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曝菲亞特雷諾合并或“死灰復燃” 日產要求雷諾減持股份換取支持

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時間:1900/1/1 0:00:00

Nissan, Peugeot, Jeep, Maserati, ram

據路透社援引幾位知情人士的話報道,菲亞特克萊斯勒(FCA)和雷諾正在尋找重振兩家公司合并的方案,并爭取獲得日產的批準。上周,菲亞特克萊斯勒撤回了與雷諾合并的提議,原因是雷諾董事會未能就收購事宜做出決定。雷諾董事會在一份聲明中表示,該公司董事會“無法做出決定,因為法國政府代表要求將投票推遲至稍后的委員會。”法國政府表示,菲亞特和雷諾的合并需要一段時間才能贏得日產的批準。據兩位熟悉日產思路的人士透露,日產準備敦促雷諾大幅減持日產43.4%的股份,以換取其對菲亞特-雷諾聯盟的支持。雷諾-日產聯盟已經存在20年了。雙方存在交叉持股,雷諾持有日產43%的有投票權股份,日產持有雷諾15%的無投票權股份。長期以來,日產一直試圖削弱雷諾的控制力。它認為這種不平等的合作關系會讓更小的雷諾對日產有更大的影響力,尤其是法國政府在其中的作用。法國政府持有雷諾15%的股份,是雷諾最大的股東,在雷諾董事會有代表,擁有雙重投票權。上述消息人士稱,菲亞特和雷諾為重啟這一復雜且具有風險的合并協議所做的任何協調努力能否成功,目前還遠未明朗。菲亞特-雷諾合并計劃的失敗也凸顯了雷諾和日產之間的緊張關系。自去年11月,日產和雷諾前董事長戈恩因涉嫌少報自己的報酬和違反《金融商品交易法》被東京地方檢察廳特別搜查部帶走后,日產和雷諾的關系一直緊張,甚至威脅到聯盟的未來。雷諾與日產全面合并的計劃也遭到了日產的阻撓。

Nissan, Peugeot, Jeep, Maserati, ram

“續約談判”菲亞特克萊斯勒品牌旗下擁有菲亞特、Jeep、RAM皮卡、瑪莎拉蒂等品牌,與雷諾互補性很強。然而,在遭到拒絕后,FCA至今對法國政府重開合并的提議充耳不聞。但三位消息人士表示,自談判破裂以來,菲亞特克萊斯勒董事長埃爾卡恩(Elkann)和雷諾董事長讓-多米尼克塞納德(Jean-Dominique Senard)一直在就重啟該計劃進行談判。這讓包括CEO Bollore在內的雷諾高管對未來持樂觀態度。雷諾和菲亞特克萊斯勒拒絕對此報道發表評論。據兩位知情人士透露,埃爾肯的高級顧問之一托比邁爾森(Toby Myerson)預計將于周一在橫濱總部與日產管理層進行試探性討論。日產汽車首席執行官Hiroto Saikawa可能會出席。盡管日產只擁有雷諾15%的無投票權股份,但贏得這個日本集團的支持仍被視為菲亞特-雷諾聯盟成功的關鍵。這次會議恰逢塞納德警告日產首席執行官西川博之(Hiroyuki Nishikawa)雷諾準備在日產董事會委員會中阻止日產的關鍵治理改革。日產曾希望雷諾在會上投票通過一項拖延已久的改革,即從擁有法定審計員過渡到由三個委員會組成的治理體系,涵蓋提名、薪酬、審計等管理。據知情人士透露,塞納德在信中寫道,雷諾作為擁有日產43%股份的大股東,已經決定放棄投票,從而拒絕了該提案所需的三分之二多數。雷諾和日產之間不斷升級的緊張關系可能會讓雙方都做出讓步。畢竟事實證明,菲亞特克萊斯勒的工業邏輯和成本節約是不容忽視的。FCA曾在合并提案中表示,如果菲亞特雷諾合并交易達成,將創造一個年產870萬輛汽車的制造商,其業務將覆蓋所有關鍵地區、汽車市場和技術領域,每年節省50億歐元(56億美元),而日產和三菱每年有望獲得額外的10億歐元協同效應。FCA還表示,廣泛且互補的品牌組合將使合并后實體的業務實現全面覆蓋……從奢侈品領域到主流產品。

