最少下跌20%，美股新能源車企股價開始“脫虛向實”

3月5日，美股新能源汽車異動頻繁。在科技股的打壓下，大部分熱門中概股紛紛下跌，納斯達克指數當天下跌360點。作為2020年全球最佳投資領域——新能源汽車，也未能“免俗”。特斯拉、蔚來、理想和小鵬的股價當天都收窄了5%。在經歷了過去一年的暴漲之后，在美股上市的四家新車公司均有不同程度的回落。相比之下，理想和小鵬在較高時期下跌了近100%；蔚來超過25%；甚至在年初還一直“狂飆”的特斯拉也出現了超過20%的下滑。分析人士曾指出，新能源汽車現階段正在經歷“由虛入實”的發展，短期內將很難重回大眾視野。

2020年，新能源汽車企業的高市值和溢價遠超外界預期，甚至讓很多新勢力造車的業內人士對過去一年的“瘋狂”也始料未及。去年7月，Ideal在美國成功上市的第二天。面對開盤暴漲的李，有媒體采訪了蔚來汽車創始人，詢問他對理想和股價“翻番”的想法。李斌的回答是:“我們走著瞧”。當時雖然有媒體猜測這是李斌對競爭對手的橫向貶值；但更多的人知道，在剛剛經歷過股價涅槃的蔚來，作為創始人的李斌已經學會了資本市場多變的“臉色”。當時他顯然對新勢力造車的高溢價不抱太大期望。除了少數高層投機者，這種股價下跌很難讓人接受。很難理解，相關機構、業內人士、業內專家都把它當成了市場機制下的正常行為。在造車新勢力穩步發展的今天，這種巨大反差頗耐人尋味。對于美股新勢力的股價波動，輿論普遍認為，現階段新勢力仍處于艱難盈虧期，股價持續飆升帶來的高市值容易影響外界對該領域的認識和判斷。但很少有人詳細解釋新勢力股價大規模下跌的原因。特別是特斯拉、蔚來等幾家公司，在今年的財報中都顯示出比去年更好的經營指標和收入。本應與之掛鉤的股價并沒有受到積極的刺激，反而呈現出“無底”的下跌。某投資機構分析師推測，現階段新造美股的股價變動，可能與此前資本市場對新動力概念的“透支”有關。對于這種觀點，這位分析師解釋說，“智能駕駛未來”和“軟件定義汽車”的概念是在兩年前特斯拉這樣的代表性企業拔地而起之后才被業界認可的。因為這種經營理念不吃虧的發展邏輯，那些追求智能體驗和智能升級的汽車品牌，上市后迅速得到了行業和資本市場的追捧和認可。而絕大多數推廣智能汽車和交互體驗的企業，目前的發展與未來的愿景有差距，行業對應的數字化和硬件標準進入了緩慢發展的瓶頸期。對此，多數業內專家表示“短期內很難得到技術性填充”。這使得“軟件為王”的概念短期內不會被否定，但長期來看，由于其在資本市場經歷了一輪消費，很難繼續傳播和被炒作。專家指出，美股新勢力股價的變化，是之前概念中的“水分”被擠出所致，這恰好印證了分析師“新車由虛變實”的觀點。與去年的經濟背景不同，進入2021年后，國內外經濟活動將逐漸步入正軌，支撐新能源汽車產業的新技術、充電樁、互聯網應用、新基礎設施將成為下一階段新能源產業的新投資標的。屆時，資本層面造車新勢力的注意力將被分散。雖然新能源的發展熱度在行業背景下不會衰減，甚至會延續2020年的投資熱度，達到加速狀態，但造車新勢力的投資很可能會相應削減。如果這個猜想成立，新勢力造車曾經引以為豪的“寡頭壟斷效應”將繼續減弱。事實上，這種情況現在已經有跡象了。特斯拉董事會前成員史蒂夫·韋斯特利(Steve Westly)本周在接受美國消費者新聞與商業頻道采訪時表示，電動汽車領域的競爭將繼續升溫，這一變化將給特斯拉帶來巨大壓力。他解釋道:“在過去的10年里，我一直看好特斯拉。很難想象有哪個車企能做得比特斯拉更好，所以特斯拉一直主導的市場，比如歐洲市場，以前是第一，去年滑落到第四，但不是特斯拉。是業務失誤造成的。”目前很多敏感的職業經理人都表示，新勢力不再是和更多的后來者競爭，而是和那些傳統背景的汽車公司，和很多跨界背景的工業或者互聯網公司競爭。在他們看來，新動力是個偽命題，因為新舊是相對的。一旦有了更先進的產品邏輯或商業理念，th的發展模式……新能源市場肯定會被顛覆。3月5日，美股新能源汽車異動頻繁。在科技股的打壓下，大部分熱門中概股紛紛下跌，納斯達克指數當天下跌360點。作為2020年全球最佳投資領域——新能源汽車，也未能“免俗”。特斯拉、蔚來、理想和小鵬的股價當天都收窄了5%。在經歷了過去一年的暴漲之后，在美股上市的四家新車公司均有不同程度的回落。相比之下，理想和小鵬在較高時期下跌了近100%；蔚來超過25%；甚至在年初還一直“狂飆”的特斯拉也出現了超過20%的下滑。分析人士曾指出，新能源汽車現階段正在經歷“由虛入實”的發展，短期內將很難重回大眾視野。

