小鵬汽車IPO背后底氣：每年推出新車、研發占營收大頭、自研是命脈

靴子正式落地。

8月8日凌晨2點，Xpeng Motors正式向美國證券交易委員會提交IPO文件，擬在紐約證券交易所上市，股票代碼為“XPEV”。

這是中國第三家新造車企業赴美上市，一個造車新勢力時代的序幕已經拉開。

目前已經證實，選擇赴美上市的三家新車公司呈現出截然不同的形象和理念。蔚來努力打造豪華、高粘度的用戶群體，理想呈現務實風格，而小鵬始終強調自身智能的基因。在小鵬的招股說明書中，我們也可以清楚地看到創造智力因素的成本。

在全球汽車市場疲軟的背景下，小鵬在2020年這一年做了很多大動作，發布P7 coupe，完成近9億美元的C++融資，申請IPO上市。

時光荏苒，五歲的Xpeng Motors即將正式迎來其IPO的亮點時刻。在招股書中，這支造車新勢力清晰地呈現了自己的造車理念和過去進化的痕跡。

構建智能的成本

Xpeng Motors幾乎是一個智能的狂熱分子。

在何的多次公開演講或采訪中，“智力”幾乎總是關鍵詞。這種對“智能”的癡迷也被寫入了小鵬的企業使命——用技術和數據驅動的智能電動汽車來塑造未來的移動出行體驗。

在今年的成都車展上，Xpeng汽車還舉辦了一場“自然智能”的發布會。這種由表及里的對“智能”的執念，深深烙印在這家公司的成長軌跡中。

其實正是因為智能賦能，新車才能賦予汽車更多的想象空間和想象空間，也打破了以往汽車作為出行工具的想象空間。

建立智能需要金錢和人力成本。

根據小鵬IPO招股書披露的信息，2018年R&D費用實際為10.5億元；2019年研發支出20.7億元，2020年前6個月研發支出6.3億元。

這是什么概念？你可以看看另一家新上市的汽車制造公司李在的投資。

根據理想的招股書，李2018年研發支出為7.93億元，2019年為11.69億元，2020年前三個月為1.89億元。

在團隊結構方面，R&D在小鵬的人員數量也非常多。

●截至2018年6月30日，蔚來在美國加州擁有444名設計和R&D團隊成員；蔚來中國有564名產品開發團隊成員；蔚來中國有600名軟件設計團隊成員；(共1608)；

●截至2019年12月31日，李公司部員工1005人(從事智能相關技術研發的員工超過390人)；

●截至2020年6月30日，Xpeng Motors的3676名員工中，43%是R&D人員(負責自動駕駛和智能OS系統的R&D人員占50/50)。

上述數據在一定程度上說明了小鵬在R&D的投資對R&D的重視和投資，而此次在R&D的投資旨在建立差異化的核心競爭力。

與其他造車新勢力不同，小鵬是在自研道路上走得最徹底的車企。

此前，新智家采訪了小鵬自動駕駛副總裁吳新洲，他表示，“過去大型主機廠傾向于走一級供應商、二級供應商規劃產品的道路，通過供應商控制實現產品規劃。但是我覺得對于自動駕駛來說，走這樣一條路可能很難更有競爭力和差異化。

因此，小鵬非常堅定地走自學的道路。我們相信，通過自我研究，我們可以更深入地了解中國的景象；小鵬在停車和駕駛方面的積累也證明了這一點。下一步，我們將繼續走自研之路。在未來12個月內，小鵬自主研發的感知將完全取代供應商的產品。」

在這個思想的指導下，小鵬自己開發了XPILOT和Xmart OS。

XLIPOT上的所有算法，比如感知、傳感器融合、定位、規劃用戶駕駛習慣等，都是小鵬自主研發的。其中，在自動駕駛的投入上，小鵬在處理本土化上花了不少功夫，在很多標準化功能上，小鵬也做了不少本土化的思考。

小鵬自動駕駛產品總監黃鑫曾向新智家舉例:以LCC為例，如何在擁堵路況下控制與前車的距離，提高車主整體通勤效率；再比如LCC功能開啟時如何避開大貨車。需要思考的細節很多，每一個細節的打磨都會帶來體驗的飛躍。

這種對自動駕駛的巨大執念和投入，已經逐漸開始直接體現在數據和金融上。

據Xpeng Motors招股書顯示，目前，Xpeng Motors車主:ACC已行駛2500萬公里，平均利用率66%；LCC/ALC已行駛1110萬公里，平均利用率43%；自動泊車成功率80%，平均利用率46%。在目前的P7訂單中，超過50%的用戶選擇付費組裝XPILOT 3.0。

隨著交付數量的逐漸增加，數據的逐漸增多，自動駕駛的體驗會逐漸提升。據了解，小鵬從2018年底至今已經升級了8次OTA，所有ECU都可以實現OTA。

毛利提升空間

根據市場研究機構IHS Markit的分析報告，2019年中國中檔電動車銷量占國內電動車年銷量的47%，2025年將達到180萬輛，仍將成為中國電動車和乘用車領域最大的市場。

