機構闡述新能源汽車概念股看漲理由 即將快速騰飛

國內外新能源汽車概念股都將迎來快速發展期。首先，特斯拉的成功帶來了良好的示范效應。全球主要汽車公司已經并將密集推出新能源汽車，美國、日本等地的新能源汽車已形成快速發展趨勢。

1.世界上的新能源汽車正在高速發展。

美國、日本和德國等許多國家都提出了發展新能源汽車的戰略。隨著基礎設施的完善，各家汽車公司密集推出新能源汽車車型，美國、日本等地的新能源汽車已形成快速發展趨勢。目前，美國新能源汽車的占比已從2010年的2.4%上升到2013年的3.9%，日本新能源汽車占比已達27%（包括普通混合動力車），而中國2013年僅為0.1%。2011年以來，世界主流企業加快推出新能源汽車。2012年以來，隨著汽車供應量的增加，各國新能源汽車的銷量迎來了快速發展。未來兩年，六大汽車公司將上市26款新能源汽車，另有52款新能源車正在持續發展中，且快速增長趨勢將持續。

值得注意的是，歐洲和美國的環保意識比中國更強，家庭條件適合安裝充電樁等設施。作為家族中的第二輛車，新能源汽車更適合，推廣環境也比國內好。因此，樂觀地認為，歐美將先于中國發展新能源汽車，建議選擇進入世界新能源汽車產業鏈的公司進行布局。

2.隨著政策的不斷推進，中國也將迎來一個快速發展的時期。

2013年11月26日和2014年2月9日，財政部等四部委分別公布了兩批新能源汽車推廣應用城市，分別為28個和12個，共有40個城市（集團）進入推廣名單。第一批城市共有26萬個推廣指標，第二批城市預計將有6萬多個推廣指標。根據中國汽車工業協會的統計，2013年，中國共售出17600輛新能源汽車，如果將32萬輛的數量平均分配到每年16萬輛，將是2013年的近10倍。同時，國家通過季度銷售和促銷數字報告以及定期考核，確保試點城市促銷目標的實現。其中，新能源公交車很有可能完成實施目標，因為它是由政府支付的。

特斯拉進軍中國帶來了持續的事件刺激。

特斯拉帶來的是一種示范，而不是真正的性能拉動。特斯拉的產業鏈無法像蘋果的產業鏈那樣帶來巨大的市場和利潤。首先，汽車本身屬于耐用品，8年以上的使用壽命無法與2-3年的手機相比。其次，即使特斯拉樂觀地認為國產后每年能賣出10萬臺，但與蘋果的數千萬出貨量還是有差距的。最后，與傳統汽車相比，電動汽車和零部件最大的區別在于電池、電機和多媒體系統。其他部分與傳統汽車略有不同，這將是一種權衡，但特斯拉的成功將打開新能源汽車的估值空間。

特斯拉證明了新能源汽車市場是真實的、可行的和有利可圖的。特斯拉低價進入中國后，在輿論、實際消費價格和消費者接受度上都處于領先地位，未來成功的概率非常高。特斯拉的成功對整個新能源汽車行業的估值起到了助推作用。

后續特斯拉還將引發各種事件，包括：1。中國新能源汽車訂單的發布和熱銷將是大概率事件；2.確定中國的新能源汽車合作伙伴，并引入一些供應商進行全球生產；3、特斯拉車型民用版發布；

