玉龍股份擬7.9億收購鋰電材料企業玉漢堯股權

2014年以來，新能源汽車的快速發展極大地刺激了動力鋰電池技術的發展。在此背景下，一些主營業務低迷的公司也將目光投向了鋰電池行業的上下游，希望培育新的利潤增長點。3月22日晚，主要經營焊接鋼管的有限公司披露，公司計劃投資近7.9億元人民幣于天津玉蘭瑤石墨烯儲能材料科技有限公司（以下簡稱玉蘭耀），投資完成后，公司持有玉蘭耀33.34%的股權。上述交易披露后，上海證券交易所隨即下發了問詢函。由于交易金額巨大，上交所詢問了此次收購的資金來源，并要求公司說明此次收購是否影響了業務的正常發展。根據標的去年營收虧損667萬元的公告，裕隆股份與相關方簽署了“股權轉讓即增資擴股”協議，其中裕隆股份分別以3億元的價格收購了恩能航星和恩宇科技持有的標的公司的出資。同時，上市公司以現金出資的方式，以4.896億元的價格認購標的公司新增注冊資本665萬元。交易完成后，裕隆將合計持有目標公司33.34%的股份，并根據協議獲得目標公司66.67%的投票權，目標公司將成為公司的控股子公司。記者注意到，該交易員還承諾，2018年至2021，余漢耀四年歸屬于母公司的凈利潤（扣除非經常性損益后的凈利潤）分別不低于3000萬元、1.5億元、2.7億元和3億元。需要注意的是，上市公司斥巨資收購的標的于去年3月剛剛成立，從標的的經營情況來看，2017年營收為零，凈利潤為虧損667.22萬元。為什么這樣一家公司會讓裕隆股份“愛上”它？公告顯示，余漢耀的主營業務主要是石墨烯電池正極材料的研發、制造和銷售。其主要產品為三元正極材料、改性三元負極材料和改性復合導電漿料，主要用于鋰離子電池的生產。2014年以來，新能源汽車的快速發展帶動了鋰電池行業的快速發展，也促進了市場對動力鋰電池正極材料的需求。根據鋰電池研究所的數據，2020年三元材料的出貨量將達到21.8萬噸。玉龍股份有限公司有限公司表示，余漢耀生產的改性三元材料具有廣闊的市場應用前景。公司的股權收購可以培育新的利潤增長點，抓住新能源、新材料領域的市場機遇。不過，該公司也表示，如果未來目標公司不能在項目建設和技術研發方面取得突破，將對其業績產生不利影響。該公司表示，資產負債率并不高。交易披露后，上交所也予以關注，并立即下發問詢函。記者了解到，本次交易中，雖然交易對方給出了未來四年業績承諾的具體金額，但交易方案中并未具體說明計算過程和依據。因此，上交所要求裕隆就上述事項作出具體說明，并要求說明四年內預測凈利潤增速差異較大的原因。上海證券交易所也對余漢耀的高股權估值表示關注。根據交易方案，根據雙方協議，本次交易標的宇瀚耀的第一筆100%股權估值為22.1億元，而宇瀚耀的所有者權益僅為2032.78萬元。換言之，本次交易標的股權的估值明顯高于其賬面凈資產價值。裕隆股份也對標的估值過高做出了解釋。該公司計算出……