小鵬卡在里面的是15-30萬的電動車市場，這個細分市場有廣闊的增長空間。

招股書顯示，截至2020年7月底，Xpeng Motors共交付汽車20，707輛，其中G3汽車18，741輛，剛剛交付的P7汽車1966輛。

目前，Xpeng Motors有兩個靈活的平臺，David和Edward。是造車新勢力中唯一同時開發兩個平臺的，并以此為基礎開發了SUV(G3)和轎車(P7)兩款車型。

前期我們花大力氣打造了兩個R&D平臺，然后可以在A+B平臺的底盤結構上快速推出新車型。例如，小鵬表示，其即將推出的第三款車型(基于大衛平臺)可以與G3共享約70%的零部件。“預計第三款車型的開發成本將明顯低于G3。」

招股書顯示，目前在Xpeng Motors的工廠產能為10萬輛(加上海馬15萬輛的產能)，明年會有第三款產品。隨著工廠利用率、效率和折舊費用的提高，制造業的毛利每年都會增加；

(小鵬工廠沖壓車間)

隨著產量的增加，小鵬支付給海馬的OEM費用會減少，物流成本也會降低。規模的擴大、共同的平臺效應和供應商合作將降低小鵬各方面的成本。

此外，小鵬還在創新其商業模式，如軟件支付模式。今年6月，小鵬對優質音樂進行了OTA升級，首次在車載系統上進行內容收費；P7目前支持游戲/視頻下載，這意味著小鵬未來將在內容場景上有豐富的收入機會。

這也是提高毛利的大好機會。

根據小鵬招股書披露的信息，毛利正在逐步增加。2020年上半年，Xpeng Motors營收為人民幣10.03億元，毛利為-3611.6萬元，毛利率為-3.6%，較2019年同期(-38.23%)大幅下降。

摘要

目前，Xpeng Motors的IPO還沒有定價，融資金額也沒有確定。現在的“1億美元”也是占位符。其承銷商包括美銀證券、瑞士瑞信銀行和摩根大通。

2019年，Xpeng Motors營收為人民幣23.2億元，較2018年增長超過238倍，服務及其他收入為1.5億，較2018年增長26倍。

此外，小鵬采用直營加特許經營的模式，門店數量超過141家。隨著銷售網絡的覆蓋和P7投放的逐漸增加，產生的收益也會逐漸增加。

請留言告訴我們，你會認購小鵬的股票嗎？！雷鋒網(微信官方賬號:雷鋒網)&；雷鋒。com &雷鋒網。com

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8月8日凌晨2點，Xpeng Motors正式向美國證券交易委員會提交IPO文件，擬在紐約證券交易所上市，股票代碼為“XPEV”。

這是中國第三家新造車企業赴美上市，一個造車新勢力時代的序幕已經拉開。

目前已經證實，選擇赴美上市的三家新車公司呈現出截然不同的形象和理念。蔚來努力打造豪華、高粘度的用戶群體，理想呈現務實風格，而小鵬始終強調自身智能的基因。在小鵬的招股說明書中，我們也可以清楚地看到創造智力因素的成本。

在全球汽車市場疲軟的背景下，小鵬在2020年這一年做了很多大動作，發布P7 coupe，完成近9億美元的C++融資，申請IPO上市。

時光荏苒，五歲的Xpeng Motors即將正式迎來其IPO的亮點時刻。在招股書中，這支造車新勢力清晰地呈現了自己的造車理念和過去進化的痕跡。

構建智能的成本

Xpeng Motors幾乎是一個智能的狂熱分子。

在何的多次公開演講或采訪中，“智力”幾乎總是關鍵詞。這種對“智能”的癡迷也被寫入了小鵬的企業使命——用技術和數據驅動的智能電動汽車來塑造未來的移動出行體驗。

在今年的成都車展上，Xpeng汽車還舉辦了一場“自然智能”的發布會。這種由表及里的對“智能”的執念，深深烙印在這家公司的成長軌跡中。

其實正是因為智能賦能，新車才能賦予汽車更多的想象空間和想象空間，也打破了以往汽車作為出行工具的想象空間。

建立智能需要金錢和人力成本。

根據小鵬IPO招股書披露的信息，2018年R&D費用實際為10.5億元；2019年研發支出20.7億元，2020年前6個月研發支出6.3億元。

這是什么概念？你可以看看另一家新上市的汽車制造公司李在的投資。

根據理想的招股書，李2018年研發支出為7.93億元，2019年為11.69億元，2020年前三個月為1.89億元。

在團隊結構方面，R&D在小鵬的人員數量也非常多。

●截至2018年6月30日，蔚來在美國加州擁有444名設計和R&D團隊成員；蔚來中國有564名產品開發團隊成員；蔚來中國有600名軟件設計團隊成員；(共1608)；

