補貼滑坡電機企業利潤暴跌 200余家企業或淘汰過半

“新能源乘用車對電機質量的要求非常高，一大批獨立的電機企業將被淘汰。屆時，中國新能源汽車電機市場的大殺將真正拉開帷幕。”近日，一家獨立的新能源汽車上市公司負責人對記者表示。2018年，整個汽車行業冷清，終于在上市公司的財報中有了明確的回應。據記者統計，汽車行業出現了大面積虧損，利潤暴跌。經濟觀察報記者統計了大洋電氣、雙林、江特電氣、鑫鑫電氣、活力股份、正海磁材、方正電氣、云益電氣、藍海華騰等9家電機電控領域主流上市公司2018年業績。財報顯示，9家企業中，只有信實汽車的凈利潤實現了1.7%的同比增長，而其他8家企業均出現了不同程度的同比下滑。多達一半的企業凈利潤下滑超過100%，如江特電機、大洋電機、方正電機和正海磁材，業績分別為680.76%、650.09%、408.40%和180.28%。中關村新電池技術創新聯盟主席、百家電池委員會主席于清教表示，2018年，電機電控企業面臨稀土永磁材料成本上漲的壓力；另一方面，補貼的大幅下降和補貼的延遲發放，導致新能源汽車公司在下游消費市場承受降價壓力，并將其傳導給上游供應商，導致電機、電控等零部件價格下降，供應商收入下降。他同時指出，2019年，新能源汽車補貼新政降幅超過預期，要求更加嚴格。從短期來看，汽車公司今年的銷售收入預計仍將面臨壓力。因為新能源汽車還有很大的發展空間，所以電機電控市場還是比較樂觀的。然而，隨著“后補貼”時代的到來和外資企業的加速進入，電機電控行業將形成新的競爭格局。一位分析師指出：“至少有一半以上的企業會像電池一樣死于淘汰。”。“2018年，中國動力電池產能為260G千瓦時，但僅售出50千瓦時，4/5的產能沒有釋放。”1月9日，在經濟觀察網主辦的“2018新能源汽車年會暨BCA美好出行綠色節”活動上，王子東，中國北方汽車研究院動力電池實驗室主任、國家863電動汽車專用動力電池測試中心主任曾這樣說。在此之前，動力電池公司只有200家左右，現在只有20多家，90%以上的動力電池公司已經被淘汰。整個行業利潤暴跌，新能源電機電控行業的爆發式增長和發展始于2015年。作為新能源汽車的主要零部件，電機和電子控制約占汽車總成本的10%和11%，其市場規模也隨著新能源汽車爆發而增加。相關報告顯示，2015年，我國新能源電機電控裝機數量達到40萬臺，同比增長455.56%；新能源汽車電機電控市場規模達到176億元，同比增長417.65%；2015年，裝機容量和市場規模均創歷史最高增速。新能源汽車的爆發式增長為電機控制企業帶來了新的利潤點，許多企業在2015年和2016年實現了業績的快速增長。2015年，大洋電氣新能源汽車動力總成業務同比增長332.8%；

正海磁性材料還指出，其2016年財報的指標有所上升，主要是因為其在高性能釹鐵硼永磁材料業務方面加大了汽車市場的發展力度，在新能源汽車電機和汽車EPS領域實現了巨大增長，有效地抵消了傳統領域銷售收入的下降。但現在，擁有電動馬達控制的上市公司已經集體告別了2016年和2017年的利潤高峰時代，這與新能源汽車補貼的趨勢不謀而合。事實上，早在2017年，電機電控企業的整體發展就出現了疲軟。有媒體梳理了8家電機電控上市公司2017年財報，指出只有3家公司實現凈利潤同比增長。多家公司的財報顯示，除了稀土、硅鋼和銅等原材料價格上漲外，自2016年以來，新能源汽車補貼有所下降，這導致汽車制造商將成本壓力轉移到電機控制企業，加劇了利潤下降。多家電機電控公司2018年業績財報中也提到了上述原因。根據大陽電氣股份有限公司有限公司2018年財務報告，歸屬于上市公司股東的凈利潤22.98億元，同比下降650.09%。財報顯示，業績下滑的主要原因包括進口電子元器件采購成本大幅增加；新能源汽車運營平臺的營業收入增加，同時受到推廣成本、車輛折舊和維護成本增加的影響，削弱了整體盈利能力。雙林汽車2018年歸屬于上市公司股東的凈利潤為7100萬元，同比下降75.79%。其業績不佳的主要原因之一是各汽車制造商在客戶端的產量和銷售額下降，這迫使上游供應商在年度下降率和毛利方面都有所下降，從而導致公司各業務部門的規模和利潤下降。此外，2018年，有限公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為8000萬元，同比下降180.28%。指出，受新能源汽車補貼下降、技術門檻提高等因素影響，2018年國內新能源汽車產銷大幅增長，但短期內產業鏈面臨更大的利潤挑戰。根據余清教的分析，稀土永磁材料是驅動電機的首選材料。2018年，環保監管進一步加強，國內稀土產量下降，市場繼續看好釹鐵硼價格，原材料成本上升導致電機成本上升；

