“熱錢”時代結束丨新能源產業鏈還有哪些投資機會？

就像自動駕駛需要商業落地時間表一樣，新能源汽車也經常面臨何時迎來拐點的“拷問”。近日，Xpeng汽車總裁顧在某論壇上表示，未來兩到三年新能源汽車滲透率有望達到10%，迎來行業爆發式增長的拐點。目前新能源汽車的普及率只有5%。從個人電腦、智能手機等行業的發展經驗來看，新技術一般會沖擊傳統產品，滲透率達到10%后，就會開始高速增長。業內人士愿意討論拐點的預期，雖然他們對拐點的定義不同。此前，蔚來汽車董事長兼CEO李斌也從企業層面提出了類似的概念。他認為，從今年開始的三年內，蔚來將進入“排位賽”階段，即真正接受市場的考驗，從2022年開始，包括蔚來在內的整個行業將進入“淘汰賽”。2021年或2022年是行業已經達成共識的新能源汽車進入拐點的時間。屆時，我國對新能源汽車的補貼將基本消失。有業內人士和投資界人士認為，新能源汽車的成本可以降到和燃油車一樣的水平。只有行業能把成本控制在和燃油車差不多的水平，新能源汽車的制造才有利潤。近日，在接受智庫君專訪時，寧波民營科技投資有限公司(以下簡稱“甬民投”)CEO張楊表示:“新勢力要三年才能盈利。”張楊曾經是新能源汽車企業的投資人，現在他仍然看好新能源汽車的前景。有意思的是，關于新能源汽車發展的拐點，初創企業、投資機構和傳統車企的觀點似乎略有不同。在同一論壇上，長安新能源總經理楊大勇認為，2023-2025年將是新能源汽車爆發式增長的節點。此前，北汽新能源黨委副書記、新聞發言人連青峰也表示，業內對成熟期新能源汽車的節點預期恐怕過于樂觀。他認為，電動汽車和燃油汽車的成本預計要到2025年才會持平。事實上，從新能源汽車的布局來看，傳統車企大多比初創企業慢:在特斯拉已經推出多款車型、提升續航里程、獲得市場認可的時候，很多國外品牌已經發布了電動化戰略。不過他們推出新一代產品的時間已經安排在2021年和2022年左右。雖然國內企業布局較早，發展較快，但不可否認的是，新能源汽車的高速增長是在政策大力支持的背景下奠定的。目前新能源汽車依賴補貼、銷量增長后勁不足的問題越來越突出。新能源汽車行業是否值得投資，如何投資，成為需要重新思考的問題。對于新能源汽車“退燒”出現拐點的預期，來自于新能源汽車行業仍處于“燒錢”擴張階段。理想情況下，應該用足夠的資金來培養用戶，積累技術，增加銷量，最終降低成本，但實際上這個環節并沒有打通。補貼退坡背景下，新能源汽車告別高速增長。數據顯示，今年9月，國內新能源汽車產銷分別為8.9萬輛和8萬輛，同比分別下降29.9%和34.2%，已連續3個月下滑。補貼退坡的影響已經超出了行業預期，很多新能源汽車企業今年制定的目標可能很難實現。統計顯示，今年前三季度，包括比亞迪、BAIC新能源、長安新能源、江淮新能源、蔚來在內的車企銷量目標平均完成率在50%以內。一方面，補貼退坡的影響降低了消費者購買新能源汽車的積極性，另一方面……，也無形中增加了車企或經銷商的壓力。智庫君此前在走訪中了解到，雖然今年6月下旬開始實施新的補貼標準，但是很多車型并沒有漲價，也就是說企業補了一部分補貼坡的成本。銷量低迷，費用疊加。目前新能源汽車還很難盈利。尤其是新車企業，在整車研發、新車上市等階段，都需要大量的資金支持。以在美國上市的蔚來汽車為例。最近蔚來因為持續巨虧屢屢上頭條，蔚來似乎也知道市場的焦點，不時發布融資進度的信息。值得一提的是，新能源汽車行業投資大，周期長，傳統汽車企業也開始引入外部資金。比如長安新能源曾公開上市增資，但由于種種原因，增資并未實施。“現在看來，資本對新能源(汽車)市場不太重視，但前幾年，新能源(汽車)是資本市場的寵兒。