2020年，新能源汽車企業的高市值和溢價遠超外界預期，甚至讓很多新勢力造車的業內人士對過去一年的“瘋狂”也始料未及。去年7月，Ideal在美國成功上市的第二天。面對開盤暴漲的李，有媒體采訪了蔚來汽車創始人，詢問他對理想和股價“翻番”的想法。李斌的回答是:“我們走著瞧”。當時雖然有媒體猜測這是李斌對競爭對手的橫向貶值；但更多的人知道，在剛剛經歷過股價涅槃的蔚來，作為創始人的李斌已經學會了資本市場多變的“臉色”。當時他顯然對新勢力造車的高溢價不抱太大期望。除了少數高層投機者，這種股價下跌很難讓人接受。很難理解，相關機構、業內人士、業內專家都把它當成了市場機制下的正常行為。在造車新勢力穩步發展的今天，這種巨大反差頗耐人尋味。對于美股新勢力的股價波動，輿論普遍認為，現階段新勢力仍處于艱難盈虧期，股價持續飆升帶來的高市值容易影響外界對該領域的認識和判斷。但很少有人詳細解釋新勢力股價大規模下跌的原因。特別是特斯拉、蔚來等幾家公司，在今年的財報中都顯示出比去年更好的經營指標和收入。本應與之掛鉤的股價并沒有受到積極的刺激，反而呈現出“無底”的下跌。某投資機構分析師推測，現階段新造美股的股價變動，可能與此前資本市場對新動力概念的“透支”有關。對于這種觀點，這位分析師解釋說，“智能駕駛未來”和“軟件定義汽車”的概念是在兩年前特斯拉這樣的代表性企業拔地而起之后才被業界認可的。因為這種經營理念不吃虧的發展邏輯，那些追求智能體驗和智能升級的汽車品牌，上市后迅速得到了行業和資本市場的追捧和認可。而絕大多數推廣智能汽車和交互體驗的企業，目前的發展與未來的愿景有差距，行業對應的數字化和硬件標準進入了緩慢發展的瓶頸期。對此，多數業內專家表示“短期內很難得到技術性填充”。這使得“軟件為王”的概念短期內不會被否定，但長期來看，由于其在資本市場經歷了一輪消費，很難繼續傳播和被炒作。專家指出，美股新勢力股價的變化，是之前概念中的“水分”被擠出所致，這恰好印證了分析師“新車由虛變實”的觀點。與去年的經濟背景不同，進入2021年后，國內外經濟活動將逐漸步入正軌，支撐新能源汽車產業的新技術、充電樁、互聯網應用、新基礎設施將成為下一階段新能源產業的新投資標的。屆時，資本層面造車新勢力的注意力將被分散。雖然新能源的發展熱度在行業背景下不會衰減，甚至會延續2020年的投資熱度，達到加速狀態，但造車新勢力的投資很可能會相應削減。如果這個猜想成立，新勢力造車曾經引以為豪的“寡頭效應”將會繼續減弱。事實上，這種情況現在已經有跡象了。特斯拉董事會前成員史蒂夫·韋斯特利(Steve Westly)本周在接受美國消費者新聞與商業頻道采訪時表示，電動汽車領域的競爭將繼續升溫，這一變化將給特斯拉帶來巨大壓力。他解釋道:“在過去的10年里，我一直看好特斯拉。很難想象有哪個車企能做得比特斯拉更好，所以特斯拉一直主導的市場，比如歐洲市場，以前是第一，去年滑落到第四，但不是特斯拉。是業務失誤造成的。”目前很多敏感的職業經理人都表示，新勢力不再是和更多的后來者競爭，而是和那些傳統背景的汽車公司，和很多跨界背景的工業或者互聯網公司競爭。在他們看來，新動力是個偽命題，因為新舊是相對的。一旦有更先進的產品邏輯或商業理念，新能源市場的發展格局肯定會被顛覆。

標簽：特斯拉蔚來小鵬大眾理想汽車

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