比亞迪半年報：研投32.32億元 成銷量下滑凈利增長車企

8月29日，比亞迪股份有限公司(以下簡稱“比亞迪”)正式公布2020年半年度報告(2020年1月1日至2020年6月30日)。報告顯示，比亞迪營收605.03億元，同比下降2.70%。歸屬于上市公司股東的凈利潤16.62億元，同比增長14.29%。

值得注意的是，受新冠肺炎和中美貿易摩擦加劇的影響，2020年中國車市整體將呈下滑趨勢，比亞迪將成為唯一一家因汽車銷量下滑而凈利潤增長的車企。其中，與比亞迪其他兩大業務業績正相關，包括手機零部件及組裝業務、充電電池、光伏業務。

研發投入方面，半年報顯示，比亞迪研發投入32.32億元。盡管同比下降，但月均水平仍高于去年，且高于銷售、管理和財務費用。隨著比亞迪下半年在零部件和整車產品方面的持續發力，2020年下半年比亞迪的整體表現值得期待。

一個

上半年汽車收入320.72億元，占比53.01%

比亞迪半年報顯示，報告期內比亞迪營收605.03億元，同比下降2.70%。對此，半年報稱主要是汽車業務減少所致。

比亞迪2020半年報

汽車業務作為比亞迪三大業務支柱之一，報告期內實現收入320.72億元，占總收入的53.01%。相比去年，汽車業務收入下降1.64個百分點，汽車收入同比下降5.62%。比亞迪旗下的另外兩大產業電子元器件制造和日用電子元器件制造，收入均出現增長，數據顯示同比分別增長7.59%和0.24%。

至于汽車業務的下滑，比亞迪表示，2020年上半年新冠肺炎肆虐，加上中美貿易摩擦持續，導致全球經濟大幅下滑，全球經濟發展的不確定性增加。數據顯示，2020年上半年GDP同比下降1.6%。比亞迪上半年汽車銷量15.86萬輛，同比下降30.45%，其中新能源汽車累計銷量6.07萬輛，同比下降58.34%。

二

比亞迪成為唯一一家銷量下滑、凈利潤增長的車企

與比亞迪營收同比下滑形成對比的是，比亞迪半年報顯示，歸屬于上市公司股東的凈利潤為16.62億元，同比增長14.29%。比亞迪成為唯一一家銷量下滑、凈利潤逆勢增長的車企。

比亞迪獨特的半年報現象源于其多元化的業務結構。比亞迪主要從事汽車業務，包括新能源汽車和傳統燃油汽車、手機零部件及組裝業務、充電電池和光伏業務，并積極拓展城市軌道交通業務領域。

比亞迪三大業務業績

作為比亞迪的三大業務之一，汽車業務占集團收入的53.01%，這意味著比亞迪近一半的收入來自非汽車業務。比亞迪半年報顯示，手機零部件及組裝業務收入約233.8億元，同比增長0.24%；充電電池及光伏業務收入約為47.91億元，同比增長7.59%。三大業務分別占集團總收入的53.01%、38.64%、7.92%。不難看出，業務渠道多元化的比亞迪彌補了汽車業務營收下滑的拖累。

三

非汽車業務推動整體凈利潤增長

比亞迪作為唯一一家凈利潤業績同比增長14.29%的汽車企業，成為汽車行業一枝獨秀。主要原因是非汽車業務帶動明顯，手機零部件及組裝業務收入約233.8億元，同比增長0.24%。

根據比亞迪的半年度報告，新冠肺炎帶動了整個住房經濟，遠程工作、教育和休閑的需求帶動了智能家居和平板電腦等智能產品的需求增加。擁有市場領先技術并能夠提供多樣化選擇的智能產品解決方案提供商將在抓住市場發展機遇方面具有更大的優勢。市場研究公司IDC發布的最新數據顯示，2020年上半年全球平板電腦銷量同比增長0.8%，第二季度同比增長18.6%。iPad銷量突破1200萬臺。

作為全球領先的智能產品開發、生產和組裝制造商，比亞迪涵蓋消費電子、汽車智能系統、物聯網、機器人、人工智能和新型智能產品。該業務的主要客戶包括領先的智能移動終端制造商，如華為、三星、蘋果、小米和Vivo。

