高通并購恩智浦，為何最后關頭在中國跌了跤？

由于美國東部時間7月25日晚11:59（北京時間7月26日晚上11:59）是高通收購恩智浦的最后期限，而中國國家市場管理局尚未宣布是否批準高通收購恩智浦半導體，這意味著這家全球最大的手機芯片制造商已放棄440億美元收購恩智普。事實上，回顧高通收購恩智浦的審批過程，高通可謂一帆風順。它已經得到了包括美國、歐盟、日本、俄羅斯和韓國在內的八個國家和地區的批準，在此期間幾乎沒有受到任何障礙的阻礙。特別是并購監管嚴格的歐盟批準了這一合并，這使得業界普遍認為中國政府發布這一合并是合理的。那么問題來了，高通收購恩智浦這只“熟鴨子”，為何一飛沖天（最后一刻沒有得到中國政府的批準）？除了對中國物聯網、車聯網等行業的負面影響外，還有其他原因讓業界一直在談論和擔憂嗎？

不知道業界是否還記得，在高通并購恩智浦等待審批的過程中，一個程咬金中途被殺，也就是在高通并購恩智浦的那一批中，博通發起了對高通的并購。當時，高通極力阻止收購博通，其中恩智浦成為高通的重要芯片之一。眾所周知，博通擅長并購后的資本運營，而且恩智浦的業務大多面向未來。因此，博通不愿意在收購高通的報價中計算恩智浦的價值。為此，高通公司將收購恩智浦的最初報價從380億美元提高到了現在的440億美元。為了通過恩智浦嚇跑博通，這在博通眼中是一根“雞肋”。幸運的是，高通公司的舉動確實起到了一定作用。博通在上調恩智浦的并購價格時，并沒有上調高通的并購價格，而是下調了高通的每股并購價格，這在當時自然引起了高通股東的不滿。然而，任何事情都有其優點和缺點。高通對恩智浦的慷慨收購將不可避免地導致中國政府認真思考此次收購、恩智浦在高通的戰略價值及其對中國相關行業的影響。此外，當時的一些中國媒體促成了此次收購對中國相關行業的負面影響。可以說，高通當時為了阻止博通的收購而競購恩智浦，給未來中國政府的批準增加了很多負面因素。除此之外，在高通收購恩智浦等待中國政府批準之際，“中興事件”浮出水面，引發了中國整個科技行業和中國政府對自主創新，尤其是行業核心芯片自主創新的重新審視。根據研究公司Counterpoint research的數據，中興通訊去年在全球銷售了約4500萬部智能手機，其中近一半使用了高通芯片。技術咨詢服務公司Canalys甚至認為，中興65%的手機使用高通芯片。此外，一些行業以中興的努比亞Z11為例，說明其對高通的依賴。其中，CPU、音頻解碼芯片、快充IC、Wi-Fi芯片、電源管理IC和射頻芯片均來自高通。事實上，中興對高通的依賴只是中國智能手機行業的縮影。事實上，根據美國主要半導體公司2017財年的財報，在中國市場銷售額最大的四家公司是英特爾、高通、美光和博通。其中，英特爾2017財年營收628億美元，中國營收148億美元，占比23.6%；高通2017財年營收223億美元，中國營收145億美元，占比65%；美光2017財年營收203億美元，中國營收103億美元，占比50.7%；

