重金布局投資公司 “逆風”下寧德時代如何抵抗利潤風險？

2月25日，當代安培科技股份有限公司發布子公司“時代SAIC”關于投資105億元動力電池生產線擴建項目的公告。根據公告，新公司將投資江蘇溧陽市中關村高新區時代SAIC動力電池生產線擴建項目，總投資不超過105億元人民幣。據悉，該公司由持股比例為51%的當代安培科技有限公司和持股比例為49%的上海汽車集團投資管理有限公司共同出資設立。經營范圍包括鋰離子電池、鋰聚合物電池、燃料電池、動力電池、超大容量儲能電池的研發、生產、銷售和售后服務。值得注意的是，新公司還延續了當代安普科技有限公司持續投資新能源產業的宗旨。很少有人注意到，在過去一年市場波動的背景下，當代安培科技如此突出，主要是因為與其他企業相比，當代安培科技擁有相對完整的供應鏈作為基礎，保證了其不斷擴大產能以促進規模的增長。簡單來說，最重要的推動因素是當代安培科技有限公司作為全球動力電池行業名副其實的龍頭企業，對行業上下游的持續投入。至此，當代安培科技股份有限公司已連續四年電動汽車總裝機量全球第一。數據顯示，2020年中國新能源汽車市場共有72家動力電池企業，累計裝載量為63.6GWh，僅當代安培科技有限公司一家企業裝載量就占50%，遠超排名第二的比亞迪。盡管是龍頭老大，但當代安培科技有限公司看似穩健的發展中，始終蘊含著“危機”。受年初疫情影響，新能源汽車整體生產受到較大沖擊。雖然三四季度國內新能源汽車和動力電池產銷出現回暖跡象，但在行業透明化后，動力電池單價開始下降，利潤的壓力已經成為當代安培科技有限公司現階段難以突破的瓶頸。當代安培科技股份有限公司公布的財務數據顯示，公司第三季度營收較2019年同期下降超過4%，但同期國內新能源汽車產銷規模增長超過10%。究其原因，據專業人士分析，正是由于動力電池價格的下降。有媒體曾報道，2019年底磷酸鐵鋰電池價格為0.9元/瓦時，2020年底已降至0.6元/瓦時。523配比的三元鋰電池，2019年底還是1.1元/瓦時，到2020年已經降到0.7元/瓦時。據悉，在過去的一年里，動力電池中電芯的成本下降了10%，電池的單價下降了20%以上。

然而，在同一時期，當代安培科技股份有限公司在資本市場上展示了其超高的資本溢價能力。上述分析人士表示，由于當代安普科技有限公司以投資的方式不斷向行業滲透，其供應鏈在很大程度上實現了串聯，供應控制的成本也開始降低。此時，礦產、電池回收等業務在當代安培科技有限公司已經成為除動力電池以外的新業務。嘗到資本運作的“甜頭”后，去年，當代安培科技股份有限公司正式發布了《關于開展國內外產業鏈相關投資的公告》。根據內容，通過……當代安培科技股份有限公司將聚焦主業，投資境內外產業鏈上下游的優質上市公司證券投資類，投資總額不超過2019年末經審計凈資產的50%，即不超過190.67億元人民幣(不含本數)或等值貨幣。其中海外投資規模接近25億美元。有人評論說，當代安培科技有限公司看似無意的投資布局，卻意外獲得了資本市場的認可，甚至間接實現了更高的資本溢價能力。對于當代安培科技有限公司的做法，業內人士認為其是想走比亞迪的“老路”，搶占汽車上下游產業鏈。但很少有人發現，如果當代安普科技有限公司不是簡單的在相關行業布局動力電池，去年行業的波動只會讓當代安普科技有限公司在逆風下越來越“單一”。

