龐大的司機網絡；托運人數量分別達到124萬和86萬，大量小微企業托運人進入平臺釋放貨源。

可以注意到，滿載和卡車司機端的用戶數量高于貨主端。這是由于城際大型貨物運輸耗時長，卡車司機運輸訂單所需時間越長。同一貨主的多種貨運需求可以分配給不同的卡車司機進行運輸；

二是建立以駕駛員群體為中心的信息和服務平臺，主要解決供給側優化問題。相比之下，同城貨運領域的拉貨用戶數量高于司機端，實行司機搶單模式。貨運拉動的需求端通常是針對個人用戶的。由于當地貨運距離近、耗時短，司機通常可以在有限的時間內完成多個訂單。

滿幫模式是互聯網共享經濟在跨城市貨運行業應用的又一典型案例。在線發布貨源信息實現了信息透明，借助大數據和人工智能技術賦能，加快了司機和貨主的精準匹配，優化了貨運路線安排。動態匹配和全球優化的思想再次應用于跨城市貨運行業，連接以卡車司機和小微貨主為代表的供需兩端。分散但規模龐大的市場已經整合。Aurora Mobile（NASDAQ:JG）數據顯示，滿載和卡車輔助駕駛員的30天安裝保留率長期保持在60%左右，表明滿載和卡車幫助駕駛員滿足卡車駕駛員的使用需求。滿載和卡車司機每天打開應用程序搜索來源信息或使用增值服務的平均頻率分別達到10.1次和8.4次。貨主每天通過該應用發布信息的平均頻率也達到8.2次和9.1次，表明供需雙方對平臺的粘性很高。

隨著90后受教育水平的提高，越來越多的年輕一代選擇成為卡車司機，而80后是當前卡車司機群體的中堅力量。26至35歲的司機滿載并幫助卡車的比例正在逐漸增加，越來越多的主流用戶愿意使用該平臺。

作為一個信息對接平臺，滿幫受益于其輕量級資產。該平臺主要提供有關商品來源的信息，但不參與交易。車主發布預期價格后，司機直接在網上與他們協商，完成后資金由雙方結算。這種模式大大降低了平臺參與交易閉環所帶來的運營成本和司機管理成本。招股書顯示，滿幫的業務收入主要來自信息匹配服務的服務費和會員費，以及增值服務。在跨城貨運市場，另一個不得不提的巨頭就是福佑卡車。與滿幫不同，富友采用閉環交易模式，深度參與信息匹配、運輸、資金閉環。這種模式不可避免地增加了控制成本，但福佑的需求方主要是德邦和長城汽車等大客戶。面對貨主市場，客單價也更高，福佑與滿幫分而治之。拓展增值場景、進入同城貨運市場的新增長點在哪里？上市后，滿邦仍需繼續尋找第二條增長曲線，并從司機那里探索其他使用場景和價值，這是滿邦目前的策略之一。從云漫和卡車司機的應用偏好來看，除了物流和交通應用程序外，交管12123、快手、WiFi萬能鑰匙等應用程序更受司機歡迎。“下沉式”短視頻應用快手成為低學歷鄉鎮貨車司機線上娛樂的首選；

基于工具的應用WiFi萬能鑰匙也可以滿足司機社區使用公共WiFi的需求。在司機端，除了匹配貨主，還有導航、交通違法、保險、運輸管理、加油等增值服務需求。根據相關信息，通過在平臺上整合公路運輸生態系統中的更多增值服務，滿幫已經獲得了一些收入。

為了構建“物流大網”的技術生態系統，滿幫收購了本地貨運領域的省級回程車，正式啟動本地貨運業務。在同城貨運賽道上，有領先的貨運司機在前面，然后網約車冠軍滴滴入局成立滴滴貨運。滿幫面臨著激烈的競爭。Man Bang擁有強大的司機交通網絡，需要爭奪貨主的需求市場。目前，滿載貨主和卡車幫助貨主與拉貨用戶的重疊率分別為34%和26.6%。然而，他們能否從貨拉拉用戶那里搶到蛋糕仍然是一個問號。基于平臺戰略，滿幫需要圍繞“司機貨運”這一核心場景，不斷拓展道路運輸生態系統新業務的廣度和深度，以更好地撬動龐大司機供應網絡的附加值。

在尋求業務增長的同時，滿幫集團還需要考慮解決負面司機評價和用戶信息安全等問題，才能走得更遠。如果司機收入沒有顯著增長，那么簡單地向司機收取價值無疑會使司機群體處于不利地位，并導致司機抱怨。隨著國家對數據安全的監管力度加大，司機和貨主的個人信息、運輸路線等數據已成為國家安全和公共利益的重要組成部分。企業有責任認真保護用戶個人信息，做好合規建設。1.數據來源1）Aurora Mobile（NASDAQ:JG），來源于Aurora云服務平臺的行業數據收集和Aurora iAPP平臺對各種移動應用的長期監測，結合大樣本算法進行的數據挖掘和統計分析；2） 極光研究數據，通過極光研究平臺進行在線研究；3） 其他合法收集的數據。以上所有內容均以相關法律法規為依據，并已獲得用戶合法授權收集數據。同時，經過數據脫敏處理，形成了大數據分析報告。2.總體數據周期報告期：2019年5月至2020年6月。3.數據指標說明。有關具體的數據指標，請參閱每頁的注釋。4.免責聲明：Aurora JIGUANG提供的數據信息是基于大樣本數據采樣、小樣本研究、數據模型預測等研究方法進行估計和分析的。由于統計分析領域任何數據來源和技術方法的局限性，Aurora JIGUANG也不例外。Aurora JIGUANG基于上述方法估算和分析的數據信息僅供參考。Aurora JIGUANG不保證上述數據信息的準確性、完整性、適用性或不侵權。任何組織或個人基于上述數據信息采取的任何行動所產生的任何法律后果與Aurora JIGUANG無關，由此產生的任何爭議或法律責任應由行為人承擔。5.報告中的其他解釋：Aurora數據研究所未來將利用其大數據能力，在各個領域進行更詳細的分析、解釋和商業見解。敬請期待。6.版權聲明：本報告由Aurora JIGUANG撰寫。報告中的所有文本、圖像和表格均受相關商標法和版權法的保護。部分內容收集自公開信息，所有權歸原作者所有。未經我公司書面許可，任何組織或個人不得以任何形式復制或傳播。未經授權使用本報告將違反《中華人民共和國著作權法》和其他法律法規的規定。

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