此外，在補貼大幅下降、補貼延遲發放的情況下，新能源車企將下游消費市場的降價壓力傳導至上游供應鏈，導致電機等零部件價格下降，電機電控企業收入下降。“同時，從業績下滑的電機公司來看，新能源商用車電機占比很大。但2018年，中國新能源商用汽車銷量增長不到3%，價格沒有上漲，業績也有所下滑。”他分析道。“三明治層”的日子不好過。“自主研發的電機可以與國際零部件供應商競爭，我們在成本和效率方面都有很大優勢。”一家獨立動力總成上市公司董事長告訴經濟觀察報。適用于新能源汽車的驅動電機有三種：永磁同步、交流異步和開關磁阻。由于其不同的特點，每一種都有自己的應用場合。目前，中國本土電機制造商可分為三類：具有電控供應鏈的新能源汽車企業、專業從事汽車零部件供應或電控產品供應的企業以及傳統電機企業。據經濟觀察報統計，2016-2018年新能源汽車驅動電機裝機容量前十的企業中，沒有外資品牌。從2017年的配套情況來看，中國活躍的電機企業有200多家，其中大部分是中國本土企業。統計數據顯示，中國本土電機供應商的份額超過90%。上述擁有獨立動力系統的上市公司高管認為，中國新能源汽車的發展帶動了一批產業鏈企業的成長。其次，中國獨立零部件企業的成長需要抓住機遇。“在電機電控領域，盡管大多數車型都配備了國產品牌，但在一些關鍵部件上仍然嚴重依賴進口。例如IGBT需要從歐洲和日本進口。好消息是，比亞迪等國產品牌也開發出了具有自主知識產權的IGBT產品。”余清教分析稱。從行業發展的角度來看，目前的電機行業也處于快速淘汰的過程中。“毫無疑問，一些企業將被淘汰，而且這一進程正在加速。”上述高管認為。據《經濟觀察報》統計，在中國200多家電機企業中，大部分是由傳統電機及相關行業轉型而來；