此外，比亞迪來自充電電池和光伏業務的收入約為47.91億元，同比增長7.59%。比亞迪披露的半年報顯示，受全球疫情影響，全球對鋰光伏電池的需求呈現疲軟態勢。國內市場，受疫情影響，一季度國內光伏電池新增裝機3.95吉瓦，同比下降24.0%，二季度國內市場明顯回暖。國家能源局發布的數據顯示，2020年上半年，中國新增光伏裝機約11.52千兆瓦，同比增長1.1%。

可以說，疫情沖擊了汽車業務，但使非汽車業務和住宅經濟得以發展。隨著疫情防控取得有效進展，上游汽車產業鏈出現不同程度的回暖。在此帶動下，比亞迪的兩大非汽車業務，包括手機零部件和組裝，以及充電電池和光伏，均出現了不同程度的增長。

值得一提的是，在疫情期間，比亞迪僅用幾天時間就完成了口罩自動生產機的研發。據了解，比亞迪目前的產能為每天8000萬個口罩。目前，比亞迪已經成為全球最大的口罩制造商。消息人士透露，比亞迪的口罩營收約為85.7億元。盡管對集團利潤的貢獻有限，但這反映了比亞迪的高端技術人才儲備和生產線管理能力。此外，比亞迪的業務還涉及房地產、燈廠、輕軌，甚至彈射領域。可以說，正是依靠非汽車業務，比亞迪上半年凈利潤同比增長14.29%。

四

R&D投資32.32億元，高于去年單月平均水平

根據比亞迪發布的半年報，2020年上半年比亞迪R&D投資32.32億元，同比下降18.99%。對于R&D投資的減少，比亞迪表示主要是由于R&D新項目投資的減少。

比亞迪2020半年報

2020年上半年，受全球疫情影響和中美貿易摩擦加劇的影響，2020年上半年整體車市處于收縮狀態。中汽協發布的數據顯示，2020年上半年，全國汽車產銷分別完成1011.2萬輛和1025.7萬輛，同比下降16.8……同比增長16.9%。其中，新能源汽車產銷分別完成39.7萬輛和39.3萬輛，同比下降36.5%和37.4%。

分析師認為，比亞迪在R&D投資的減少主要是受市場銷量下降的影響。對比比亞迪2018年和2019年的R&D投資，發現2018年R&D費用為49.89億元，同比增長33.42%，首次超過銷售、管理、財務費用；2019年，比亞迪研發費用達到56.29億元，同比增長12.83%。

根據比亞迪2020年半年報數據，上半年R&D投資達到32.32億元。盡管呈下降趨勢，但研發支出仍高于銷售、管理和財務支出。按照R&D月均投資額計算，2020年R&D月均投資額比2019年R&D月均投資額高出7000萬元。

另外，梳理比亞迪上半年月度銷量發現，1-6月，比亞迪銷量分別為25200輛、5500輛、30600輛、31800輛、31800輛、33700輛。可以發現，自3月份以來，比亞迪銷量呈穩步上升趨勢，二季度累計銷量97300輛，相比一季度增長58.73%。對此，分析人士指出，隨著疫情防控取得進展，比亞迪銷量穩步回升，在銷量回升的帶動下，比亞迪在R&D的投資將呈現穩步增長態勢。

五

下半年繼續發展零部件和整車產品

比亞迪的半年報不僅總結了上半年的經營業績，還提供了對下半年情況的預估。比亞迪認為，盡管全球疫情形式嚴峻，貿易摩擦加劇，但全球汽車企業繼續在新能源領域布局，全球電動化步伐加快。國內方面，疫情基本得到控制，經濟運行穩步回升。比亞迪認為，這為新能源汽車的復蘇提供了良好的環境。

比亞迪作為新能源汽車企業的代表之一，將通過技術和產品迭代，推動新能源汽車產業的升級。在系統集成領域，比亞迪將推廣DM 4.0新混動系統；在電池領域，比亞迪將通過刀片電池的應用，提高整車的安全性；在電控領域，比亞迪將加速碳化硅的應用，提升車輛性能，進一步提升車輛產品的綜合競爭力。

2020年下半年，繼比亞迪新車型韓之后，新車型宋Plus也將于2020年下半年亮相，進一步完善其在細分領域的產品。此外，比亞迪還將推出唐、e2、e3等改款車型。

值得注意的是，在傳統燃油車領域，比亞迪將于2020年下半年推出新一代1.5T大功率發動機。可以說，隨著2020年下半年比亞迪在零部件和整車領域的持續發力，比亞迪2020年下半年的經營業績值得期待。

標簽：比亞迪發現一汽漢

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