4.特斯拉在中國的大規模基礎設施建設。

國內公交公司率先受益于新能源汽車的發展浪潮。

新能源公交車比新能源乘用車更容易普及，尤其是在中國城市化仍在推進、國家大力發展公共交通的背景下。主要原因如下：1。新能源公交車的較高成本可以通過長期運營來收回。根據我們的計算，新能源公交車無論是插電式混合動力還是傳統混合動力，通過8年左右的運營，每年可以節省5萬多的燃油成本，并且可以完全降低整個生命周期的成本，這對各方都是有利的。2.充電設施很容易解決。公交車可以建造集中充電場所，固定的運行線路也可以確保不會出現電力短缺。由于中國人口和居住密度較高，私人充電設施的解決一直是新能源汽車大規模推廣的主要問題之一。3.公共汽車不像私營部門那樣對質量敏感。公交車可以聘請專業人員進行定期維護和維修，同時對故障率有一定的容忍度。如果私營部門在道路上發生多次故障或安全事故，將完全無法獲得消費者的信任，也無法進一步擴大市場。4.政府對新能源汽車的需求比個人的需求更大。新能源主要起到保護環境的作用。由于電池和電機的成本很高，節能的作用并不明顯。政府對環境保護的需求遠強于個人，因此依靠政府買單的新能源公交車更能滿足政府的需求。

預計2013年中國將推廣1萬輛新能源公交車，2014年和2015年將推廣6-8萬輛。按照2013-2015年1:3:6的推廣節奏，我們預計2014年總數量將達到2萬臺，2015年將達到4萬臺。基本上每年翻一番。

但新能源乘用車的推廣在短期內仍有很大的變數，主要是因為目前還沒有在全國南北流行的成功車型，充電問題也沒有得到很好的解決。盡管榮威的550插電版和比亞迪的秦在技術上已經成熟，但由于消費習慣、成本高、難以進入當地新能源名單以及缺乏充電設施，推廣并不順利。在上述四個問題中，消費習慣問題將隨著特斯拉的引入而逐步改善，成本問題將隨著產量和補貼的增加而解決，當地新能源清單將逐步取消，公共充電設施未來將進一步完善。新能源汽車未來的發展方向是確定的，但步伐可能會慢于新能源公交車。

汽車視角下的產業鏈投資機會

1.在整車領域，乘用車是最先受益于乘用車的，還有待觀察。

在整個汽車行業中，公交車行業在數量上處于領先地位，乘用車需要等待機會。同時，新能源乘用車企業往往是新能源汽車企業。從目前乘用車公司新能源的銷量來看，傳統汽車的占比不足1%，短期內無法體現業績。

梳理2013年公交公司的新能源銷售額和利潤，其中宇通和中通的利潤占比超過20%，2014年的新能源業務預計將產生實質性影響。

2.進入世界新能源汽車產業鏈的上游零部件最先受益。

從零部件來看，未來的新能源乘用車將是市場的主要參與者，數萬輛公交車和數十萬甚至數百萬輛新能源乘客車的訂單仍然相對較少。目前，國內新能源乘用車起步緩慢，市場仍處于孕育階段。同時，國內優秀的電機、電池、電控企業基本未上市，或公司新能源汽車業務占比較小。進入世界鋰電池供應體系的電池上游企業有望……

率先受益于世界新能源汽車浪潮，值得關注。

A、 電動機系統

國內新能源汽車企業的投資環境好于鋰電池，缺乏準確的投資標的。在國內電機企業中，上海電驅、精密電機、天津松正、大洋電機、蘇州和信、深圳大地和、匯川科技是國內相對主流的電機供應商。寧波云盛持有上海電驅26%的股份，電驅的貢獻并不高，但值得關注。海洋電氣處于第二梯隊，其產品主要由北汽集團使用。中國寶安持有大地和52%的股權，大地和公司的市場地位低于其他公司。匯川科技是電機控制的主要供應商，技術實力雄厚，但新能源汽車只是其業務的一小部分。

B、 儲能系統

預計到2018年，新能源汽車鋰電池市場將在500億左右，但國內鋰電池產能過剩，技術實力弱于松下、LG等日韓公司。從短期來看，全球主流動力電池制造商主要集中在日本和韓國手中。國內主流電池公司主要為ATL、天津力神、夢谷力、萬向電池、捷信動力、安徽國軒、深圳比克等。除夢谷力是中信國安的子公司外，其他公司均未在中國上市。然而，一些國產電池的上游企業，如電解液、正負極、隔膜等，已經進入了世界供應鏈，如江蘇國泰、新洲邦等。這些企業將緊跟國際新能源汽車的發展，并迅速增加數量。建議關注這類公司。國內外新能源汽車概念股都將迎來快速發展期。首先，特斯拉的成功帶來了良好的示范效應。全球主要汽車公司已經并將密集推出新能源汽車，美國、日本等地的新能源汽車已形成快速發展趨勢。