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日產再平衡據知情人士透露,日產CEO西川弘志認為,如果要求公司同意雷諾和菲亞特的結盟,雷諾需要大幅減持日產股份。西川裕仁一直主張雷諾-日產聯盟的股權需要“再平衡”,以體現日產的規模優勢。該知情人士表示,“如果菲亞特克萊斯勒被要求以某種形式進行談判,他們(雷諾)肯定很期待那個要求(減少日產的股份)。”根據菲亞特的提議,FCA-雷諾合并將通過一家荷蘭控股公司以50: 50股份的形式進行,這將給雷諾投資者帶來約10%的隱含溢價。在向FCA股東支付25億歐元的特別股息后,兩家集團將獲得合并后公司50%的新股。然而,一位熟悉高級管理層思維的消息人士表示,對于日產來說,合并將“用一個它不了解的43%的大股東替換一個43%的小股東”。他們表示,只有雷諾“大幅減持股份”,日產才能支持FCA-雷諾交易。法國政府可能不會主動反對減持日產股份,如果它能確保雷諾仍然是聯盟的核心。法國政府也表示,可能會減持15%的雷諾股份,以達到同樣的目標。“所有選擇都可以考慮,”法國財政部長布魯諾勒梅爾(Bruno Le Maire)在菲亞特雷諾合并失敗后對《費加羅報》(le figaro)表示。FCA也可能準備妥協,達成合作協議,借雷諾和日產的力量填補技術空白,保證能跟上汽車電動化和排放達標的要求。今年早些時候與PSA的談判失敗后,該公司幾乎沒有其他潛在的合作伙伴。據知情人士透露,FCA-PSA的協同效應估計接近30億歐元。據另一位參與談判的人士透露,FCA已經提出了看漲期權,允許日產在合并后的FCA-雷諾中增持7.5%的股份。除了象征性地減持雷諾-日產股份,其他任何舉動都可能擾亂交易估值,讓其潛在的合并伙伴不高興。“這并不是FCA想要減持股份,”該消息人士稱。"這是雷諾價值的內在組成部分."據接近雷諾董事會的消息人士透露,菲亞特克萊斯勒董事長埃爾坎和雷諾董事長塞納德原本計劃推進合并協議,在日產棄權后仍舉行正式談判,認為這項交易的經濟性將迫使日產跟進合作。但在最后一刻,法國政府阻止了它。法國政府可能給了日產一個新的談判機會。然而,雷諾和日產可以達成共識,即任何重啟菲亞特雷諾合并的窗口都可能很短。一位知情人士表示,“如果要達成協議,可能需要幾周,而不是幾個月”。Nissan, Peugeot, Jeep, Maserati, ram

據路透社援引幾位知情人士的話報道,菲亞特克萊斯勒(FCA)和雷諾正在尋找重振兩家公司合并的方案,并爭取獲得日產的批準。上周,菲亞特克萊斯勒撤回了與雷諾合并的提議,原因是雷諾董事會未能就收購事宜做出決定。雷諾董事會在一份聲明中表示,該公司董事會“無法做出決定,因為法國政府代表要求將投票推遲至稍后的委員會。”法國政府表示,菲亞特和雷諾的合并需要一段時間才能贏得日產的批準。據兩位熟悉日產思路的人士透露,日產準備敦促雷諾大幅減持日產43.4%的股份,以換取其對菲亞特-雷諾聯盟的支持。雷諾-日產聯盟已經存在20年了。雙方存在交叉持股,雷諾持有日產43%的有投票權股份,日產持有雷諾15%的無投票權股份。長期以來,日產一直試圖削弱雷諾的控制力。它認為這種不平等的合作關系會讓更小的雷諾對日產有更大的影響力,尤其是法國政府在其中的作用。法國政府持有雷諾15%的股份,是最大的股東雷諾的eholder,擁有雷諾董事會的代表,擁有雙重投票權。上述消息人士稱,菲亞特和雷諾為重啟這一復雜且具有風險的合并協議所做的任何協調努力能否成功,目前還遠未明朗。菲亞特-雷諾合并計劃的失敗也凸顯了雷諾和日產之間的緊張關系。自去年11月,日產和雷諾前董事長戈恩因涉嫌少報自己的報酬和違反《金融商品交易法》被東京地方檢察廳特別搜查部帶走后,日產和雷諾的關系一直緊張,甚至威脅到聯盟的未來。雷諾與日產全面合并的計劃也遭到了日產的阻撓。