●截至2019年12月31日，李公司部員工1005人(從事智能相關技術研發的員工超過390人)；

●截至2020年6月30日，Xpeng Motors的3676名員工中，43%是R&D人員(負責自動駕駛和智能OS系統的R&D人員占50/50)。

上述數據在一定程度上說明了小鵬在R&D的投資對R&D的重視和投資，而此次在R&D的投資旨在建立差異化的核心競爭力。

與其他造車新勢力不同，小鵬是在自研道路上走得最徹底的車企。

此前，新智家采訪了小鵬自動駕駛副總裁吳新洲，他表示，“過去大型主機廠傾向于走一級供應商、二級供應商規劃產品的道路，通過供應商控制實現產品規劃。但是我覺得對于自動駕駛來說，走這樣一條路可能很難更有競爭力和差異化。

因此，小鵬非常堅定地走自學的道路。我們相信，通過自我研究，我們可以更深入地了解中國的景象；小鵬在停車和駕駛方面的積累也證明了這一點。下一步，我們將繼續走自研之路。在未來12個月內，小鵬自主研發的感知將完全取代供應商的產品。」

在這個思想的指導下，小鵬自己開發了XPILOT和Xmart OS。

XLIPOT上的所有算法，比如感知、傳感器融合、定位、規劃用戶駕駛習慣等，都是小鵬自主研發的。其中，在自動駕駛的投入上，小鵬在處理本土化上花了不少功夫，在很多標準化功能上，小鵬也做了不少本土化的思考。

小鵬自動駕駛產品總監黃鑫曾向新智家舉例:以LCC為例，如何在擁堵路況下控制與前車的距離，提高車主整體通勤效率；再比如LCC功能開啟時如何避開大貨車。需要思考的細節很多，每一個細節的打磨都會帶來體驗的飛躍。

這種對自動駕駛的巨大執念和投入，已經逐漸開始直接體現在數據和金融上。

據Xpeng Motors招股書顯示，目前，Xpeng Motors車主:ACC已行駛2500萬公里，平均利用率66%；LCC/ALC已行駛1110萬公里，平均利用率43%；自動泊車成功率80%，平均利用率46%。在目前的P7訂單中，超過50%的用戶選擇付費組裝XPILOT 3.0。

隨著交付數量的逐漸增加，數據的逐漸增多，自動駕駛的體驗會逐漸提升。據了解，小鵬從2018年底至今已經升級了8次OTA，所有ECU都可以實現OTA。

毛利提升空間

根據市場研究機構IHS Markit的分析報告，2019年中國中檔電動車銷量占國內電動車年銷量的47%，2025年將達到180萬輛，仍將成為中國電動車和乘用車領域最大的市場。

小鵬卡在里面的是15-30萬的電動車市場，這個細分市場有廣闊的增長空間。

招股書顯示，截至2020年7月底，Xpeng Motors共交付汽車20，707輛，其中G3汽車18，741輛，剛剛交付的P7汽車1966輛。

目前，Xpeng Motors有兩個靈活的平臺，David和Edward。是造車新勢力中唯一同時開發兩個平臺的，并以此為基礎開發了SUV(G3)和轎車(P7)兩款車型。

前期我們花大力氣打造了兩個R&D平臺，然后可以在A+B平臺的底盤結構上快速推出新車型。例如，小鵬表示，其即將推出的第三款車型(基于大衛平臺)可以與G3共享約70%的零部件。“預計第三款車型的開發成本將明顯低于G3。」

招股書顯示，目前在Xpeng Motors的工廠產能為10萬輛(加上海馬15萬輛的產能)，明年會有第三款產品。隨著工廠利用率、效率和折舊費用的提高，制造業的毛利每年都會增加；

(小鵬工廠沖壓車間)

隨著產量的增加，小鵬支付給海馬的OEM費用會減少，物流成本也會降低。規模的擴大、共同的平臺效應和供應商合作將降低小鵬各方面的成本。

此外，小鵬還在創新其商業模式，如軟件支付模式。今年6月，小鵬對優質音樂進行了OTA升級，首次在車載系統上進行內容收費；P7目前支持游戲/視頻下載，這意味著小鵬未來將在內容場景上有豐富的收入機會。

這也是提高毛利的大好機會。

根據小鵬招股書披露的信息，毛利正在逐步增加。2020年上半年，Xpeng Motors營收為人民幣10.03億元，毛利為-3611.6萬元，毛利率為-3.6%，較2019年同期(-38.23%)大幅下降。

摘要

目前，Xpeng Motors的IPO還沒有定價，融資金額也沒有確定。現在的“1億美元”也是占位符。其承銷商包括美銀證券、瑞士瑞信銀行和摩根大通。

2019年，Xpeng Motors營收為人民幣23.2億元，較2018年增長超過238倍，服務及其他收入為1.5億，較2018年增長26倍。

此外，小鵬采用直營加特許經營的模式，門店數量超過141家。隨著銷售網絡的覆蓋和P7投放的逐漸增加，產生的收益也會逐漸增加。

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標簽：小鵬蔚來理想汽車海馬理念

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