1.世界上的新能源汽車正在高速發展。

美國、日本和德國等許多國家都提出了發展新能源汽車的戰略。隨著基礎設施的完善，各家汽車公司密集推出新能源汽車車型，美國、日本等地的新能源汽車已形成快速發展趨勢。目前，美國新能源汽車的占比已從2010年的2.4%上升到2013年的3.9%，日本新能源汽車占比已達27%（包括普通混合動力車），而中國2013年僅為0.1%。2011年以來，世界主流企業加快推出新能源汽車。2012年以來，隨著汽車供應量的增加，各國新能源汽車的銷量迎來了快速發展。未來兩年，六大汽車公司將上市26款新能源汽車，另有52款新能源車正在持續發展中，且快速增長趨勢將持續。

值得注意的是，歐洲和美國的環保意識比中國更強，家庭條件適合安裝充電樁等設施。作為家族中的第二輛車，新能源汽車更適合，推廣環境也比國內好。因此，樂觀地認為，歐美將先于中國發展新能源汽車，建議選擇進入世界新能源汽車產業鏈的公司進行布局。

2.隨著政策的不斷推進，中國也將迎來一個快速發展的時期。

2013年11月26日和2014年2月9日，財政部等四部委分別公布了兩批新能源汽車推廣應用城市，分別為28個和12個，共有40個城市（集團）進入推廣名單。第一批城市共有26萬個推廣指標，第二批城市預計將有6萬多個推廣指標。根據中國汽車工業協會的統計，2013年，中國共售出17600輛新能源汽車，如果按320輛計算，……

0輛車平均分配到每年16萬輛車，這將是2013年增長的近10倍。同時，國家通過季度銷售和促銷數字報告以及定期考核，確保試點城市促銷目標的實現。其中，新能源公交車很有可能完成實施目標，因為它是由政府支付的。

特斯拉進軍中國帶來了持續的事件刺激。

特斯拉帶來的是一種示范，而不是真正的性能拉動。特斯拉的產業鏈無法像蘋果的產業鏈那樣帶來巨大的市場和利潤。首先，汽車本身屬于耐用品，8年以上的使用壽命無法與2-3年的手機相比。其次，即使特斯拉樂觀地認為國產后每年能賣出10萬臺，但與蘋果的數千萬出貨量還是有差距的。最后，與傳統汽車相比，電動汽車和零部件最大的區別在于電池、電機和多媒體系統。其他部分與傳統汽車略有不同，這將是一種權衡，但特斯拉的成功將打開新能源汽車的估值空間。

特斯拉證明了新能源汽車市場是真實的、可行的和有利可圖的。特斯拉低價進入中國后，在輿論、實際消費價格和消費者接受度上都處于領先地位，未來成功的概率非常高。特斯拉的成功對整個新能源汽車行業的估值起到了助推作用。

后續特斯拉還將引發各種事件，包括：1。中國新能源汽車訂單的發布和熱銷將是大概率事件；2.確定中國的新能源汽車合作伙伴，并引入一些供應商進行全球生產；3、特斯拉車型民用版發布；