博通2017財年的收入為176億美元，其中中國的收入為95億美元，占比54%。高通在中國市場的營收高達65%，在四家公司中排名第一。“中興事件”無疑讓中國政府更加生動地看到了高通對中國當前智能手機行業的壟斷，以及對一旦收購恩智浦，是否會在物聯網、車聯網等未來行業重復當前智能手機產業格局的擔憂。如果說上述不可預測的客觀因素發生在高通并購恩智浦的過程中，導致中國政府加深了對此次合并負面影響的擔憂，那么高通此前的主觀努力也在不同背景下產生了適得其反的結果。例如，去年11月，中國主流手機制造商小米、OPPO、vivo和高通分別簽署了芯片采購諒解備忘錄。三家公司表示有意在未來三年內從高通公司購買總價值不低于120億美元的組件；今年1月25日，高通分別與聯想、OPPO、vivo和小米簽署了諒解備忘錄。這四家公司打算在三年內從高通公司購買總價值不低于20億美元的射頻前端組件。最初，高通公司希望證明其對中國工業的支持以及與中國合作伙伴的雙贏。然而，隨著中興通訊事件和美國政府指控中國以市場換技術的名義抄襲美國高科技，中國政府對上述140億美元的法案未來能否換取新技術產生了懷疑，或者它是否無形中增加了高通在中國工業的壟斷力。更不幸的是，高通公司服務器芯片負責人Anand Chandrasekher最近的離職，使人們普遍認為高通公司可能會退出服務器芯片市場。眾所周知，高通在兩年前投資了中國的華信通公司，希望幫助華信通利用高通業界領先的ARM架構服務器芯片技術，開發適合中國市場的國產服務器芯片，與英特爾競爭。然而，僅僅兩年后，高通在戰前表現得膽怯，不得不讓中國政府再次質疑類似合作的技術內容。盡管高通公司總裁克里斯蒂亞諾·阿蒙在2018中國國際大數據產業博覽會上否認了高通公司退出服務器芯片市場的傳言，并表示將繼續支持華信通，但在審批的最后階段，高通公司與中國制造商有密切合作的重要部門的高管離職不會產生任何積極影響。最后，在批準前兩周左右，高通公司在美國高通公司總部圣地亞哥舉行的媒體溝通會議上重申了其專利授權的商業模式。特別詳細解釋了自動駕駛和物聯網領域的收費模式和標準，即自動駕駛將根據汽車中通信設備（MTU）的價格，每輛車收取不超過5美元的牌照費。此外，高通公司支持4G NB IoT/eMTC的M2M模塊的許可費為每臺50美分。盡管高通在專利收費標準方面取消了物聯網和車聯網的收費模式，但在收購恩智浦失敗之前，高通敢于公布收費標準，這向中國政府證明了其在未來物聯網和汽車聯網方面的實力，而恩智浦在代表未來的上述兩個行業也具有相當大的優勢，這無疑加劇了高通收購恩智浦后中國政府的擔憂。綜上所述，我們可以看到，高通對恩智浦的收購以流產告終，高通沒有預料到和控制的偶然因素發揮了重要作用。想象一下，如果沒有博通收購高通，這將導致高通收購恩智浦的價格上漲，讓中國政府看到恩智浦價值；如果沒有“中興事件”，中國政府將更生動地看到高通的壟斷力量；

如果沒有美國指責中國市場因為貿易戰而改變技術，而高通之前在中國市場的好動作變成了負面的，那么高通收購恩智浦很可能是另一個結果。所謂人不如天，用不合時宜的時機來形容高通收購恩智浦或許更為恰當。由于美國東部時間7月25日晚11:59（北京時間7月26日晚上11:59）是高通收購恩智浦的最后期限，而中國國家市場管理局尚未宣布是否批準高通收購恩智浦半導體，這意味著這家全球最大的手機芯片制造商已放棄440億美元收購恩智普。事實上，回顧高通收購恩智浦的審批過程，高通可謂一帆風順。它已經得到了包括美國、歐盟、日本、俄羅斯和韓國在內的八個國家和地區的批準，在此期間幾乎沒有受到任何障礙的阻礙。特別是并購監管嚴格的歐盟批準了這一合并，這使得業界普遍認為中國政府發布這一合并是合理的。那么問題來了，高通收購恩智浦這只“熟鴨子”，為何一飛沖天（最后一刻沒有得到中國政府的批準）？除了對中國物聯網、車聯網等行業的負面影響外，還有其他原因讓業界一直在談論和擔憂嗎？

不知道業界是否還記得，在高通并購恩智浦等待審批的過程中，一個程咬金中途被殺，也就是在高通并購恩智浦的那一批中，博通發起了對高通的并購。當時，高通極力阻止收購博通，其中恩智浦成為高通的重要芯片之一。眾所周知，博通擅長并購后的資本運營，而且恩智浦的業務大多面向未來。因此，博通不愿意在收購高通的報價中計算恩智浦的價值。為此，高通公司將收購恩智浦的最初報價從380億美元提高到了現在的440億美元。為了通過恩智浦嚇跑博通，這在博通眼中是一根“雞肋”。幸運的是，高通公司的舉動確實起到了一定作用。博通在上調恩智浦的并購價格時，并沒有上調高通的并購價格，而是下調了高通的每股并購價格，這在當時自然引起了高通股東的不滿。然而，任何事情都有其優點和缺點。高通對恩智浦的慷慨收購將不可避免地導致中國政府認真思考此次收購、恩智浦在高通的戰略價值及其對中國相關行業的影響。此外，當時的一些中國媒體促成了此次收購對中國相關行業的負面影響。可以說，高通當時為了阻止博通的收購而競購恩智浦，給未來中國政府的批準增加了很多負面因素。除此之外，在高通收購恩智浦等待中國政府批準之際，“中興事件”浮出水面，引發了中國整個科技行業和中國政府對自主創新，尤其是行業核心芯片自主創新的重新審視。根據研究公司Counterpoint research的數據，中興通訊去年在全球銷售了約4500萬部智能手機，其中近一半使用了高通芯片。技術咨詢服務公司Canalys甚至認為，中興65%的手機使用高通芯片。此外，一些行業以中興的努比亞Z11為例，說明其對高通的依賴。其中，CPU、音頻解碼芯片、快充IC、Wi-Fi芯片、電源管理IC和射頻芯片均來自高通。事實上，中興對高通的依賴只是中國智能手機行業的縮影。事實上，根據美國主要半導體公司2017財年的財報，在中國市場銷售額最大的四家公司是英特爾、高通、美光和博通。其中，英特爾2017財年營收628億美元，中國營收148億美元，占比23.6%；高通2017財年營收223億美元，中國營收145億美元，占比65%；