另一方面，一些國內企業在研發方面的投入不足，而國際零部件企業正在窺視中國市場。例如，麥格納曾想將電機生產線出售給國內一家電機企業。最近，博世剝離了汽車業務，美國通用電氣也出售了其汽車業務。所有的接受者都是中國企業。業內分析認為，當中國新能源汽車的電機市場足夠大時，電裝、博世、西門子、東芝等企業肯定會強勢進入。由于新能源汽車的銷量仍有很大的增長空間，電機電控市場將繼續擴大。據報道，2018年，車企自配電機電控市場份額達到一半以上，其中比亞迪和北汽新能源位列前兩，對自主電機研發企業構成威脅。不過，光大證券認為，盡管主機廠傾向于自主研發生產電機控制產品，但由于資源整合和研發周期長，在2019-2020年新能源汽車布局的關鍵時刻，主機廠無法及時推出有競爭力的電機控制產品。“隨著電機電控技術參數的提高，越來越多的乘用車公司將尋求更專業的第三方供應商或合資企業。未來，乘用車電機電控市場將向第三方電機電控公司傾斜。”光大證券在報告中指出。“新能源乘用車對電機質量的要求非常高，一大批獨立的電機企業將被淘汰。屆時，中國新能源汽車電機市場的大殺將真正拉開帷幕。”近日，一家獨立的新能源汽車上市公司負責人對記者表示。2018年，整個汽車行業冷清，終于在上市公司的財報中有了明確的回應。據記者統計，汽車行業出現了大面積虧損，利潤暴跌。經濟觀察報記者統計了大洋電氣、雙林、江特電氣、鑫鑫電氣、活力股份、正海磁材、方正電氣、云益電氣、藍海華騰等9家電機電控領域主流上市公司2018年業績。財報顯示，9家企業中，只有信實汽車的凈利潤實現了1.7%的同比增長，而其他8家企業均出現了不同程度的同比下滑。多達一半的企業凈利潤下滑超過100%，如江特電機、大洋電機、方正電機和正海磁材，業績分別為680.76%、650.09%、408.40%和180.28%。中關村新電池技術創新聯盟主席、百家電池委員會主席于清教表示，2018年，電機電控企業面臨稀土永磁材料成本上漲的壓力；

另一方面，補貼的大幅下降和補貼的延遲發放，導致新能源汽車公司在下游消費市場承受降價壓力，并將其傳導給上游供應商，導致電機、電控等零部件價格下降，供應商收入下降。他同時指出，2019年，新能源汽車補貼新政降幅超過預期，要求更加嚴格。從短期來看，汽車公司今年的銷售收入預計仍將面臨壓力。因為新能源汽車還有很大的發展空間，所以電機電控市場還是比較樂觀的。然而，隨著“后補貼”時代的到來和外資企業的加速進入，電機電控行業將形成新的競爭格局。一位分析師指出：“至少有一半以上的企業會像電池一樣死于淘汰。”。“2018年，中國動力電池產能為260G千瓦時，但僅售出50千瓦時，4/5的產能沒有釋放。”1月9日，在經濟觀察網主辦的“2018新能源汽車年會暨BCA美好出行綠色節”活動上，王子東，中國北方汽車研究院動力電池實驗室主任、國家863電動汽車專用動力電池測試中心主任曾這樣說。在此之前，動力電池公司只有200家左右，現在只有20多家，90%以上的動力電池公司已經被淘汰。整個行業利潤暴跌，新能源電機電控行業的爆發式增長和發展始于2015年。作為新能源汽車的主要零部件，電機和電子控制約占汽車總成本的10%和11%，其市場規模也隨著新能源汽車爆發而增加。相關報告顯示，2015年，我國新能源電機電控裝機數量達到40萬臺，同比增長455.56%；新能源汽車電機電控市場規模達到176億元，同比增長417.65%；2015年，裝機容量和市場規模均創歷史最高增速。新能源汽車的爆發式增長為電機控制企業帶來了新的利潤點，許多企業在2015年和2016年實現了業績的快速增長。2015年，大洋電氣新能源汽車動力總成業務同比增長332.8%；正海磁性材料還指出，其2016年財報的指標有所上升，主要是因為其在高性能釹鐵硼永磁材料業務方面加大了汽車市場的發展力度，在新能源汽車電機和汽車EPS領域實現了巨大增長，有效地抵消了傳統領域銷售收入的下降。但現在，擁有電動馬達控制的上市公司已經集體告別了2016年和2017年的利潤高峰時代，這與新能源汽車補貼的趨勢不謀而合。事實上，早在2017年，電機電控企業的整體發展就出現了疲軟。有媒體梳理了8家電機電控上市公司2017年財報，指出只有3家公司實現凈利潤同比增長。多家公司的財報顯示，除了稀土、硅鋼和銅等原材料價格上漲外，自2016年以來，新能源汽車補貼有所下降，這導致汽車制造商將成本壓力轉移到電機控制企業，加劇了利潤下降。多家電機電控公司2018年業績財報中也提到了上述原因。根據大陽電氣股份有限公司有限公司2018年財務報告，歸屬于上市公司股東的凈利潤22.98億元，同比下降650.09%。財報顯示，業績下滑的主要原因包括進口電子元器件采購成本大幅增加；