那時候大家都特別喜歡。”長安新能源總經理楊大勇無奈地說。“熱錢”時代已經結束。雖然今年新能源汽車領域有幾個投融資項目，但已經呈現出“退燒”的趨勢。Xpeng汽車總裁顧總結:一是資本對新能源汽車投資趨于謹慎；第二，融資的關注度很高；第三，估值預期更加合理。這背后有兩點。一方面，資本仍然看好新能源汽車的長期發展前景；另一方面，行業將會出現殘酷的洗牌。“這兩年肯定會有一大批新能源汽車公司死掉。”張楊說，“但如果你能堅持，就會有好的結果。”挖掘產業鏈投資機會隨著新能源汽車產業的發展，其產業鏈上下游也迎來發展機遇。其實上下游的發展和新能源汽車更好的推向市場也是相輔相成的。“新能源汽車的投資機會很多，可以投資整車、電池、電驅動等。”在楊大勇看來，新能源的增長方興未艾，各種商業模式層出不窮，帶來了很多投資機會。“投資新能源要看到從生產、營銷、制造到客戶的整個層面。”張楊認為，在新能源汽車領域，目前整車制造的估值仍然很高，有很高的門檻，但電池、通用零部件、電動汽車高性能零部件仍然有很好的機會。“汽車銷量一旦上來，對電池的需求是巨大的，但產能建設不是短時間能建成的。現在可以看到在第二梯隊，很多技術好的企業產能基本都是滿的，所以現在有一個窗口期。”張楊說，“如果現在不投票，(第二梯隊)永遠進不了第一梯隊。”張楊曾任職于中創海洋股權投資基金有限公司，并領導中創海洋對游俠汽車的投資。后來，基于產業投資的需求，中創海洋孵化了永民投資新平臺，張楊仍負責相關業務。目前，永民投資在新能源汽車領域的業務主要包括兩部分:一是新能源汽車的海外銷售；二是新能源汽車零部件領域。據悉，永民投資已與蔚來、威馬、五菱、江淮形成戰略合作伙伴關系，正在協助這些企業完成進入歐洲市場的質量體系認證，為其快速進入歐洲市場奠定基礎。就像自動駕駛需要商業落地時間表一樣，新能源汽車也經常面臨何時迎來拐點的“拷問”。近日，Xpeng汽車總裁顧在某論壇上表示，未來兩到三年新能源汽車滲透率有望達到10%，迎來行業爆發式增長的拐點。目前新能源汽車的普及率只有5%。從個人電腦、智能手機等行業的發展經驗來看，新技術一般會沖擊傳統產品，滲透率達到10%后，就會開始高速增長。業內人士愿意討論拐點的預期，雖然他們對拐點的定義不同。此前，蔚來汽車董事長兼CEO李斌也從企業層面提出了類似的概念。他認為，從今年開始的三年內，蔚來將進入“排位賽”階段，即真正接受市場的考驗，從2022年開始，包括蔚來在內的整個行業將進入“淘汰賽”。2021年或2022年是行業已經達成共識的新能源汽車進入拐點的時間。屆時，我國對新能源汽車的補貼將基本消失。有業內人士和投資界人士認為，新能源汽車的成本可以降到和燃油車一樣的水平。只有行業能把成本控制在和燃油車差不多的水平，新能源汽車的制造才有利潤。近日，在接受智庫君專訪時，寧波民營科技投資有限公司(以下簡稱“甬民投”)CEO張楊表示:“新勢力要三年才能盈利。”張楊曾經是新能源汽車企業的投資人，現在他仍然看好新能源汽車的前景。有意思的是，關于新能源汽車發展的拐點，初創企業、投資機構和傳統車企的觀點似乎略有不同。在同一論壇上，長安新能源總經理楊大勇認為，2023-2025年將是新能源汽車爆發式增長的節點。此前，北汽新能源黨委副書記、新聞發言人連青峰也表示，業內對成熟期新能源汽車的節點預期恐怕過于樂觀。他認為，電動汽車和燃油汽車的成本預計要到2025年才會持平。事實上，從新能源汽車的布局來看，傳統車企大多比初創企業慢:在特斯拉已經推出多款車型、提升續航里程、獲得市場認可的時候，很多國外品牌已經發布了電動化戰略。不過他們推出新一代產品的時間已經安排在2021年和2022年左右。