美光2017財年營收203億美元，中國營收103億美元，占比50.7%；博通2017財年的收入為176億美元，其中中國的收入為95億美元，占比54%。高通在中國市場的營收高達65%，在四家公司中排名第一。“中興事件”無疑讓中國政府更加生動地看到了高通對中國當前智能手機行業的壟斷，以及對一旦收購恩智浦，是否會在物聯網、車聯網等未來行業重復當前智能手機產業格局的擔憂。如果說上述不可預測的客觀因素發生在高通并購恩智浦的過程中，導致中國政府加深了對此次合并負面影響的擔憂，那么高通此前的主觀努力也在不同背景下產生了適得其反的結果。例如，去年11月，中國主流手機制造商小米、OPPO、vivo和高通分別簽署了芯片采購諒解備忘錄。三家公司表示有意在未來三年內從高通公司購買總價值不低于120億美元的組件；今年1月25日，高通分別與聯想、OPPO、vivo和小米簽署了諒解備忘錄。這四家公司打算在三年內從高通公司購買總價值不低于20億美元的射頻前端組件。最初，高通公司希望證明其對中國工業的支持以及與中國合作伙伴的雙贏。然而，隨著中興通訊事件和美國政府指控中國以市場換技術的名義抄襲美國高科技，中國政府對上述140億美元的法案未來能否換取新技術產生了懷疑，或者它是否無形中增加了高通在中國工業的壟斷力。更不幸的是，高通公司服務器芯片負責人Anand Chandrasekher最近的離職，使人們普遍認為高通公司可能會退出服務器芯片市場。眾所周知，高通在兩年前投資了中國的華信通公司，希望幫助華信通利用高通業界領先的ARM架構服務器芯片技術，開發適合中國市場的國產服務器芯片，與英特爾競爭。然而，僅僅兩年后，高通在戰前表現得膽怯，不得不讓中國政府再次質疑類似合作的技術內容。盡管高通公司總裁克里斯蒂亞諾·阿蒙在2018中國國際大數據產業博覽會上否認了高通公司退出服務器芯片市場的傳言，并表示將繼續支持華信通，但在審批的最后階段，高通公司與中國制造商有密切合作的重要部門的高管離職不會產生任何積極影響。最后，在批準前兩周左右，高通公司在美國高通公司總部圣地亞哥舉行的媒體溝通會議上重申了其專利授權的商業模式。特別詳細解釋了自動駕駛和物聯網領域的收費模式和標準，即自動駕駛將根據汽車中通信設備（MTU）的價格，每輛車收取不超過5美元的牌照費。此外，高通公司支持4G NB IoT/eMTC的M2M模塊的許可費為每臺50美分。盡管高通在專利收費標準方面取消了物聯網和車聯網的收費模式，但在收購恩智浦失敗之前，高通敢于公布收費標準，這向中國政府證明了其在未來物聯網和汽車聯網方面的實力，而恩智浦在代表未來的上述兩個行業也具有相當大的優勢，這無疑加劇了高通收購恩智浦后中國政府的擔憂。綜上所述，我們可以看到，高通對恩智浦的收購以流產告終，高通沒有預料到和控制的偶然因素發揮了重要作用。想象一下，如果沒有博通收購高通，這將導致高通收購恩智浦的價格上漲，讓中國政府看到恩智浦價值；如果沒有“中興事件”，中國政府將更生動地看到高通的壟斷力量；

如果沒有美國指責中國市場因為貿易戰而改變技術，而高通之前在中國市場的好動作變成了負面的，那么高通收購恩智浦很可能是另一個結果。所謂人不如天，用不合時宜的時機來形容高通收購恩智浦或許更為恰當。

標簽：中興北京

汽車資訊熱門資訊