事實上，這種“滲透產業鏈”的路線一直是當代安培科技有限公司的重要發展思路。有資料顯示，當代安普科技有限公司幾乎每年都會新成立數十家控股公司，涵蓋電池及相關業務R&D和制造、材料、儲能、零售、技術推廣、基礎軟件開發、投資等多個行業。但在2020年，當代安培科技有限公司的擴張開始表現出更加明顯的特征。這一年，當代安培科技開始廣泛布局“時代SAIC”等投資企業，甚至間接控股電池資產投資、私募股權基金、初創企業以及股權和證券投資。也是在這一時期，現代安培科技有限公司先后控股和投資了23家服務和銷售公司，不斷擴大銷售業務的競爭力。充電樁、電池、設備、材料、系統等產品都是由當代安培科技有限公司在這一年里制造的。至此，“強調銷售和需求”成為這家純科技企業的又一全新特征。2月25日，當代安培科技股份有限公司發布子公司“時代SAIC”關于投資105億元動力電池生產線擴建項目的公告。根據公告，新公司將投資江蘇溧陽市中關村高新區時代SAIC動力電池生產線擴建項目，總投資不超過105億元人民幣。據悉，該公司由持股比例為51%的當代安培科技有限公司和持股比例為49%的上海汽車集團投資管理有限公司共同出資設立。經營范圍包括鋰離子電池、鋰聚合物電池、燃料電池、動力電池、超大容量儲能電池的研發、生產、銷售和售后服務。值得注意的是，新公司還延續了當代安普科技有限公司持續投資新能源產業的宗旨。很少有人注意到，在過去一年市場波動的背景下，當代安培科技如此突出，主要是因為與其他企業相比，當代安培科技擁有相對完整的供應鏈作為基礎，保證了其不斷擴大產能以促進規模的增長。簡單來說，最重要的推動因素是當代安培科技有限公司作為全球動力電池行業名副其實的龍頭企業，對行業上下游的持續投入。至此，當代安培科技股份有限公司已連續四年電動汽車總裝機量全球第一。數據顯示，2020年中國新能源汽車市場共有72家動力電池企業，累計裝載量為63.6GWh，僅當代安培科技有限公司一家企業裝載量就占50%，遠超排名第二的比亞迪。盡管是龍頭老大，但當代安培科技有限公司看似穩健的發展中，始終蘊含著“危機”。受年初疫情影響，新能源汽車整體生產受到較大沖擊……雖然三四季度國內新能源汽車和動力電池產銷出現回暖跡象，但在行業透明化后，動力電池單價開始下降，利潤的壓力已經成為當代安培科技有限公司現階段難以突破的瓶頸。當代安培科技股份有限公司公布的財務數據顯示，公司第三季度營收較2019年同期下降超過4%，但同期國內新能源汽車產銷規模增長超過10%。究其原因，據專業人士分析，正是由于動力電池價格的下降。有媒體曾報道，2019年底磷酸鐵鋰電池價格為0.9元/瓦時，2020年底已降至0.6元/瓦時。523配比的三元鋰電池，2019年底還是1.1元/瓦時，到2020年已經降到0.7元/瓦時。據悉，在過去的一年里，動力電池中電芯的成本下降了10%，電池的單價下降了20%以上。

然而，在同一時期，當代安培科技股份有限公司在資本市場上展示了其超高的資本溢價能力。上述分析人士表示，由于當代安普科技有限公司以投資的方式不斷向行業滲透，其供應鏈在很大程度上實現了串聯，供應控制的成本也開始降低。此時，礦產、電池回收等業務在當代安培科技有限公司已經成為除動力電池以外的新業務。嘗到資本運作的“甜頭”后，去年，當代安培科技股份有限公司正式發布了《關于開展國內外產業鏈相關投資的公告》。內容顯示，當代安培科技股份有限公司將聚焦主營業務，以證券投資方式投資境內外產業鏈上下游優質上市公司，投資總額不超過2019年末經審計凈資產的50%，即不超過190.67億元(不含本數)或等值貨幣。其中海外投資規模接近25億美元。有人評論說，當代安培科技有限公司看似無意的投資布局，卻意外獲得了資本市場的認可，甚至間接實現了更高的資本溢價能力。對于當代安培科技有限公司的做法，業內人士認為其是想走比亞迪的“老路”，搶占汽車上下游產業鏈。但很少有人發現，如果當代安普科技有限公司不是簡單的在相關行業布局動力電池，去年行業的波動只會讓當代安普科技有限公司在逆風下越來越“單一”。

事實上，這種“滲透產業鏈”的路線一直是當代安培科技有限公司的重要發展思路。有資料顯示，當代安普科技有限公司幾乎每年都會新成立數十家控股公司，涵蓋電池及相關業務R&D和制造、材料、儲能、零售、技術推廣、基礎軟件開發、投資等多個行業。但在2020年，當代安培科技有限公司的擴張開始表現出更加明顯的特征。這一年，當代安培科技開始廣泛布局“時代SAIC”等投資企業，甚至間接控股電池資產投資、私募股權基金、初創企業以及股權和證券投資。也是在這一時期，現代安培科技有限公司先后控股和投資了23家服務和銷售公司，不斷擴大銷售業務的競爭力。充電樁、電池、設備、材料、系統等產品都是由當代安培科技有限公司在這一年里制造的。至此，“強調銷售和需求”成為這家純科技企業的又一全新特征。

標簽：比亞迪發現

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