2020年智能網聯汽車產業高峰研討會在坪山召開

對于Xpeng汽車來說，雖然上半年綜合毛利率仍為-3.6%，沒有像蔚來一樣轉正，但與去年同期相比，公司毛利率增長了34.6個百分點，毛利率增幅甚至超過蔚來。因此，隨著Xpeng Motors新車型的推出和產品力的提升，公司的毛利率水平在重磅銷售后將進一步提升，毛利率轉正只是時間問題。

整體盈利還有很長的路要走，但自身造血能力已經開始顯現。雖然蔚來汽車和李上半年都交出了優異的銷售數據，公司在整車銷售端的毛利也已轉正，但要實現公司真正的綜合利潤還有很長的路要走。上半年，蔚來、理想、小鵬三家新造車企業虧損分別為28.69億元、1.52億元、7.96億元。除去李依靠插電式混動系統的成本優勢，虧損較小，蔚來和作為純電車的代表，仍然虧損較大。但不可否認的是，各公司在虧損區間上較前幾年實現了大幅改善。

作為傳統的“斷金怪”，蔚來汽車今年上半年虧損率已收窄至-56.3%，去年同期為-188.2%，2019年全年虧損率也為-144.4%，公司虧損大幅收窄。

在虧損收窄的同時，蔚來汽車在今年第二季度首次實現經營活動現金流為正，這也標志著蔚來汽車正向造血能力，單純依靠“融資延續生命”的時代也宣告結束。

對李來說，本著“一扣到底”的精神，公司也是幾個新造車企業中最接近實現盈利的。公司2020年第一季度和第二季度的凈虧損分別僅為7710萬元和7520萬元，距離扭虧為盈僅一步之遙。與蔚來一樣，李的經營活動現金流在第二季度也轉為正值，達到4.52億元。

相比蔚來和理想，Xpeng汽車雖然實現了虧損范圍的大幅縮減，但公司自身造血能力依然不足。2020年上半年，Xpeng Motors經營活動凈流出12.13億元，高于其凈虧損，意味著Xpeng Motors仍在燒錢。但考慮到公司5月份交付新車型，生產、R&D、渠道、銷售等方面的整體費用較高，一定程度上推高了經營活動現金流出。

在資金儲備方面，受國家和地方政府對新能源汽車產業支持的影響，今年上半年新車行業的融資情況與去年相比可謂天壤之別。新車三巨頭也紛紛“借東風”，全額完成巨額融資。蔚來汽車與合肥政府相關的融資已于今年上半年逐步落地。到今年6月底，公司賬面現金儲備達112億元，短期內不存在現金流風險。不過，李在7月底成功完成了美股IPO，成功融資逾11億美元。加上6月底完成的超過5億美元的融資，該公司的資本儲備同樣強勁。就連經營狀況暫時落后的Xpeng Motors，最近也宣布完成近8億美元的C+ financing，inc……丁3億美元來自卡塔爾主權基金，5億美元來自Aspex、Coatue、高郵資本和紅杉中國。再加上公司未來IPO完成后將獲得的融資，Xpeng Motors短期內也沒有資金壓力。今年無論是政策、市場還是資本環境，對新能源汽車都有一定的優勢。新車三巨頭順勢而為，無論是自身盈利還是外部融資，都步入了新的發展節點。然而，挑戰依然存在。自8月11日特斯拉宣布拆股以來，股價再創新高，總市值超過3400億美元。特斯拉的高口碑，一方面重燃了投資者對新能源汽車的熱情，但同時也一再擠壓國內新能源汽車品牌的生存空間。正如李創始人李想所說，與特斯拉相比，國內新能源車企“三者皆勝，比續航、比智能、比價格，沒有改變任何結果。”另外，威馬一直沒有放棄對新建的TOP 3的沖擊。據公開報道，威馬也已啟動IPO進程，最快將于年底登陸科技創新板，有望成為第四家上市的造車新勢力。對于蔚來、理想和小鵬來說，內部排名和外部競爭仍將面臨持久戰。