本次交易標的市盈率為9.21倍，與行業水平一致。裕隆股份認為，這是雙方考慮到標的公司所在的鋰電池正極材料市場的快速發展以及標的公司改性材料產品的優越性能后確定的。但上述原因未能說服監管部門，上交所要求裕隆說明本次交易標的股權估值大幅高于其賬面凈資產價值的主要原因和合理性。另一方面，由于本次交易涉及的資金數額巨大，上交所直接詢問上市公司“錢從哪里來”，并要求上市公司說明此次對外投資對公司財務結構的影響，以及是否會影響公司現有業務的正常發展。裕隆披露的三季報顯示，報告期內，公司總資產23.92億元，較上期下降22.88%。期末，賬戶內無短期借款，賬戶內有貨幣資金18.34億元。裕隆股份2017年預盈利公告顯示，報告期內公司扭虧為盈，公司業績預計盈利7346.98萬元至8133.67萬元。預收益主要由非經常性損益事件引起。2017年，玉龍股份有限公司有限公司處置了部分與鋼管業務相關的資產，本次非經常性損益事件影響金額約為6779萬元。“公司的資產負債率本身并不高。報告期內，部分資產被處置，資產處置獲得了一些收益。”裕隆股份證券事務代表3月23日對記者表示。目前尚不清楚該公司未來是否會繼續剝離原有的主營業務，這取決于領導層的戰略規劃。2014年以來，新能源汽車的快速發展極大地刺激了動力鋰電池技術的發展。在此背景下，一些主營業務低迷的公司也將目光投向了鋰電池行業的上下游，希望培育新的利潤增長點。3月22日晚，主要經營焊接鋼管的有限公司披露，公司計劃投資近7.9億元人民幣于天津玉蘭瑤石墨烯儲能材料科技有限公司（以下簡稱玉蘭耀），投資完成后，公司持有玉蘭耀33.34%的股權。上述交易披露后，上海證券交易所隨即下發了問詢函。由于交易金額巨大，上交所詢問了此次收購的資金來源，并要求公司說明此次收購是否影響了業務的正常發展。根據標的去年營收虧損667萬元的公告，裕隆股份與相關方簽署了“股權轉讓即增資擴股”協議，其中裕隆股份分別以3億元的價格收購了恩能航星和恩宇科技持有的標的公司的出資。同時，上市公司以現金出資的方式，以4.896億元的價格認購標的公司新增注冊資本665萬元。交易完成后，裕隆將合計持有目標公司33.34%的股份，并根據協議獲得目標公司66.67%的投票權，目標公司將成為公司的控股子公司。記者注意到，該交易員還承諾，2018年至2021，余漢耀四年歸屬于母公司的凈利潤（扣除非經常性損益后的凈利潤）分別不低于3000萬元、1.5億元、2.7億元和3億元。需要注意的是，上市公司斥巨資收購的標的于去年3月剛剛成立，從標的的經營情況來看，2017年營收為零，凈利潤為虧損667.22萬元。為什么這樣一家公司會讓裕隆股份“愛上”它？公告顯示，余漢耀的主營業務主要是……的陽極和陰極材料的研發、制造和銷售……

中縫電池。其主要產品為三元正極材料、改性三元負極材料和改性復合導電漿料，主要用于鋰離子電池的生產。2014年以來，新能源汽車的快速發展帶動了鋰電池行業的快速發展，也促進了市場對動力鋰電池正極材料的需求。根據鋰電池研究所的數據，2020年三元材料的出貨量將達到21.8萬噸。玉龍股份有限公司有限公司表示，余漢耀生產的改性三元材料具有廣闊的市場應用前景。公司的股權收購可以培育新的利潤增長點，抓住新能源、新材料領域的市場機遇。不過，該公司也表示，如果未來目標公司不能在項目建設和技術研發方面取得突破，將對其業績產生不利影響。該公司表示，資產負債率并不高。交易披露后，上交所也予以關注，并立即下發問詢函。記者了解到，本次交易中，雖然交易對方給出了未來四年業績承諾的具體金額，但交易方案中并未具體說明計算過程和依據。因此，上交所要求裕隆就上述事項作出具體說明，并要求說明四年內預測凈利潤增速差異較大的原因。上海證券交易所也對余漢耀的高股權估值表示關注。根據交易方案，根據雙方協議，本次交易標的宇瀚耀的第一筆100%股權估值為22.1億元，而宇瀚耀的所有者權益僅為2032.78萬元。換言之，本次交易標的股權的估值明顯高于其賬面凈資產價值。裕隆股份也對標的估值過高做出了解釋。公司測算，本次交易標的的市盈率為9.21倍，與行業水平一致。裕隆股份認為，這是雙方考慮到標的公司所在的鋰電池正極材料市場的快速發展以及標的公司改性材料產品的優越性能后確定的。但上述原因未能說服監管部門，上交所要求裕隆說明本次交易標的股權估值大幅高于其賬面凈資產價值的主要原因和合理性。另一方面，由于本次交易涉及的資金數額巨大，上交所直接詢問上市公司“錢從哪里來”，并要求上市公司說明此次對外投資對公司財務結構的影響，以及是否會影響公司現有業務的正常發展。裕隆披露的三季報顯示，報告期內，公司總資產23.92億元，較上期下降22.88%。期末，賬戶內無短期借款，賬戶內有貨幣資金18.34億元。裕隆股份2017年預盈利公告顯示，報告期內公司扭虧為盈，公司業績預計盈利7346.98萬元至8133.67萬元。預收益主要由非經常性損益事件引起。2017年，玉龍股份有限公司有限公司處置了部分與鋼管業務相關的資產，本次非經常性損益事件影響金額約為6779萬元。“公司的資產負債率本身并不高。報告期內，部分資產被處置，資產處置獲得了一些收益。”裕隆股份證券事務代表3月23日對記者表示。目前尚不清楚該公司未來是否會繼續剝離原有的主營業務，這取決于領導層的戰略規劃。

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