4.特斯拉在中國的大規模基礎設施建設。

國內公交公司率先受益于新能源汽車的發展浪潮。

新能源公交車比新能源乘用車更容易普及，尤其是在中國城市化仍在推進、國家大力發展公共交通的背景下。主要原因如下：1。新能源公交車的較高成本可以通過長期運營來收回。根據我們的計算，新能源公交車無論是插電式混合動力還是傳統混合動力，通過8年左右的運營，每年可以節省5萬多的燃油成本，并且可以完全降低整個生命周期的成本，這對各方都是有利的。2.充電設施很容易解決。公交車可以建造集中充電場所，固定的運行線路也可以確保不會出現電力短缺。由于中國人口和居住密度較高，私人充電設施的解決一直是新能源汽車大規模推廣的主要問題之一。3.公共汽車不像私營部門那樣對質量敏感。公交車可以聘請專業人員進行定期維護和維修，同時對故障率有一定的容忍度。如果私營部門在道路上發生多次故障或安全事故，將完全無法獲得消費者的信任，也無法進一步擴大市場。4.政府對新能源汽車的需求比個人的需求更大。新能源主要起到保護環境的作用。由于電池和電機的成本很高，節能的作用并不明顯。政府對環境保護的需求遠強于個人，因此依靠政府買單的新能源公交車更能滿足政府的需求。

預計2013年中國將推廣1萬輛新能源公交車，2014年和2015年將推廣6-8萬輛。按照2013-2015年1:3:6的推廣節奏，我們預計2014年總數量將達到2萬臺，2015年將達到4萬臺。基本上每年翻一番。

但新能源乘用車的推廣在短期內仍有很大的變數，主要是因為目前還沒有在全國南北流行的成功車型，充電問題也沒有得到很好的解決。盡管榮威的550插電版和比亞迪的秦在技術上已經成熟，但由于消費習慣、成本高、難以進入當地新能源名單以及缺乏充電設施，推廣并不順利。在上述四個問題中，消費習慣問題將隨著特斯拉的引入而逐步改善，成本問題將隨著產量和補貼的增加而解決，當地新能源清單將逐步取消，公共充電設施未來將進一步完善。新能源汽車未來的發展方向是確定的，但步伐可能會慢于新能源公交車。

汽車視角下的產業鏈投資機會

1.在整車領域，乘用車是最先受益于乘用車的，還有待觀察。

在整個汽車行業中，公交車行業在數量上處于領先地位，乘用車需要等待機會。同時，新能源乘用車企業往往是新能源汽車企業。從目前乘用車公司新能源的銷量來看，傳統汽車的占比不足1%，短期內無法體現業績。

梳理2013年公交公司的新能源銷售額和利潤，其中宇通和中通的利潤占比超過20%，2014年的新能源業務預計將產生實質性影響。

2.進入世界新能源汽車產業鏈的上游零部件最先受益。

從零部件來看，未來的新能源乘用車將是市場的主要參與者，數萬輛公交車和數十萬甚至數百萬輛新能源乘客車的訂單仍然相對較少。目前，國內新能源乘用車起步緩慢，市場仍處于孕育階段。同時，國內優秀的電機、電池、電控企業基本未上市，或公司新能源汽車業務占比較小。進入世界鋰電池供應體系的電池上游企業有望……

率先受益于世界新能源汽車浪潮，值得關注。

A、 電動機系統

國內新能源汽車企業的投資環境好于鋰電池，缺乏準確的投資標的。在國內電機企業中，上海電驅、精密電機、天津松正、大洋電機、蘇州和信、深圳大地和、匯川科技是國內相對主流的電機供應商。寧波云盛持有上海電驅26%的股份，電驅的貢獻并不高，但值得關注。海洋電氣處于第二梯隊，其產品主要由北汽集團使用。中國寶安持有大地和52%的股權，大地和公司的市場地位低于其他公司。匯川科技是電機控制的主要供應商，技術實力雄厚，但新能源汽車只是其業務的一小部分。

B、 儲能系統

預計到2018年，新能源汽車鋰電池市場將在500億左右，但國內鋰電池產能過剩，技術實力弱于松下、LG等日韓公司。從短期來看，全球主流動力電池制造商主要集中在日本和韓國手中。國內主流電池公司主要為ATL、天津力神、夢谷力、萬向電池、捷信動力、安徽國軒、深圳比克等。除夢谷力是中信國安的子公司外，其他公司均未在中國上市。然而，一些國產電池的上游企業，如電解液、正負極、隔膜等，已經進入了世界供應鏈，如江蘇國泰、新洲邦等。這些企業將緊跟國際新能源汽車的發展，并迅速增加數量。建議關注這類公司。

標簽：特斯拉比亞迪榮威

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