新能源汽車運營平臺的營業收入增加，同時受到推廣成本、車輛折舊和維護成本增加的影響，削弱了整體盈利能力。雙林汽車2018年歸屬于上市公司股東的凈利潤為7100萬元，同比下降75.79%。其業績不佳的主要原因之一是各汽車制造商在客戶端的產量和銷售額下降，這迫使上游供應商在年度下降率和毛利方面都有所下降，從而導致公司各業務部門的規模和利潤下降。此外，2018年，有限公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為8000萬元，同比下降180.28%。指出，受新能源汽車補貼下降、技術門檻提高等因素影響，2018年國內新能源汽車產銷大幅增長，但短期內產業鏈面臨更大的利潤挑戰。根據余清教的分析，稀土永磁材料是驅動電機的首選材料。2018年，環保監管進一步加強，國內稀土產量下降，市場繼續看好釹鐵硼價格，原材料成本上升導致電機成本上升；此外，在補貼大幅下降、補貼延遲發放的情況下，新能源車企將下游消費市場的降價壓力傳導至上游供應鏈，導致電機等零部件價格下降，電機電控企業收入下降。“同時，從業績下滑的電機公司來看，新能源商用車電機占比很大。但2018年，中國新能源商用汽車銷量增長不到3%，價格沒有上漲，業績也有所下滑。”他分析道。“三明治層”的日子不好過。“自主研發的電機可以與國際零部件供應商競爭，我們在成本和效率方面都有很大優勢。”一家獨立動力總成上市公司董事長告訴經濟觀察報。適用于新能源汽車的驅動電機有三種：永磁同步、交流異步和開關磁阻。由于其不同的特點，每一種都有自己的應用場合。目前，中國本土電機制造商可分為三類：具有電控供應鏈的新能源汽車企業、專業從事汽車零部件供應或電控產品供應的企業以及傳統電機企業。據經濟觀察報統計，2016-2018年新能源汽車驅動電機裝機容量前十的企業中，沒有外資品牌。從2017年的配套情況來看，中國活躍的電機企業有200多家，其中大部分是中國本土企業。統計數據顯示，中國本土電機供應商的份額超過90%。上述擁有獨立動力系統的上市公司高管認為，中國新能源汽車的發展帶動了一批產業鏈企業的成長。其次，中國獨立零部件企業的成長需要抓住機遇。“在電機電控領域，盡管大多數車型都配備了國產品牌，但在一些關鍵部件上仍然嚴重依賴進口。例如IGBT需要從歐洲和日本進口。好消息是，比亞迪等國產品牌也開發出了具有自主知識產權的IGBT產品。”余清教分析稱。從行業發展的角度來看，目前的電機行業也處于快速淘汰的過程中。“毫無疑問，一些企業將被淘汰，而且這一進程正在加速。”上述高管認為。據《經濟觀察報》統計，在中國200多家電機企業中，大部分是由傳統電機及相關行業轉型而來；

另一方面，一些國內企業在研發方面的投入不足，而國際零部件企業正在窺視中國市場。例如，麥格納曾想將電機生產線出售給國內一家電機企業。最近，博世剝離了汽車業務，美國通用電氣也出售了其汽車業務。所有的接受者都是中國企業。業內分析認為，當中國新能源汽車的電機市場足夠大時，電裝、博世、西門子、東芝等企業肯定會強勢進入。由于新能源汽車的銷量仍有很大的增長空間，電機電控市場將繼續擴大。據報道，2018年，車企自配電機電控市場份額達到一半以上，其中比亞迪和北汽新能源位列前兩，對自主電機研發企業構成威脅。不過，光大證券認為，盡管主機廠傾向于自主研發生產電機控制產品，但由于資源整合和研發周期長，在2019-2020年新能源汽車布局的關鍵時刻，主機廠無法及時推出有競爭力的電機控制產品。“隨著電機電控技術參數的提高，越來越多的乘用車公司將尋求更專業的第三方供應商或合資企業。未來，乘用車電機電控市場將向第三方電機電控公司傾斜。”光大證券在報告中指出。

標簽：比亞迪

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