Nissan, Peugeot, Jeep, Maserati, ram

“續約談判”菲亞特克萊斯勒品牌旗下擁有菲亞特、Jeep、RAM皮卡、瑪莎拉蒂等品牌,與雷諾互補性很強。然而,在遭到拒絕后,FCA至今對法國政府重開合并的提議充耳不聞。但三位消息人士表示,自談判破裂以來,菲亞特克萊斯勒董事長埃爾卡恩(Elkann)和雷諾董事長讓-多米尼克塞納德(Jean-Dominique Senard)一直在就重啟該計劃進行談判。這讓包括CEO Bollore在內的雷諾高管對未來持樂觀態度。雷諾和菲亞特克萊斯勒拒絕對此報道發表評論。據兩位知情人士透露,埃爾肯的高級顧問之一托比邁爾森(Toby Myerson)預計將于周一在橫濱總部與日產管理層進行試探性討論。日產汽車首席執行官Hiroto Saikawa可能會出席。盡管日產只擁有雷諾15%的無投票權股份,但贏得這個日本集團的支持仍被視為菲亞特-雷諾聯盟成功的關鍵。這次會議恰逢塞納德警告日產首席執行官西川博之(Hiroyuki Nishikawa)雷諾準備在日產董事會委員會中阻止日產的關鍵治理改革。日產曾希望雷諾在會上投票通過一項拖延已久的改革,即從擁有法定審計員過渡到由三個委員會組成的治理體系,涵蓋提名、薪酬、審計等管理。據知情人士透露,塞納德在信中寫道,雷諾作為擁有日產43%股份的大股東,已經決定放棄投票,從而拒絕了該提案所需的三分之二多數。雷諾和日產之間不斷升級的緊張關系可能會讓雙方都做出讓步。畢竟事實證明,菲亞特克萊斯勒的工業邏輯和成本節約是不容忽視的。FCA曾在合并提案中表示,如果菲亞特雷諾合并交易達成,將創造一個年產870萬輛汽車的制造商,其業務將覆蓋所有關鍵地區、汽車市場和技術領域,每年節省50億歐元(56億美元),而日產和三菱每年有望獲得額外的10億歐元協同效應。FCA還表示,廣泛且互補的品牌組合將使合并后實體的業務實現從奢侈品領域到主流產品的全面覆蓋。

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日產再平衡據知情人士透露,日產CEO西川弘志認為,如果要求公司同意雷諾和菲亞特的結盟,雷諾需要大幅減持日產股份。西川裕仁一直主張雷諾-日產聯盟的股權需要“再平衡”,以體現日產的規模優勢。該知情人士表示,“如果菲亞特克萊斯勒被要求以某種形式進行談判,他們(雷諾)肯定很期待那個要求(減少日產的股份)。”根據菲亞特的提議,FCA-雷諾合并將通過一家荷蘭控股公司以50: 50股份的形式進行,這將給雷諾投資者帶來約10%的隱含溢價。在向FCA股東支付25億歐元的特別股息后,兩家集團將獲得合并后公司50%的新股。然而,一位熟悉高級管理層思維的消息人士表示,對于日產來說,合并將“用一個它不了解的43%的大股東替換一個43%的小股東”。他們表示,只有雷諾“大幅減持股份”,日產才能支持FCA-雷諾交易。法國政府可能不會主動反對減持日產股份,如果它能確保雷諾不變……聯盟的核心。法國政府也表示,可能會減持15%的雷諾股份,以達到同樣的目標。“所有選擇都可以考慮,”法國財政部長布魯諾勒梅爾(Bruno Le Maire)在菲亞特雷諾合并失敗后對《費加羅報》(le figaro)表示。FCA也可能準備妥協,達成合作協議,借雷諾和日產的力量填補技術空白,保證能跟上汽車電動化和排放達標的要求。今年早些時候與PSA的談判失敗后,該公司幾乎沒有其他潛在的合作伙伴。據知情人士透露,FCA-PSA的協同效應估計接近30億歐元。據另一位參與談判的人士透露,FCA已經提出了看漲期權,允許日產在合并后的FCA-雷諾中增持7.5%的股份。除了象征性地減持雷諾-日產股份,其他任何舉動都可能擾亂交易估值,讓其潛在的合并伙伴不高興。“這并不是FCA想要減持股份,”該消息人士稱。"這是雷諾價值的內在組成部分."據接近雷諾董事會的消息人士透露,菲亞特克萊斯勒董事長埃爾坎和雷諾董事長塞納德原本計劃推進合并協議,在日產棄權后仍舉行正式談判,認為這項交易的經濟性將迫使日產跟進合作。但在最后一刻,法國政府阻止了它。法國政府可能給了日產一個新的談判機會。然而,雷諾和日產可以達成共識,即任何重啟菲亞特雷諾合并的窗口都可能很短。一位知情人士表示,“如果要達成協議,可能需要幾周,而不是幾個月”。

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