對于Xpeng汽車來說，雖然上半年綜合毛利率仍為-3.6%，沒有像蔚來一樣轉正，但與去年同期相比，公司毛利率增長了34.6個百分點，毛利率增幅甚至超過蔚來。因此，隨著Xpeng Motors新車型的推出和產品力的提升，公司的毛利率水平在重磅銷售后將進一步提升，毛利率轉正只是時間問題。

整體盈利還有很長的路要走，但自身造血能力已經開始顯現。雖然蔚來汽車和李上半年都交出了優異的銷售數據，公司在整車銷售端的毛利也已轉正，但要實現公司真正的綜合利潤還有很長的路要走。上半年，蔚來、理想、小鵬三家新造車企業虧損分別為28.69億元、1.52億元、7.96億元。除去李依靠插電式混動系統的成本優勢，虧損較小，蔚來和作為純電車的代表，仍然虧損較大。但不可否認的是，各公司在虧損區間上較前幾年實現了大幅改善。

作為傳統的“斷金怪”，蔚來汽車今年上半年虧損率已收窄至-56.3%，去年同期為-188.2%，2019年全年虧損率也為-144.4%，公司虧損大幅收窄。

在虧損收窄的同時，蔚來汽車在今年第二季度首次實現經營活動現金流為正，這也標志著蔚來汽車正向造血能力，單純依靠“融資延續生命”的時代也宣告結束。

對李來說，本著“一扣到底”的精神，公司也是幾個新造車企業中最接近實現盈利的。公司2020年第一季度和第二季度的凈虧損分別僅為7710萬元和7520萬元，距離扭虧為盈僅一步之遙。與蔚來一樣，李的經營活動現金流在第二季度也轉為正值，達到4.52億元。

相比蔚來和理想，Xpeng汽車雖然實現了虧損范圍的大幅縮減，但公司自身造血能力依然不足。在……e 2020年上半年，Xpeng Motors經營活動凈流出12.13億元，高于其凈虧損，意味著Xpeng Motors仍在燒錢。但考慮到公司5月份交付新車型，生產、R&D、渠道、銷售等方面的整體費用較高，一定程度上推高了經營活動現金流出。

在資金儲備方面，受國家和地方政府對新能源汽車產業支持的影響，今年上半年新車行業的融資情況與去年相比可謂天壤之別。新車三巨頭也紛紛“借東風”，全額完成巨額融資。蔚來汽車與合肥政府相關的融資已于今年上半年逐步落地。到今年6月底，公司賬面現金儲備達112億元，短期內不存在現金流風險。不過，李在7月底成功完成了美股IPO，成功融資逾11億美元。加上6月底完成的超過5億美元的融資，該公司的資本儲備同樣強勁。就連經營狀況暫時落后的Xpeng Motors，最近也宣布完成近8億美元的C+融資，其中卡塔爾主權基金3億美元，Aspex、Coatue、高郵資本、紅杉中國5億美元。再加上公司未來IPO完成后將獲得的融資，Xpeng Motors短期內也沒有資金壓力。今年無論是政策、市場還是資本環境，對新能源汽車都有一定的優勢。新車三巨頭順勢而為，無論是自身盈利還是外部融資，都步入了新的發展節點。然而，挑戰依然存在。自8月11日特斯拉宣布拆股以來，股價再創新高，總市值超過3400億美元。特斯拉的高口碑，一方面重燃了投資者對新能源汽車的熱情，但同時也一再擠壓國內新能源汽車品牌的生存空間。正如李創始人李想所說，與特斯拉相比，國內新能源車企“三者皆勝，比續航、比智能、比價格，沒有改變任何結果。”另外，威馬一直沒有放棄對新建的TOP 3的沖擊。據公開報道，威馬也已啟動IPO進程，最快將于年底登陸科技創新板，有望成為第四家上市的造車新勢力。對于蔚來、理想和小鵬來說，內部排名和外部競爭仍將面臨持久戰。

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