雖然國內企業布局較早，發展較快，但不可否認的是，新能源汽車的高速增長是在政策大力支持的背景下奠定的。目前新能源汽車依賴補貼、銷量增長后勁不足的問題越來越突出。新能源汽車行業是否值得投資，如何投資，成為需要重新思考的問題。對于新能源汽車“退燒”出現拐點的預期，來自于新能源汽車行業仍處于“燒錢”擴張階段。理想情況下，應該用足夠的資金來培養用戶，積累技術，增加銷量，最終降低成本，但實際上這個環節并沒有打通。補貼退坡背景下，新能源汽車告別高速增長。數據顯示，今年9月，國內新能源汽車產銷分別為8.9萬輛和8萬輛，同比分別下降29.9%和34.2%，已連續3個月下滑。補貼退坡的影響已經超出行業預期，很多新能源汽車企業今年制定的目標可能很難實現……統計顯示，今年前三季度，包括比亞迪、BAIC新能源、長安新能源、江淮新能源、蔚來在內的車企銷量目標平均完成率在50%以內。補貼退坡的影響一方面降低了消費者購買新能源汽車的積極性，另一方面也無形中增加了車企或經銷商的壓力。智庫君此前在走訪中了解到，雖然今年6月下旬開始實施新的補貼標準，但是很多車型并沒有漲價，也就是說企業補了一部分補貼坡的成本。銷量低迷，費用疊加。目前新能源汽車還很難盈利。尤其是新車企業，在整車研發、新車上市等階段，都需要大量的資金支持。以在美國上市的蔚來汽車為例。最近蔚來因為持續巨虧屢屢上頭條，蔚來似乎也知道市場的焦點，不時發布融資進度的信息。值得一提的是，新能源汽車行業投資大，周期長，傳統汽車企業也開始引入外部資金。比如長安新能源曾公開上市增資，但由于種種原因，增資并未實施。“現在看來，資本對新能源(汽車)市場不太重視，但前幾年，新能源(汽車)是資本市場的寵兒。那時候大家都特別喜歡。”長安新能源總經理楊大勇無奈地說。“熱錢”時代已經結束。雖然今年新能源汽車領域有幾個投融資項目，但已經呈現出“退燒”的趨勢。Xpeng汽車總裁顧總結:一是資本對新能源汽車投資趨于謹慎；第二，融資的關注度很高；第三，估值預期更加合理。這背后有兩點。一方面，資本仍然看好新能源汽車的長期發展前景；另一方面，行業將會出現殘酷的洗牌。“這兩年肯定會有一大批新能源汽車公司死掉。”張楊說，“但如果你能堅持，就會有好的結果。”挖掘產業鏈投資機會隨著新能源汽車產業的發展，其產業鏈上下游也迎來發展機遇。其實上下游的發展和新能源汽車更好的推向市場也是相輔相成的。“新能源汽車的投資機會很多，可以投資整車、電池、電驅動等。”在楊大勇看來，新能源的增長方興未艾，各種商業模式層出不窮，帶來了很多投資機會。“投資新能源要看到從生產、營銷、制造到客戶的整個層面。”張楊認為，在新能源汽車領域，目前整車制造的估值仍然很高，有很高的門檻，但電池、通用零部件、電動汽車高性能零部件仍然有很好的機會。“汽車銷量一旦上來，對電池的需求是巨大的，但產能建設不是短時間能建成的。現在可以看到在第二梯隊，很多技術好的企業產能基本都是滿的，所以現在有一個窗口期。”張楊說，“如果現在不投票，(第二梯隊)永遠進不了第一梯隊。”張楊曾任職于中創海洋股權投資基金有限公司，并領導中創海洋對游俠汽車的投資。后來，基于產業投資的需求，中創海洋孵化了永民投資新平臺，張楊仍負責相關業務。目前，永民投資在新能源汽車領域的業務主要包括兩部分:一是新能源汽車的海外銷售；二是新能源汽車零部件領域。據悉，永民投資已與蔚來、威馬、五菱、江淮形成戰略合作伙伴關系，正在協助這些企業完成進入歐洲市場的質量體系認證，為其快速進入歐洲市場奠定基礎。

標簽：蔚來長安江淮小鵬比亞迪

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